比特币多头在90,000美元担忧泡沫加剧，面临由AI引发的溢出风险

比特币与AI股票和信贷的相关性不断增强，使其面临AI泡沫解除的风险，但未来的宽松政策可能会随着流动性的回归重新点燃BTC的上涨。

摘要

• 比特币与英伟达、甲骨文和纳斯达克的相关性上升，使BTC易受任何由AI引领的风险偏好下降和信贷重新定价的剧烈影响。
• 各国央行和国际货币基金组织警告称，AI驱动的估值、杠杆和私募信贷结构可能引发风险资产的无序调整。
• 分析师表示，AI信贷冲击可能首先影响比特币，但随后货币宽松通常会在流动性恢复时推动BTC的强劲上涨。

分析师警告，比特币面临AI泡沫可能修正带来的双重风险。

市场分析师和主要央行的金融稳定性评估指出，比特币的(BTC)与人工智能相关股票的相关性不断增强，形成了结构性脆弱性，如果AI投资热潮消退，可能会导致短期内重大损失。

AI与比特币的深度联系

甲骨文公司在12月11日股价大幅下跌，原因是公司报告收入低于预期，并宣布增加部分通过债务融资的AI相关资本支出。市场报道将此次股价下跌描述为投资者对“AI泡沫”日益增长的担忧的证据，影响还波及英伟达、超威半导体等公司及更广泛的纳斯达克指数。

同日，比特币也出现下跌，分析师将其归因于AI行业疲软带来的风险偏好下降。根据24/7 Wall St的分析，比特币与英伟达的相关性在进入英伟达11月财报前的三个月滚动窗口内达到了较高水平。截止12月10日，纳斯达克的整体相关性也显示出显著的正相关。

自从美联储自9月中旬开始降息以来，比特币价格持续下跌，而同期纳斯达克指数则上涨，市场数据显示。

路透社报道，AI相关的估值和宏观经济指标（包括巴菲特指标）推动美国整体股市估值超越了互联网泡沫时期的水平。今年，大型科技公司通过债券发行筹集了大量资金，用于数据中心和硬件基础设施建设。

穆迪首席经济学家表示，AI相关借款现已超过互联网泡沫前科技行业的债务水平。多位分析师警告称，AI基础设施建设的资金缺口巨大，支出水平远超许多企业的当前收入。

英格兰银行的金融稳定性报告明确指出，AI相关企业的估值过高，警告AI相关股票的剧烈调整可能通过杠杆和私募信贷敞口威胁更广泛的市场。欧洲央行的金融稳定性报告指出，AI投资热潮越来越多地通过债券市场和私募资本融资，使其更易受到风险情绪和信用利差波动的影响。

数据显示，AI相关的数据中心和基础设施融资交易同比激增，主要由债券发行、私募信贷和资产支持证券推动。一些分析师将某些结构和不透明程度与2008年金融危机前的模式相提并论。

根据金融分析师的观点，甲骨文的AI数据中心资本支出计划，以及增加的长期债务和信用违约掉期价差，代表了监管机构关注的那种扩张性资产负债表。

分析比特币与全球流动性关系的研究发现，比特币价格与宽泛的流动性指数之间存在强烈的正相关关系，比特币被描述为“流动性晴雨表”，在全球流动性扩张时表现良好，在收缩时表现不佳，相关市场研究已发表。

分析师指出，如果AI相关的信贷市场出现重大压力，宏观和增长基金在去杠杆期间可能会首先抛售比特币以减少敞口。然而，同样的情景也可能促使各国央行放宽金融条件。

国际货币基金组织的《全球金融稳定报告》警告称，AI驱动的股市集中度和风险资产估值的过度扩张增加了“无序调整”的可能性，并强调需要采取避免放大冲击的货币政策措施。

自2020年3月COVID-19市场冲击以来，央行的积极量化宽松和流动性提供与随后几年加密货币市场总值的显著增长同步。市场数据显示，将比特币与全球流动性和美元指数进行映射，发现货币宽松和美元走弱的时期通常预示着比特币价格的显著上涨。

近期市场压力使资金重新集中到比特币，而非其他加密货币，比特币的市场主导地位在流动性收紧和波动性增加时上升，市场数据显示。交易所交易基金成为比特币投资的机构入口。

市场分析师表示，比特币的挑战在于其短期内无法与AI交易脱钩，而其中期表现则取决于对任何AI行业修正的政策反应。在AI信贷收缩的直接后果中，比特币可能会因对宏观风险和流动性条件的敏感性而下跌。而在随后的几个月中，如果各国央行采取新的货币宽松措施，比特币历史上通常会在流动性回流风险资产时获得收益，符合历史市场模式。

甲骨文12月11日的财报提供了这种实时相关性的证据，分析师指出，在该交易日，比特币也出现了下跌，与此同时，甲骨文的市值大幅缩水。