🚨 散户是最后的催化剂

人们认为散户缺失是因为他们害怕监管。

其实不是。

他们缺失是因为他们没钱了。

只有当流动性真正进入家庭时，散户才会出现。这是历史规律。

加密牛市的开端总是伴随着政策和流动性的转变：
央行放松政策。
财政开支增加。
美元和信贷条件放宽。

只有这样，散户才会把多余的现金和信心投入风险资产。

这轮周期有所不同。

自2023年以来，比特币的上涨几乎完全来自现货ETF、机构、衍生品和资产负债表买家。即使比特币创新高，散户的搜索兴趣和现货交易所活动也保持平稳。

为什么？因为家庭资产负债表紧张。

美国个人储蓄率大约在4%到5%之间。

远远不及2020和2021年的过剩。留给散户炒山寨币的钱不够多。

监管确实重要，但只是加速剂。
2017年或2021年，散户并没有等到监管明朗才进场。
他们等的是收入、就业保障、资产增值和FOMO情绪。

合规能减少摩擦，但不能创造工资收入。

而现在，局面终于发生变化。

美联储已经结束量化紧缩并开始降息。流动性不再被主动抽走。

财政部手中有近万亿美元现金。当这些资金被花出去，数千亿美元将重新流入市场。

稳定币去年处理了超过25万亿美元的交易，市值超过2500亿美元。全球散户参与的通道已经存在。

我的顺序如下：
- 流动性不再恶化，然后开始改善
- 家庭资产负债表恢复
- 监管绿灯和廉价的加密基础设施消除摩擦

当这三点重合时，散户不仅会进入市场。

他们会席卷市场。

那一刻，买盘会变得极其猛烈，因为机构资金奠定底部，散户狂热推高顶部。

每一轮主要加密牛市的最后一段，都是靠家庭驱动，而不是对冲基金。

这就是为什么散户是最后的催化剂，也是为什么真正的暴涨还未开始。