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ちょうどレイ・ダリオのAll-Inポッドキャストでの見解を聞いたところ、彼は基本的にビットコインは金と比較すらされるべきではないと言っていました。彼の主張：ビットコインには中央銀行の backing がなく、プライバシーも欠如しており、量子コンピューティングのリスクもある。一方で、彼は「金は唯一の金だ」と繰り返し言い続けており、それは中央銀行が保有する最も確立された準備通貨だからです。
しかし、ここで面白いのは、そのコメントをした同じ日に、金は実際にビットコインよりも大きく下落したことです。金は約3％下落したのに対し、ビットコインは1％未満の下落にとどまりました。金が究極の安全資産であるという話はどうなったのでしょうか？
実は、この二つの資産間の乖離は数ヶ月前から徐々に拡大してきました。ビットコインと金は10月初旬まで一緒に動いていましたが、その後、暗号市場全体の崩壊をきっかけに大きく乖離しました。金は力強く上昇し、その期間で約30％上昇していますが、ビットコインはピークから45％以上下落し、はるかにひどい打撃を受けました。最近の地政学的緊張の中でも、どちらも本格的な安全資産としての役割を十分に果たしているとは言えず、かなりのボラティリティを見せています。
面白いのは、ダリオの具体的な批判は実は新しいものではないという点です。彼はビットコインの透明性の問題を繰り返し指摘し、取引が監

ある開発者がEthereumコミュニティから投げかけた、非常に衝撃的な質問があります：もしあなたのコンピュータに児童ポルノに関連するデータが含まれていたとしても、それを積極的に探していなくても、あなたは罪に問われるのか？これは、Bitcoinブロックチェーンに埋め込まれたグラフィックコンテンツや児童虐待のリンクの存在を、RWTHアーヘン大学の包括的な研究が発見した後に浮上した熱い議論の中心です。
この研究は、ノード運営者やマイナーにとって本質的に重要な問いを投げかけています。児童ポルノのダウンロードや配布が犯罪であるならば、Bitcoinネットワークへの関与も違法となるのか？法律はそれほど単純ではありません。ほとんどの法域では、意図と知識が必要とされます—児童ポルノが存在することを知っていて、それに意図的にアクセスした場合のみ責任が問われるのです。
プリンストン大学の教授は、メディアの報道が非常に浅いと指摘しています。「法律はアルゴリズムではない」と彼は言い、その通りです。意図と知識は法的判断において重要な要素です。しかし、倫理的な緊張は残ります—誰もが無修正のデータを追加できる不変の台帳をどう扱うべきか？
興味深いことに、このコンテンツは文字通りあなたの画面にグラフィックファイルとして表示されるわけではありません。違法コンテンツは、リンクや文字列としてブロックチェーンにエンコード

製造業のデータをかなり綿密に見てきましたが、次の暗号資産の強気相場が本格的に始まる時期について示唆しそうな、興味深い動きが出てきています。ISM製造業PMIがちょうど52.7に到達しました。これは2022年以来で最高の水準で、しかも50を3か月連続で上回っています。これは、ほぼ3年にわたる縮小の後に見られる最初の本物の拡大シグナルだといえます。
私の関心を引いたのは、これが過去の暗号資産サイクルとどのように相関しているかです。私たちがこれまで見てきた主要な上昇局面—2013年、2017年、2021年—はいずれも、同様のマクロの回復局面に続いていました。製造業が拡大し、流動性が緩むと、暗号資産を含むリスク資産は追随する傾向があります。ビットコインはすでに、こうした引き締まった環境の中でも$100k を超えていたので、マクロ環境が実際に改善したときには何が起こるか想像してみてください。
人々がこの点について考えている方法は2つあります。伝統的な見方では、ビットコインの半減期サイクルが最も重要だとされています。2024年4月の半減の後、いったんもみ合いとなり、その後2025年に新高値を更新しました。これは、これまで私たちが見てきた200日移動平均のパターンとも一致します。つまり、真のピークは2026年後半、あるいはそれ以降まで伸びる可能性があるということです。もう1つは、Raoul Pa

