本期の吴说ポッドキャストでは、ZamaのCEOであるRand Hindi氏が完全同型暗号（FHE）がブロックチェーン分野にもたらす破壊的な可能性について深く掘り下げています。彼は、FHEがプライバシー保護とスケーラビリティの間に重要なバランスをもたらすことを強調しました。ZamaのプロトコルはEthereumやSolanaなど既存のパブリックチェーンにネイティブなプライバシー機能のレイヤーを追加し、オンチェーン取引の真の暗号化利用を実現しています。
Rand氏はまた、FHEがなぜプライバシー技術の中で際立っているのかについても説明しました——ゼロ知識証明（ZK）やマルチパーティ計算（MPC）と比較して、FHEは組み合わせ可能な機密トークンの送金やDeFi操作を支援するのにより適しているためです。さらに、Zamaの最新技術進展や、近日開催予定の機密化トークンオークションについても共有されました。
音声の書き起こしはGPTによるものです

著者 | Tanay Ved, Coin Metrics
翻訳 | GaryMa 吳説ブロックチェーン
原文リンク：
要点まとめ
Fusakaは、blob容量の増加とより効率的なデータ可用性システム（PeerDAS）によってイーサリアムのスケーラビリティを拡張します。
より高い6,000万ガスリミットと実行層の最適化により、L1のスループットが大幅に向上します。
改良された手数料メカニズムとUXのアップグレードは、より一体的で低コストなL1–L2エコシステムの基盤となります。
Fusaka概要
イーサリアムは2025年12月3日21:49 UTC（slot 13,164,544）に「Fusaka」ハードフォークを迎えます。Fusakaは実行層アップグレードOsakaとコンセンサス層アップグレード

ブルームバーグによると、米国が初のステーブルコイン立法「GENIUS法案」を可決した後、ウォール街ではステーブルコインが実際にドル需要を高め、短期米国債に新たな買いをもたらすかどうかについて明確な意見の相違が生じている。JPMorgan、ドイツ銀行、ゴールドマン・サックスなどのストラテジストは、現時点でこれを「構造的な変化」と見なすのは時期尚早だと広く考えている。アナリストによると、ステーブルコインの資金源は主にマネーマーケットファンド、銀行預金、現金、オフショアドルであり、GENIUS法案の下ではステーブルコインに利息を支払うことができないため、利回りに敏感な資金が貯蓄口座やマネーファンドから移動する動機が欠けている。そのため、たとえステーブルコインの発行が拡大しても、国債に対する純需要は主に保有者構造の移転として現れ、新たな需要にはなりにくいと指摘されている。さらに、ステーブルコイン関連のドルがFRBの負債と見なされる場合、FRBは国債資産を縮小する可能性があり、その結果、一部のステーブルコイン効果が相殺される可能性もある。

WuTalkは、YZi Labsインキュベーションプログラム「EASY Residency」の第2シーズン選出プロジェクトリストを入手しました。選出されたプロジェクトには、イベント資産発行プロトコル42.space、空間インテリジェンス大規模モデルプラットフォーム4D Labs、越境セルフカストディ型新銀行AllScale、AI駆動型遺伝子治療プラットフォームAdvent、農業用ロボット企業AgriDynamics、プロフェッショナルトレーダー向けウォレットFrontrun、非営利トークン発行プラットフォームHelp.fun、パーミッションレスレバレッジマーケットHertzflow、AI制御3Dビデオ生成プラットフォームManifolds、ステーブルコイン対戦モバイルゲームMeleeMon、非オピオイド薬開発プラットフォームNeomera BioLab、ビットコイン流動性プロトコルSatsが含まれています。

ソラナ x402 ハッカソンの受賞者リストが発表され、マイクロペイメント、人工知能エージェントなどの分野を網羅しています。受賞プロジェクトにはSentinel Agent、Galaksioなどが含まれ、合計で10の革新的なプロジェクトがあります。

ナスダックは、Alt5 Sigmaが2025年第3四半期報告書を期限内に提出しなかったため、上場要件を満たさなくなったと通知しましたが、2026年1月20日までにコンプライアンス回復計画を提出する時間があります。現時点では上場に対する即時の影響はありません。報告のレイテンシーは、経営陣の報酬などの事項に関連しています。

編纂 | GaryMa 吴はブロックチェーンについて述べた
ウーが語るチームのまとめ 11月のブロックチェーン技術分野の重要な動向：
ビットコイン
· セキュリティ会社 Quarkslab は Brink の資金提供と OSTIF の調整の下、Bitcoin Core の歴史上初の第三者によるセキュリティ監査を完了しました。チームは 100 人日を投入し、P2P ネットワーク、mempool、チェーン管理およびコンセンサスなどのコアモジュールを重点的にチェックしました。監査結果では、高リスクまたは中リスクの脆弱性は発見されず、2 つの低リスクの項目と 13 の改善提案のみがありました。この監査は Bitcoin Core が成熟した安全なガバナンス時代に入るための重要なマイルストーンと見なされています。
イーサリアム
· Fusakaのアップグレード推進：テストネットのアップグレードは順調に完了し、メインネットのアップグレードは2025年12月03日21時49分に予定されています。

吴さんによると、Artemisのデータによれば、Aptosは過去24時間で約4.27億ドルのステーブルコインの純流入を記録し、すべてのパブリックチェーンの中で首位に立ちました。次いでPlasma（約1.47億ドル）とソラナ（約1.17億ドル）です。同期間中、イーサリアム、Arbitrum、BNB Chain、Avalanche C-Chainは資金の純流出が見られました。

この記事は、取引プラットフォームのリスク評価におけるOI/TVL比率の役割を分析しており、高い比率はプラットフォームリスクが大きいことを意味すると指摘しています。CEXの平均比率は0.5で、成熟したPerp DEXは1未満であるべきですが、いくつかの急成長しているPerp DEXは比率が3を超えています。

記事は中央銀行がステーブルコインをバイタルマネーの規制に組み入れることを指摘し、法定通貨との法的地位が異なることを強調し、「貨幣替代」と国境を越えたアービトラージを防ぐためのものです。この措置は国家通貨の権威を維持し、金融システムの安定を確保することを目的としています。