$EQIX

2025年第4四半期の財務結果と2026年の見通し
Equinixは、2025年第4四半期の収益とAFFO（調整後運用資金）(Adjusted Funds From Operations)がアナリスト予想を下回った(miss)にもかかわらず、株価はプレマーケット取引で約11％の急騰を見せました。
主な理由は過去の実績ではなく、非常に強力な今後の指針です。企業はAI需要が「これまで以上に高い」と述べ、2026年の見通しを収益とAFFOの両面でコンセンサスを上回るものとしました。
2025年第4四半期の財務見通し
市場は最初、見出しの数字の「ミス」に注目しましたが、詳細には運営効率の良さが際立っています。
収益：24億2千万ドル(YoY +7%)。予想を約$40M 下回る結果となりました。AFFO/株：8.91ドル(コンセンサス：9.12ドル)。予想を下回りました。注：マネジメントは、xScaleリースのタイミングのシフト(Hamptonプロジェクト)がQ4からQ1 2026に遅れたことがこのズレの要因であると述べました。予約：四半期ベースで過去最高。$474M Q4(YoY +42%)。これは需要が鈍化していないことを示す最も重要な先行指標であり、むしろ加速しています。
2026年の見通し
株価の11％のギャップオープンの主な原動力は、マネジメントが提示した「Build Bolder」戦略の財務反映です。
2026年の収益予想：101.23億ドル - 102.23億ドル(中間値：101.73億ドル)。市場予想の101億ドルを上回っています。2026年のAFFO/株予想：41.93ドル - 42.74ドル(中間値：42.34ドル)。市場予想の40.92ドルを明確に上回っています。配当増加：四半期配当は10％増の5.16ドルに引き上げられました。
運営の強さとAIストーリー
トランスクリプトのデータによると、Equinixは単なる不動産会社(REIT)ではなく、「中立的なインターコネクター」としてAIインフラの役割を果たしています。
AI支配：最大の取引の60％はAIワークロードによるもので(以前は50％)。エンタープライズAI：この需要はクラウド大手だけでなく(ハイパースケーラー)、小売、金融、製造業の企業も自社の「エンタープライズAI」インフラを構築するためにEquinixを選んでいます(例：Salesforce、Honeywell)。インターコネクションの堀：世界中で50万以上のインターコネクションを実現しています。これは最も近い競合の2倍以上であり、同社が競争優位の堀を守っていることを示しています。
リスクと注視すべき点
大規模資本支出：2026年には37億ドルから42億ドルの投資が見込まれています。成長には必要ですが、キャッシュフローに圧力をかける可能性があります。タイミングリスク：xScaleリース遅延などの運用遅れは、四半期ごとの変動を引き起こす可能性があります。