XRPの配分について、面白いことに気づきました。ジョン・スクワイアが、XRP保有者がさまざまなアカウント階層にどのように分布しているかについて詳細な統計を投下してくれたのですが、正直かなり目を見張る内容です。
そこで、数字を見てみるとわかるのはこうです。保有者上位0.01%に入るには5.7百万XRPが必要です。ですが本題はここから——上位1%に食い込むのに必要なのは、約50,637XRPだけです。上位10%はわずか2,486XRP。こうして見ると、参入のハードルは多くの人が考えているよりずっと低く感じます。
ただし、集中度は確かに実在します。上位0.1%には369,080XRPが必要で、上位0.5%は100,000+を保有しています。とはいえ興味深いのは、これらの階層に実際にどれだけのXRP保有者が存在しているかという点で、より広い裾野に入ってみると、分布がかなり幅広いことが示されています。
コミュニティの反応も良好です。中には、たとえ控えめな保有額でも、ほとんどの参加者より優位に立てると指摘する人もいます。あるユーザーは、XRP保有者の中で上位にランクインするには、実際にはどれほど少なくて済むのかを人々が過小評価しがちだと言っていました。「大きな袋（巨額の資産）が必要だ」という物語から、「戦略的なポジショニングに過剰な資本は要らない」という流れに変わりつつあるようです。
もしXR

長年取引を続けてきましたが、やはりMACDに戻ってきます。正直なところ、これは読めさえすれば確実に機能する指標の一つです。ここでは、実際に重要な設定ポイントを解説します—これをあなたのチャート用MACDダイバージェンスのチートシートと考えてください。
まず、シグナルラインのクロスです。これはおそらく最もシンプルな取引シグナルです。MACDがシグナルラインを上抜けしたときは、ロングエントリーの可能性を示しています。重要なのは、ヒストグラムが緑色に変わり拡大していくのを確認することです—これがあなたの確証です。クロスだけで飛びつかず、ヒストグラムが本格的な勢いを示すのを待ちましょう。同じロジックでショートの場合は、MACDがシグナルライン下で赤いバーが拡大している状態を見てください。これが売り圧力のサインです。多くの誤信号をヒストグラムの確認を怠ったことで見逃してきました。
次にダイバージェンスです。これこそMACDの真骨頂です。強気ダイバージェンスは、価格が新安値をつけた一方でMACDが高値をつけるときに発生します。これは下落の勢いが弱まっているサインで、反転の兆候となることが多いです。私が最も良い取引を見たのは、サポートゾーン付近でこれが起きたときです。逆に、弱気ダイバージェンスは、価格が高値を更新しているのにMACDが低値をつけるときに発生します。これは反落や反転の警告サインです

ほとんどの人はビットコインの誕生について知っていますが、本当にそれを実現した人々のことまで掘り下げる人は多くありません。私がもっとずっと評価されるべきだと思う人物についてお話しします——ハル・フィニーです。彼の物語は単なるテックの歴史ではなく、ビットコインが本当に何を表しているのかを理解するうえで、実際に決定的に重要です。
ハロルド・トーマス・フィニー2世は1956年に生まれ、数学とプログラミングで早い段階から才能を示しました。1979年にCaltech（カリフォルニア工科大学）で工学の学位を取得し、トロンやSpace Attackといったプロジェクトに取り組むことで、ゲーム業界でキャリアをスタートさせました。ですが、彼の本当の情熱は常に暗号学とデジタルプライバシーでした。ビットコインがまだ存在していなかった時点で、ハルは技術が個人の自由を守る方法についてすでに考えていました。
ここからが面白いところです。ハル・フィニーは単なるただの初期採用者ではなく、サイファーパンク運動に深く根を下ろし、暗号化によってプライバシーを訴えていました。彼は実際に、最初期の広く利用可能なメール暗号化ツールの一つであるPretty Good Privacy (PGP)に貢献しています。そして2004年には、再利用可能なプルーフ・オブ・ワーク（RPOW）のアルゴリズムを開発しました。これは、サトシがホワイ

