2024 年 4 月のビットコイン第 4 回目の半減期から、今まさに 2 週間ほどの時が経とうとしています。Cointelegraph と Glassnode のデータによると、今回の半減期によりビットコインの年インフレ率は約 0.85% まで圧縮され、金の約 1.5-2% の年の供給成長率を正式に下回ります。これにより、ビットコインは供給の希少性において史上初めて金を上回ることになります。
半減の仕組み：4 年ごとに供給が半分になるというプログラムの約束
ビットコインの半減（halving）は、元のコードに書き込まれている金融政策です。210,000 個のブロック（約 4 年）ごとに、マイナーに支払われるブロック報酬が半減します。2024 年 4 月の半減では、報酬が 6.25 BTC から 3.125 BTC に引き下げられ、新たなビットコインが流通に入る速度が直接的に減少します。
金と異なり、ビットコインの希少性は自然資源の制約ではなくコードによって生み出されます。金の採掘量は地質条件や採掘技術に左右されますが、ビットコインは固定されたブロック間隔に従って発行量が正確に減っていくため、人類の歴史上で最も予測可能な通貨資産になります。
93% がすでに採掘済み、残りは 132 万枚のみ
2026 年 4 月時点で、2,100 万枚の固定総量のうちすでに 1,968 万枚超が採掘されており、割合は 93% 超です。残りの約 132 万枚は、今後 114 年にわたって段階的に放出され、約 2140 年にすべて採掘し尽くされます。
これは、ビットコインの供給成長率が今後も低下し続けることを意味します。次の半減期は 2028 年 4 月に予定されており、その時点でブロック報酬は再び 1.5625 BTC に半減し、年インフレ率はさらに約 0.4% まで下がる見込みです。
半減後の価格パフォーマンス
歴史的には、半減のたびにその後の 12〜18 か月ほどは、通常、顕著な価格上昇が伴います。もっとも、上昇幅は半減の回数を重ねるごとに収束しています。2024 年の半減後、ビットコインは直近で 72,000 米ドルに到達しましたが、米国・イランの衝突などの地政学的要因の影響を受け、これまでのいくつかのサイクルよりも値動きがより大きくなっています。
注目すべき点として、今回の半減サイクルには、これまでの半減と比べて 1 つの根本的な違いがあります。機関投資家の大規模な参加です。スポットビットコイン ETF の承認と、従来の金融機関の参入により、市場には新たな需要の源泉が生まれましたが、その一方でビットコインの価格は、マクロ経済や地政学的な出来事とより深く連動するようになっています。
希少性ストーリーの長期的な意味
ビットコインの年インフレ率が金より低いという事実は、その「デジタルゴールド」という物語の基盤を強化します。ビットコインを価値の保存手段として捉える投資家にとって、コードによって保証された供給上限と、継続して低下する発行率は、他のどの資産にも複製できない特性です。半減のたびに、この特性はより一層際立っていきます。
この記事 ビットコイン半減の 2 周年：年インフレ率が 0.85% に低下し、正式に金より希少な資産に は、最初に Chain News ABMedia に掲載されました。
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