昨年はほとんどの暗号資産投資家にとって災害の年となった。2025年は市場の大きな変動と困難の年となり、センチメントは急速に変化し、価格は無秩序に上昇と下落を繰り返した。今、私たちが2026年に入る中で、専門家たちは変化の良い兆候に目を向け始めている。Pantera Capitalによると、混乱と試練に満ちた年は、未来のためのより良い土台を築く可能性がある。## 世界的崩壊：非ビットコイントークンが最も大きな犠牲を被った理由1年以上にわたり、多くの暗号資産トークンは未曾有の暴落を経験した。Pantera Capitalは、2024年末から2026年初頭までに、非ビットコイン・非イーサリアム・非ステーブルコインのトークンの時価総額が何千パーセントも減少したと報告している。2024年12月以降、さまざまな暗号資産は異なるレベルの変動を経験した。- ビットコインは過去1年で約14.78%下落し、予想を上回る- イーサリアムは同期間で最大7.93%下落- ソラナはより深刻な損失を被り、47.80%の下落- 主要3通貨以外のさまざまなトークンは約60%下落し、中央値のトークンは79%以上の価値を失ったこの大規模な犠牲の虹色の層は、市場が非常に選択的であり、この年に正の結果を得たトークンはごくわずかであることを示している。## 価格以上の問題：さらなる下落を引き起こした構造的課題Panteraは、2025年は単なる価格の上昇や下降による市場の動きだけではないと指摘している。真の問題は、より深いところにある—それは市場そのものの基盤に関わる問題だ。今年はマクロショック、レバレッジの解消、そしてトークンがどのように価値を獲得しているのかに関する疑問に満ちている。これらの問題は、10月に大規模な清算カスケードが発生し、200億ドル以上のポジションが消滅したことでより明確になった。これはTerra/LUNAやFTXの崩壊を超える規模の災害だ。これらのダイナミクスは、ガバナンストークンがしばしば実際の資金流動に対して明確な法的権利を持たず、デジタル資産の株式がより強い理由を示している。## 光明の兆し：なぜPanteraは2026年のリバウンドに期待しているのか大きな犠牲にもかかわらず、Pantera Capitalは市場が変化の局面に達していると信じている。現在の下落期間は、過去の暗号通貨の弱気市場と類似しており、最終的な回復のための歴史的な前例を提供している。重要なのは、投資家の暗号資産の真の価値に対する理解の変化だ。2026年に向けて、Panteraは資本配分の変化に期待しており、投資家の焦点は次の3つの主要分野に集まると見ている。- **ビットコインとインフラ**：主要な暗号通貨は、機関投資家の採用拡大に引き続き恩恵を受ける- **ステーブルコインエコシステム**：銀行支援のステーブルコインが新市場の基盤となる- **トークン化資産とAI駆動のオンチェーンセキュリティ**：これらの新産業がWeb3に真の価値をもたらすPanteraのPaul Veradittakitは、2026年は機関投資家の採用の年となり、実世界資産のトークン化、AIによるオンチェーンセキュリティ、銀行支援のステーブルコイン、予測市場との連携、そして投機的ラリーではなく暗号IPOの急増に焦点が当たると促している。## Pudgy Penguinsが最強のNFTブランドへと成長市場の厳しい中でも、いくつかのプロジェクトは成功を収めている。Pudgy Penguinsは、単なる投機的なデジタルラグジュアリーグッズから、多垂直の消費者IPプラットフォームへと変貌を遂げた。戦略は明確だ：おもちゃや小売パートナーシップなどの主流チャネルを通じてユーザーを獲得し、その後ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じてWeb3にオンボードする。このエコシステムはすでに次の規模に達している。- 1,300万ドル超のリテール販売と100万以上のユニット販売を誇るフィジタル商品- Pudgy Partyのゲーム体験は、わずか2週間で50万ダウンロードを突破- 600万のウォレットにエアドロップされた分散型トークンPudgy Penguinsは、市場には堅実な実行力と長期的ビジョンを持つ人々にまだチャンスがあることを示している。## XRPが変化の兆しを見せ、市場は期待市場全体が引き続き苦しむ中、一部のトークンは回復を始めている。XRPは今月わずか4%以上下落しただけだが、オンチェーンデータは投資家の関心が深まっていることを示している。さらに重要なのは、米国上場のスポットXRP ETFが今月91.72百万ドルの純流入を記録し、ビットコインETFの継続的な資金流出と対照的になっていることだ。この兆候は、センチメントのより広範な変化を反映しており、洗練された投資家たちが2026年のリバウンドに向けてポジションを取る動きの一端を示している。規制の前向きなシグナルとオンチェーンの買い圧力の組み合わせは、市場が転換点に差し掛かっている可能性を示唆している。## 混乱と機会の狭間で2025年は多くの人にとって非常に厳しい年となるだろうが、Pantera Capitalは明確なメッセージを残している：この弱気市場は、健全な暗号エコシステムの一部だ。犠牲は市場を浄化し、弱いプロジェクトを排除し、期待をリセットする役割を果たしている。2026年の始まりとともに、根本的な問いはより明確になり、資本配分はより賢明になり、新たな機会が次々と現れ始めている。暗号の未来を信じ続ける人々にとって、昨年の混乱は、より強く持続可能な市場の始まりとなるかもしれない。