イスラム教徒のトレーダーの方々からこの質問をよく聞くのですが、正直なところ簡単ではありません。というのも、家族やコミュニティがそれについてかなり厳しい（判断的な）ことがあるからです。そこで、学者たちが先物取引はハラール（合法）かどうかについて実際に何と言っているのかを整理して説明します。
結論（短い答え）から言うと？ほとんどのイスラム学者は「いいえ、ハラールではない」としています。なぜこれが繰り返し話題になるのか、その理由は次のとおりです。まず「ガラル（gharar）」の問題があります。これは、イスラム金融における過度の不確実性のことです。先物取引では、文字どおり、まだ実際には所有していないものを売買していることになります。イスラムはこの点についてかなり明確です。「持っていないものは売るな」と。これはハディースにもあり、根本的な原則です。
次に「リバ（riba）」、つまり利息の問題です。先物取引はほとんどの場合、レバレッジとマージン（証拠金）を伴います。つまり利息を伴う借入が発生するということです。これはイスラム法では強く否定されます。さらに、投機の要素――彼らが「マイシル（maisir）」、つまりギャンブルと呼ぶもの――が、先物市場にはどこにでも存在します。あなたは、資産を実際の用途に使うことなく、価格の値動きに賭けているだけです。これは基本的に偶然のゲームのように扱われ、イスラ

検察官が、2022年のMango Markets hackをめぐってAvi Eisenbergに対し懲役6.5年を強く求めていると聞きました。彼はプロトコルから$110 millionを引き出し、それを「利益を生む取引戦略」だったと主張しようとしたそうですが、これはかなり常軌を逸んでいます。彼はコミュニティの投票の後に約$67 millionを返したものの、自分のものとして$40 million以上を手元に残したため、被害はかなり深刻だったとのことです。
さらに驚くのは、Avi Eisenbergの裁判は昨年すでに終わっており、有線通信詐欺、商品詐欺、そして市場操作で有罪となったことです。今、検察官は裁判官に対し、78〜97か月の刑を科すよう求めています。調査の過程で浮上した児童ポルノの資料に関する別の容疑もあり、検察官はそれによって事件がさらに重大になっていると主張しています。こうした事態を受けて、Mango Markets自体も2月に完全に閉鎖を余儀なくされました。プラットフォームはこの打撃から立ち直れなかったのです。
もし裁判官が検察官の要望に沿うなら、Avi EisenbergはDeFiの悪用に対して史上でも最長級の刑に服する可能性があります。Mango Marketsは復元（賠償）として$47 millionを求めており、「いかなる金銭も評判のダメージを本当に完全に修復す

トレーダーが夜明け前の富を追いかけるのを見ているとき、実際のお金が静かに稼がれていることには何か魅力的なものがあります。最近、特に暗号通貨コミュニティが次の100倍プレイに夢中になっているのを見るたびに、このことをよく考えています。でも、私の心に何度も戻ってくる静かな物語があります。それは、取引界隈でBNFとして知られるコテガワタカシという男の話です。彼は$15,000を$150 百万に変えました。誇大広告やレバレッジ、運によるものではありません。今日の多くのトレーダーが完全に忘れてしまった何か、すなわち「規律」によるものです。
コテガワは2000年代初頭、東京の小さなアパートで始めました。彼には遺産として約$15,000があり、それ以外にはほとんど何もありませんでした。高級な教育もコネもメンターも持っていませんでした。彼が持っていたのは時間と、執拗な勤勉さだけでした。彼は1日15時間、ろうそく足チャートの研究、企業報告書の分析、価格動向の観察に費やしました。皆が社交に出かけている間に、彼はほとんどの人が想像もできないものを築いていたのです。それは、彼の耳の中にある洗練された金融ツールでした。
本当の試練は2005年に訪れました。日本の市場は混乱の渦中にありました。ライブドア事件が皆を動揺させ、その後にはとんでもない出来事が起きました。みずほ証券のトレーダーが誤発注をし、610,0

