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最近某头部投资机构的CIO透露,他们收到最多的问题都集中在MicroStrategy上——大家担心的无非两件事:被踢出MSCI指数会不会引发抛售潮?公司会不会扛不住压力抛币?
先聊指数这档子事。去年10月MSCI释放信号,说要重新审视那些囤币公司的分类标准,理由是这些企业越来越像资产管理机构而不是传统科技公司。摩根大通测算过,一旦真的被剔除,光是被动跟踪的指数基金就得抛出28亿美元的MSTR股票。
被踢出去的可能性?我个人判断至少七成五。虽然Saylor一直强调他们有软件业务在运营,还设计了不少金融衍生品玩法,但MSCI既然主动提这茬,多半已经有定论了。
但这28亿的抛压真有那么可怕吗?我倒觉得未必。见过太多指数调整的案例,实际冲击往往比数字看起来温和得多,而且市场早就开始消化预期了。还记得去年12月MSTR被纳入纳斯达克100吗?当时测算要买入21亿,结果股价波澜不惊。从10月初到现在的回调,其实已经在提前反应这件事了。
至于被迫卖币这种说法,完全站不住脚。MicroStrategy账上躺着14亿美元现金,够付一年半的债券利息,最早一批债2027年2月才到期,规模也就10亿,对比他们手里600亿的比特币持仓根本不算事儿。
最关键的一点——Saylor握着42%的投票权。你很难找到比他更死忠的比特币布道者了。2022年股价打骨折的时候他都没动手,现在币价还在9万多刀徘徊,他会突然改主意?