アナリストのダン・ネイサンがドルの弱さがS&P 500の格差を引き起こす仕組みを解説

ファイナンシャルアナリストのダン・ネイサンは、最近、S&P 500企業の収益パフォーマンスにおいて著しい乖離を指摘し、一部の企業は同業他社の約2倍の収益成長を報告していると述べました。FactSetの「Earnings Insight」を通じて共有された分析によると、この格差は主に為替市場の動きに起因しています。ダン・ネイサンと同僚のアナリスト、ガイ・アダミは、米ドルが弱まるにつれて、国際的な事業を多く持つ企業が大きなアドバンテージを得ていることを強調しました。

その仕組みは非常にシンプルです。ドルが下落すると、海外収益を持つ米国企業は、より有利な為替レートの恩恵を受けます。海外で得た収益は、円換算でより高いドル価値に変換され、実質的に報告される収益を押し上げます。これは、企業の基本的な事業改善を必要とせずに、収益を増加させる効果があります。この通貨の追い風は、多国籍企業や多様なグローバル展開を行う企業に特に恩恵をもたらします。

この分析は、為替変動が企業の収益格差の重要な要因として機能していることを浮き彫りにしています。多くの投資家が運営パフォーマンスや市場状況に注目する一方で、ダン・ネイサンの調査は、為替の動きがS&P 500全体の収益変動の大部分を占める可能性があることを示しています。国際的な露出が少ない企業は、比較的逆風に直面し、マクロ経済の通貨動向に根ざした顕著なパフォーマンスの差を生み出しています。