エロン・マスクの資産の増え方について手早く計算してみたところ、数字があまりにも常軌を逸んでいます。2025年後半時点で、Forbesによれば彼の純資産は$676 ビリオン（10億ドル）に達しました。これは、ラリー・ページのそれより2.5倍以上多く、そしてページも相当な実力者です――$254 ビリオン（10億ドル）。
ここからが面白いところです。出どころによって、彼の日次の稼ぎは計算方法がまちまちです。中には、1日あたり$90 ミリオン（百万ドル）だとする説もありますが、それは10年平均に基づくものです。2025年だけに絞って見れば――2024年末の彼の純資産421.2ビリオン（10億ドル）と、今の状況を比較すると――彼はわずか1年で、およそ254.8ビリオン（10億ドル）を稼ぎ増やしたことになります。これは、1日あたりおよそ$698 ミリオン（百万ドル）に相当します。
ちょっと立ち止まって考えてみてください。月収で言えば、およそ$21 ビリオン（10億ドル）です。1時間あたりだと、だいたい$29 ミリオン（百万ドル）。そして決定的なのが――あなたが推奨される7時間眠っている間に、マスクは$203 ミリオン（百万ドル）規模のものを積み上げているということです。これは、ほとんどの人が一生かけて稼ぐ額を超えるのに、しかも彼は文字どおり意識がありません。
さらにこの話をもっと突拍子もなくし

暗号通貨の世界で十分に注目されていないことを、より深く掘り下げています。それは、ソフトマネーの意味が私たちに何を本当に教えてくれるのか、そしてそもそもなぜビットコインが存在するのかを理解することです。
つまり、こういうことです。ほとんどの人はお金はただの…お金だと思っています。でも実際には、ソフトマネーとハードマネーの間には本質的な分かれ目があり、この違いを理解することで、金融システム全体の見え方が変わります。
ソフトマネーとは、基本的に物理的な裏付けを持たない通貨です。政府が政策によって作り出すもので、たとえば USD や EUR のようなフィアット通貨をイメージしてください。その価値は、完全に政府の規制と、人々がそれを信頼しているかどうかに依存しています。一方、ハードマネーには、実際の希少性が内在しています。金、銀、またはビットコイン――これらには本来的な限界があります。ビットコインの供給上限は、そのプロトコルに文字どおりコード化されています。これが本当の違いです。
そして、ソフトマネーの意味は経済だけにとどまらず、社会の形作り方にも広がっています。商品（コモディティ）による裏付けなしに無制限の通貨を作ると、インフレが起きます。物価が上がり、購買力は目減りし、人々は資産を守るために、富を維持するためだけにリスクの高い投資へ追いやられます。裕福な人は資産の値上がりによる恩恵を受け

最近このことについてよく考えています——実際に、永遠に持ち続ける価値のある株と、ただ紙の上では良さそうに見える株を分けているのは何なのでしょうか？
市場は次の大きな成長ストーリーに夢中ですが、正直なところ、それが長期的な富を築くやり方ではありません。真のお金は、変化する世界の中で適応し、進化し続け、周囲の変化に合わせて新しい方法で稼ぎ続けられる企業から生まれます。
では、私が「どんな真剣な長期保有株のポートフォリオにも入れる価値がある」と思う3つを、順番に見ていきましょう。
まずは：Amazon。ええ、株価はしばらく横ばいですし、誰もが「その $200 billion（何十億ドル規模の）AIインフラ投資が心配だ」と気にしています。ですが、人々がずっと見落としているのはここです——この会社の全体の戦略は、誰も思いつかなかった新しい収益源を見つけることにあります。AWSは2006年まで存在していませんでした。広告事業だって、ほんの5年前にはほとんど存在していなかった。ところが今では、年に $69 billion ほどを稼ぎ出していて、前年から22%増です。これがパターンです。Kindle、Whole Foods、Prime——いずれも、まったく新しい領域に実験しながら広がっていくことを厭わない会社の例です。もし「本当に長期で持てる株」を探しているのなら、この適応力こそがあなたが持つべき

