破産からDeFiプラットフォームへ：スー・ジュの物議を醸す復帰とQuantoの爆発的成長

暗号通貨市場はめったに許さないが、Su Zhuの物語は例外が存在することを証明している。Three Arrows Capitalの創設者は再び注目を浴びており、今回はSolana上の分散型永久先物プラットフォームであるQuanto (QTO)を展開している。このトークンは1週間で744％急騰し、$30 百万の時価総額に達した—かつて彼の帝国が崩壊する前に$10 十億の資産を動かしていた人物にとって、劇的な反発である。

崩壊と刑務所の1年：物議を醸す復活の背景

Three Arrows Capitalの2022年の崩壊は、暗号通貨界でも最も警鐘を鳴らす物語の一つである。このファンドは、Su ZhuとKyle Daviesが共同設立し、2022年6月に清算に追い込まれた。Terra/Lunaの暴落による負債が3.5億ドルに達し、債権者が追及したためだ。この混乱は業界全体に波及し、Voyager DigitalやBlockFiといったプラットフォームの安定性を揺るがせた。

Su ZhuとDaviesは、危機の最中に姿を見せなかったことで悪名を馳せた。最初はバリに退避し、その後UAEへの移転を試みたが、Su Zhuの脱出試みは劇的に終わった。2023年9月、シンガポールのチャンギ空港で偽造パスポートを所持して香港行きのフライトに搭乗しようとした際に逮捕された。起訴内容は、約束違反と清算人との協力拒否だった。彼は4ヶ月間の拘留を受けた。

世間を騒がせたのは、彼の有罪判決だけでなく、その経験の語り方だった。2024年初頭のインタビューで、Su Zhuは刑務所を「全体的に非常に快適だった」と表現し、規則正しい日課—読書、運動、途切れない睡眠、デジタルからの解放—が精神的に回復させたと語った。この物語が本心からのものなのか、戦略的なリハビリの一環なのかは議論の的だ。

一方、Three Arrows Capitalの清算人は、Su Zhuに対して最大11億ドルの資産を追及し、グローバルな資産凍結も確保しており、彼の復活の試みに法的な混乱をもたらしている。

Quanto：スピードと資本効率を追求した永久先物プラットフォーム

Quantoは、Su ZhuのDeFi取引インフラへの再参入を象徴している。2025年9月にローンチ予定のこのプラットフォームは、Solana上に構築された分散型永久先物取引所だ。トレーダーはビットコイン、イーサリアム、ミームコイン、NFT、LPトークンなど、多様な担保を用いて最大100倍のレバレッジをかけてポジションを取ることができる。

このプラットフォームの設計は、スピードとアクセス性を重視している。Q0(Quanto Liquidity Provider)（Quanto流動性提供者）メカニズムは、資本効率と深い流動性プールを優先し、時価総額が$10 百万規模のマイクロキャップ資産の取引ペアもサポートしている。以前のバージョンから進化し、新体制の下で再構築されたもので、2025年3月にSu Zhuが公式リーダーとして発表された。

彼の発表によると、プラットフォームはデリバティブ取引をよりシンプルにし、ユーザーフレンドリーな製品から着想を得ている。ビジョンはアクセス性に焦点を当てており、個人投資家にとって永久取引をより迅速かつ直感的にすることを目指している。

トークン経済：バーン計画とコミュニティインセンティブ

Quantoのトークノミクスは、希少性と価値の支援を確立しようとする努力を反映している。ローンチ以来、2900万QTOトークン以上がバーンされており、供給管理へのコミットメントを示している。プラットフォームは、取引手数料から得た収益をトークンの買い戻しに充てることを約束し、プラットフォームの成功とトークン保有者のリターンを結びつけている。

また、最近の資金調達ラウンドで$4 百万の資金を確保し、製品開発やマーケティング拡大の資金源とした。

コミュニティの反応：信頼喪失と新たなスタートの物語の衝突

Su Zhuの関与は、コミュニティを二分している。

懐疑派：多くの人はQuantoを3ACの崩壊のレンズを通して見ている。2025年3月末頃、批判が噴出し、プロジェクトをリスクの高いベンチャーとみなす声が上がった。彼らは、Su Zhuの過去の行動—特に3AC危機時の過失の疑惑—が、新たな事業に影を落としていると考える。恐れは単純だ：歴史は繰り返す。

支持派：彼らは、Quantoは3ACの失敗したモデルから独立して運営されていると主張する。再構築されたチームが実施したリスク管理策、例えば過度なレバレッジを防ぐためのグローバルなオープンポジション制限などを挙げ、Quantoは過去の業界の失敗から学び、再発防止のためのガードレールを設置したクリーンなブレイクだと位置付けている。

この分裂は根本的な疑問を残す：Su Zhuの経営手法は本当に進化したのか、それとも彼の関与は構造的な安全策に関わらず、評判リスクを伴うのか。

今後の展望：贖罪の物語は試練の中に

Quanto以外にも、Su Zhuは破産した暗号通貨企業の債権者向けのクレーム取引を促進する取引所OPNXを立ち上げた。この動きは、過去の業界の大惨事をビジネスチャンスに変えようとするものであり、真の業界洞察を示すものか、あるいは他者の不幸を利用した戦略的なピボットなのか、見方によって異なる。

彼はToken2049などの業界イベントでの公の場で、市場の展望の変化を強調している。Su Zhuは、ベンチャーキャピタルの戦略がますます攻撃的になり、特に「出口流動性」モデル—個人投資家がVCの売り圧力を吸収する仕組み—が進む中、ミームコインが従来のアルトコインを上回ると予測している。

先行きの不確実性

Su Zhuの復帰は、勝利でも失墜でもない—曖昧な領域にある。Quantoのトークンは大きな関心を集めているが、未解決の法的請求、資産凍結、責任追及の問題は残る。

Quantoが実質的なDeFiプレイヤーに成長するのか、それともSu Zhuの波乱に満ちた歴史の新たな章となるのかは、実行次第、規制対応次第、そして市場が彼の関与を専門知識とみなすのか、それとも過剰な負担とみなすのかにかかっている。現時点では、Quantoのパフォーマンスとコミュニティの支持が、彼が真に再発見を果たしたのか、それとも単に新たな市場サイクルに物語を延長しただけなのかを最終的に判断する基準となるだろう。

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