プロトコルトークンが本当に価値を持つのは何か？それはコンポーザビリティを見てみることです。標準的なERC-20トークンの例を取り上げると、それは単なるガバナンスやユーティリティ資産以上の役割を果たします。複数の統合経路を通じて真に生産的になります。

このアーキテクチャは、異なるレイヤー間での動作を可能にします：選択されたレンディング市場内での担保として(さらに多くの統合が計画されている)、イールドファーミングや流動性提供戦略に参加し、より広範なDeFiエコシステムとシームレスに接続します。何もしないで座っているのではなく、そのようなトークンにロックされた資本は、担保貸付、自動化されたイールド戦略、またはプロトコルレベルのインセンティブなど、さまざまな仕組みを通じてリターンを生み出します。

この多機能性は重要です。なぜなら、それは市場参加者の資本配分の考え方を変えるからです。担保、イールド、統合のユースケースに展開できるトークンは、単一の資産ではなく、複雑な戦略の構成要素となります。これが、アイドル状態の保有と、分散型金融における真に生産的な参加との実用的な違いです。