オプション取引を十分長くやっていると、注意を払っていない限り、時間価値の減少（タイム・ディケイ）があなたのポートフォリオを破壊してしまうことがわかります。多くの人は、満期が近づくにつれてこの動きがどれほど攻撃的に加速するのかを理解していません。そしてそこで、彼らは不意を突かれてしまいます。
では、オプションの時間価値の減少が実際にどう機能するのかという話です。経過するたびに、あなたのオプションは毎日価値を失います。一定の線形な減り方ではありません。指数関数的に減っていきます。満期が近づくほど、その侵食はますます速くなります。私は、時間があると思ってポジションを保有していたトレーダーが、最終2週間で利益が蒸発していくのを見たことがあります。彼らは、減衰がどれほど残酷になるかを織り込んでいなかったのです。
何が数学的に起きているのかを分解して説明しましょう。たとえば、XYZ株のコールオプションが$39で取引されていて、$40 callを買ったとします。この場合、次のように日次の減衰を計算できます：($40 - $39)を、満期までの日数で割るのです。満期まで365日あるなら、1日あたりおよそ0.78セントです。たいしたことないように聞こえますよね？違います。満期が近づくほど、その日次の損失は劇的に加速します。
ここが、多くの人がオプションの時間価値の減少で混乱するポイントです。影響はす

車を買うのに最も安い州はどこか調べてみたら、正直けっこう面白い結果でした。結局のところ、ステッカー表示の価格だけの話ではなくて、売上税やディーラー手数料のほうが、想像していたよりずっと大きく効いてきます。
オレゴンがトップで、売上税はゼロ、ディーラー手数料もだいたい約350ドルとかなり低めです。モンタナも同じく売上税ゼロですが、車の価格がかなり高い。それでも、あの小さな手数料のおかげでまだ手頃に感じられます。ニューハンプシャーももう一つの無税州で、価格は実際に平均を下回っていて、それがかなり助けになります。
おかしなところは？アラスカは、車の値段が全国平均より20%高いのに、手頃さではかなり上位にランクインしていることです。うまくいっているのは、ディーラー手数料がほとんどゼロだからで、つまり$315 みたいにどこでも一律でほぼない状態です。デラウェアも売上税はありませんが、ディーラー手数料が高すぎて、結局お得になりません。
車を安く買える州を探しているなら、高い売上税や高額なディーラー手数料がある州は避けてください。ノースカロライナ、ニューメキシコ、ウィスコンシンはひどいというほどではないですが、それでも税金と手数料でより多く払っています。バージニアはまあまあで、価格は基本的に平均的、ディーラー手数料も度を超えて高いわけではありません。
結論は？本気で車を買うのに最も安い州を見つけ

最近またNFTアートに取り組み始めて、ほとんどの人が実際に何を買っているのかを理解していないことに気づきました。これを分かりやすく解説します。人々が思っている以上に面白い話です。
つまり、NFTアート作品を所有しているということは、実際に画像ファイルそのものを所有しているわけではありません。あなたはブロックチェーン上のトークンを所有しており、それがあなたの所有権を証明しています。これは、壁に飾るフレームの中にある証明書の代わりに、EthereumやSolana上に存在する真正性の証明書を持っているようなものです。実際のアートはどこにでも存在し得ます—誰かのサーバーやIPFSなどに保存されていても構いませんが、所有権の記録はブロックチェーン上に永続的に残ります。
この仕組みは、2021年にBeepleがデジタルアートを6930万ドルで販売したことで爆発的に広まりました。その一度の取引が、デジタルアートに対する人々の考え方を一変させました。突然、サザビーズやクリスティーズのようなギャラリーもデジタルアートを本格的に扱い始め、2021年4月にはアーティストPakの作品を用いた最初のNFTオークションを開催し、わずか3日で1680万ドルを集めました。すごいですよね？
NFTアートが単なるJPEGの所有と違うのは、スマートコントラクトの層があるからです。アーティストはロイヤリティを設定でき、