暗礁に乗り上げた2025年の暗号：市場の混乱がより堅固な2026年の構築にどのように役立ったか
昨年はほとんどの暗号資産投資家にとって災害の年となった。2025年は市場の大きな変動と困難の年となり、センチメントは急速に変化し、価格は無秩序に上昇と下落を繰り返した。今、私たちが2026年に入る中で、専門家たちは変化の良い兆候に目を向け始めている。Pantera Capitalによると、混乱と試練に満ちた年は、未来のためのより良い土台を築く可能性がある。
世界的崩壊：非ビットコイントークンが最も大きな犠牲を被った理由
1年以上にわたり、多くの暗号資産トークンは未曾有の暴落を経験した。Pantera Capitalは、2024年末から2026年初頭までに、非ビットコイン・非イーサリアム・非ステーブルコインのトークンの時価総額が何千パーセントも減少したと報告している。2024年12月以降、さまざまな暗号資産は異なるレベルの変動を経験した。
この大規模な犠牲の虹色の層は、市場が非常に選択的であり、この年に正の結果を得たトークンはごくわずかであることを示している。
価格以上の問題：さらなる下落を引き起こした構造的課題
Panteraは、2025年は単なる価格の上昇や下降による市場の動きだけではないと指摘している。真の問題は、より深いところにある—それは市場そのものの基盤に関わる問題だ。今年はマクロショック、レバレッジの解消、そしてトークンがどのように価値を獲得しているのかに関する疑問に満ちている。
これらの問題は、10月に大規模な清算カスケードが発生し、200億ドル以上のポジションが消滅したことでより明確になった。これはTerra/LUNAやFTXの崩壊を超える規模の災害だ。これらのダイナミクスは、ガバナンストークンがしばしば実際の資金流動に対して明確な法的権利を持たず、デジタル資産の株式がより強い理由を示している。
光明の兆し：なぜPanteraは2026年のリバウンドに期待しているのか
大きな犠牲にもかかわらず、Pantera Capitalは市場が変化の局面に達していると信じている。現在の下落期間は、過去の暗号通貨の弱気市場と類似しており、最終的な回復のための歴史的な前例を提供している。重要なのは、投資家の暗号資産の真の価値に対する理解の変化だ。
2026年に向けて、Panteraは資本配分の変化に期待しており、投資家の焦点は次の3つの主要分野に集まると見ている。
PanteraのPaul Veradittakitは、2026年は機関投資家の採用の年となり、実世界資産のトークン化、AIによるオンチェーンセキュリティ、銀行支援のステーブルコイン、予測市場との連携、そして投機的ラリーではなく暗号IPOの急増に焦点が当たると促している。
Pudgy Penguinsが最強のNFTブランドへと成長
市場の厳しい中でも、いくつかのプロジェクトは成功を収めている。Pudgy Penguinsは、単なる投機的なデジタルラグジュアリーグッズから、多垂直の消費者IPプラットフォームへと変貌を遂げた。戦略は明確だ：おもちゃや小売パートナーシップなどの主流チャネルを通じてユーザーを獲得し、その後ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じてWeb3にオンボードする。
このエコシステムはすでに次の規模に達している。
Pudgy Penguinsは、市場には堅実な実行力と長期的ビジョンを持つ人々にまだチャンスがあることを示している。
XRPが変化の兆しを見せ、市場は期待
市場全体が引き続き苦しむ中、一部のトークンは回復を始めている。XRPは今月わずか4%以上下落しただけだが、オンチェーンデータは投資家の関心が深まっていることを示している。さらに重要なのは、米国上場のスポットXRP ETFが今月91.72百万ドルの純流入を記録し、ビットコインETFの継続的な資金流出と対照的になっていることだ。
この兆候は、センチメントのより広範な変化を反映しており、洗練された投資家たちが2026年のリバウンドに向けてポジションを取る動きの一端を示している。規制の前向きなシグナルとオンチェーンの買い圧力の組み合わせは、市場が転換点に差し掛かっている可能性を示唆している。
混乱と機会の狭間で
2025年は多くの人にとって非常に厳しい年となるだろうが、Pantera Capitalは明確なメッセージを残している：この弱気市場は、健全な暗号エコシステムの一部だ。犠牲は市場を浄化し、弱いプロジェクトを排除し、期待をリセットする役割を果たしている。
2026年の始まりとともに、根本的な問いはより明確になり、資本配分はより賢明になり、新たな機会が次々と現れ始めている。暗号の未来を信じ続ける人々にとって、昨年の混乱は、より強く持続可能な市場の始まりとなるかもしれない。