Le cycle de l’année 2025 a apporté plusieurs différences remarquables sur le marché.
Auparavant, le Bitcoin (BTC) enregistrait généralement de fortes hausses après chaque halving, avec les quatre premiers cycles post-halving stimulés par la rareté de l’offre et le déséquilibre entre l’offre et la demande. Cependant, 2025 a brisé cette règle, lorsque le BTC a terminé l’année avec une baisse de 6 %.
Cette divergence est également très visible sur le marché des altcoins. L’indice TOTAL3 (capitalisation boursière hors BTC et ETH) a connu sa quatrième année consécutive de baisse par rapport à Bitcoin, clôturant une « saison des altcoins » qui s’est progressivement estompée au cours des quatre dernières années.
Source : TradingViewCela reflète clairement l’influence croissante du BTC sur l’ensemble du marché.
Sur le plan technique, cela paraît logique. L’indice de domination de Bitcoin (BTC.D) a maintenu une tendance haussière continue pendant quatre ans, passant d’environ 40 % en 2022 à plus de 60 % en 2025. Cela signifie que la capitalisation de BTC a augmenté de 100 %, soit environ 900 milliards de dollars.
Fait notable, durant cette même période, la capitalisation totale du marché a atteint 1,11 billion de dollars, ce qui montre que près de 80 % des nouveaux fonds ont été investis dans BTC, consolidant la position de leader de cette monnaie. Dans ce contexte, la « saison des altcoins » reste-t-elle un phénomène à espérer ?
Retour sur le cycle de croissance de 2021 – Signaux importants du marché des altcoins
Pour faire un retour, le cycle de 2021 a vraiment été une saison emblématique pour les altcoins.
Sur un graphique de 12 mois, la capitalisation de BTC a augmenté de 64 % et a franchi pour la première fois le seuil historique de 1 000 milliards de dollars. Cependant, l’indice TOTAL3 (capitalisation hors BTC et ETH) a été encore plus impressionnant, avec une hausse de 541 %.
En conséquence, l’indice Altcoin Season Index a atteint son sommet, annonçant une saison des altcoins explosive avec un flux massif de capitaux vers le vaste marché des altcoins. Cependant, depuis lors, BTC a progressivement repris le contrôle. Alors, qu’est-ce qui a vraiment changé ?
Source : TradingView (TOTAL3)La réponse réside dans le fait que le taux de financement des altcoins a fortement augmenté.
En d’autres termes, les positions longues avec effet de levier sont surchargées. Bien que cela puisse sembler positif, en réalité, cela entraîne une spirale de volatilité pour les altcoins, où une petite fluctuation peut provoquer une vague de liquidations massives.
De plus, l’indice BTC.D ne cesse d’augmenter, rendant les altcoins plus vulnérables face aux grandes fluctuations du marché. Dans ce contexte, la divergence entre Bitcoin et altcoins n’est pas un hasard, mais la preuve que 2021 pourrait être la dernière « saison des altcoins » véritablement significative.
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