最近、美容株の分野を掘り下げているところですが、正直なところ、ここにはたくさんの論点があります。化粧品業界は現在かなり厳しい状況にあります。つまり、軟調な個人消費需要に直面している企業、あらゆる面で上がり続けているコスト、そして実際のところ深刻な利益率の圧迫です。とはいえ、私の関心を引いたのは、いくつかの大手が実は、将来に向けてうまくポジションを取れる可能性のある戦略的な動きをしている点です。
私が見ているものを整理すると、美容株のマクロ環境は今かなり厳しいです。消費者が裁量的な支出に慎重になってきていること、サプライチェーン面の逆風、そして関税の可能性が加わることで不確実性がさらに増していること。加えて、包装、原材料、物流コストが上がり続けていることを踏まえると、業界全体で収益性が圧迫されている理由が見えてきます。
では、注目する価値のある企業は？ ただ座っているだけではありません。エスティ ローダーは「Profit Recovery and Growth Plan」を強力に推進しており、デジタル変革とAI統合に大規模に投資しています。コティは香りの強みを軸にしつつ、スキンケアとDTCチャネルの構築を進めています。ヘレン・オブ・トロイはプレミアムの「Leadership Brands」に注力し、業務を合理化するための「Project Pegasus」を運用しています。米国最大のワ

高所得者のほとんどが理解していない、社会保障（Social Security）についてのことに今気づきました。みんな、「稼げば稼ぐほど」自動的に退職時の受給額がもっと大きくなると思い込んでいます。でも、実際はまったくそうではありません。
というわけでポイントはこれです――Social Securityは、より多く稼げばより多くもらえる仕組みではあります。しかし、あなたの収入のうち実際に計算に入る金額には、上限（ハードキャップ）があるのです。2024年の賃金ベースの上限は$168,600でした。これを超えて稼いだ分は？Social Securityの給付には一切カウントされません。1セントたりとも。
つまり、年収が100万ドルの人でも、Social Securityはその$168,600の部分だけを基に計算されることになります。残りの$831,400は？システム上、完全に無視されます。だから、70歳で給付を請求した億万長者の労働者は、月に約$4,873受け取ることになります――多いように聞こえますが、キャリアのあいだずっと「月あたり$83k ドル以上」を稼いでいたことを考えると、そうとも言えません。
これは、年収がきちんと6桁（6桁の収入）ある人にとっても実は重要です。たとえば年収$100k ドル稼ぐ人は、確かに年収$50kの人より、平均的なSocial Securityの受給額が増

最近、マグニフィセント・セブンに関する株式ニュースをよく見かけますが、AIの会話の中でずっと見落とされている名前が1つあります——Amazonです。ポイントはこうです。Nvidiaが過去5年間で(up 1,330%を記録する一方で、Amazonは同じ期間で伸びは44%にとどまっています。さらに、Mag 7の銘柄の中でS&P 500の約80%の上昇を実際に下回ったのは、（Mag 7のうち）たった2銘柄のうちの1つがAmazonです。
では、なぜこれが今関係してくるのでしょうか？多くの人は、AIの上振れについて話すとき、AmazonのAWSクラウド事業に注目します。もっとも、その通りです——AWSはすでにAI需要によって実際の売上成長を見せています。しかし、私が市場が寝ている（見落としている）と思うのは、EC（eコマース）のほうです。
数字を分解してみましょう。Amazonは昨年、売上高716.9十億ドル（$716.9 billion）を達成し、この指標では世界最大となりました。とはいえ、AWSが全体の売上に占める割合は18%にすぎません。ところが、肝心なのはここです——AWSは会社の)billion in operating income（営業利益）のうち456億ドル（$45.6 billion）を生み出しているのです。これが「マージンの物語」として誰もが知っている部分です。あまり語