## ETH質押エコシステムの継続的拡大、Lidoの寡占状態が顕著にイーサリアムビーコンチェーンのステーキング総量は34,676,830ETHに達し、ネットワーク全体の供給比率は27.93%となっている。上海アップグレード以降、1651万ETH以上の純流入があり、ステーキングの信頼が引き続き高いことを示している。しかし、このエコシステムにおいて流動性ステーキングの集中度が注目されている。Lidoが圧倒的なシェアを持ち、ステーキング比率は24.74%に達し、ほぼ市場の九割を占めている。この高い集中度は、イーサリアムの分散化の度合いについて業界内で議論を呼んでいる。## 主流通貨の動きの分化、BNBが900ドルに接近バイナンスコイン（BNB）は最近好調で、価格は900ドルに迫り、現在890.40ドル、24時間の上昇率は0.55%となっている。同時にビットコインは90490ドル付近で変動し、24時間の上昇率は0.43%。イーサリアムは3100ドル付近で、上昇率は0.5%未満。SOLは138.30ドルで、24時間の上昇率は2.89%。XRPは2.10ドル付近、TRXは0.29ドルに下落し、1%以上の下落となっている。新興通貨では、WLFIが0.17ドルで3.52%の下落、HYPEは25.43ドルで2.52%の下落。市場の変動が激化しており、リスク管理が最優先課題となっている。## 政策推進とインフラ整備米SECは金曜日に暗号資産ウォレットとカストディに関する投資者ガイドラインを発表し、自主管理と第三者管理のメリットとデメリットを詳述した。このガイドラインでは、特に投資者に対し、カストディ業者に「再担保」リスクや資金の混合管理の問題がないか注意を促している。IPOの展望について、法律事務所White & Caseのパートナーは、2025年が暗号通貨のIPOの「試験ウィンドウ」であり、真の試練は2026年に始まると指摘している。その時点で、金融インフラ、規制された取引所、カストディサービス、ステーブルコインプラットフォームなどの分野が上場の主力となる見込みだ。評価の規律やマクロ経済リスク要因が、どれだけのプロジェクトが実際に資本市場に登場できるかを左右する。## ステーブルコインとRWAセクターの着実な拡大RippleとAMINAの提携により、ヨーロッパ市場でのステーブルコイン展開がさらに拡大している。実物資産のトークン化（RWA）セクターの総ロックバリューは165.36億ドルに達し、そのうちBlackRock BUIDLが24.99億ドル、Tether Goldが22.55億ドル、Ondo Financeが19.23億ドルを占めている。USDeの供給量は現在652.6百万枚に減少し、過去1週間で2.99%の下落を示しており、市場の合成ステーブルコインに対する需要が調整局面にあることを示している。## セキュリティリスクと規制執行の強化AevoプラットフォームのRibbon DOV旧バージョンの金庫は12月12日に攻撃を受け、約270万ドルの損失を出し、金庫の総資産の32%に相当する。プラットフォームはすべてのRibbon金庫を停止し、来週コントラクトのアップグレードを予定している。クレーム受付は2026年6月12日までで、最大19%の資産損失補償が行われる。一方、米司法省は「Bitcoin Rodney」（Rodney Burton）の追訴を開始し、18億ドル規模のHyperFund詐欺の推進に関与したとして、電信詐欺やマネーロンダリングなど11の連邦罪で起訴した。最高刑は20年に達する可能性があり、市場参加者に対して虚偽のプロジェクトや違法な資金調達活動に警戒を促している。## FRBの見通しと経済データCMEのFRB観測ツールによると、2026年1月にFRBが金利を据え置く確率は75.69%、25ベーシスポイントの利下げの確率は24.4%となっている。来年3月までに合計25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は41.4%。米国の労働市場の弱さは暗号資産に圧力をかけている。失業率は約4%に上昇し、非農業雇用の増加はパンデミック後の高速成長から緩やかな水準に落ち着いている。この背景の中、投資家のリスク許容度は低下し、ビットコインやアルトコインのような変動性の高い資産を売る傾向が強まっている。これが最近の主流通貨の上昇が穏やかである理由の一つだ。労働市場のデータは今後も成長予測、金利動向、流動性の判断に影響を与え続けるだろう。
オンチェーンステーキングが盛り上がる中、主流通貨は調整圧力に直面しています
ETH質押エコシステムの継続的拡大、Lidoの寡占状態が顕著に
イーサリアムビーコンチェーンのステーキング総量は34,676,830ETHに達し、ネットワーク全体の供給比率は27.93%となっている。上海アップグレード以降、1651万ETH以上の純流入があり、ステーキングの信頼が引き続き高いことを示している。
しかし、このエコシステムにおいて流動性ステーキングの集中度が注目されている。Lidoが圧倒的なシェアを持ち、ステーキング比率は24.74%に達し、ほぼ市場の九割を占めている。この高い集中度は、イーサリアムの分散化の度合いについて業界内で議論を呼んでいる。
主流通貨の動きの分化、BNBが900ドルに接近
バイナンスコイン（BNB）は最近好調で、価格は900ドルに迫り、現在890.40ドル、24時間の上昇率は0.55%となっている。
同時にビットコインは90490ドル付近で変動し、24時間の上昇率は0.43%。イーサリアムは3100ドル付近で、上昇率は0.5%未満。SOLは138.30ドルで、24時間の上昇率は2.89%。XRPは2.10ドル付近、TRXは0.29ドルに下落し、1%以上の下落となっている。新興通貨では、WLFIが0.17ドルで3.52%の下落、HYPEは25.43ドルで2.52%の下落。
市場の変動が激化しており、リスク管理が最優先課題となっている。
政策推進とインフラ整備
米SECは金曜日に暗号資産ウォレットとカストディに関する投資者ガイドラインを発表し、自主管理と第三者管理のメリットとデメリットを詳述した。このガイドラインでは、特に投資者に対し、カストディ業者に「再担保」リスクや資金の混合管理の問題がないか注意を促している。
IPOの展望について、法律事務所White & Caseのパートナーは、2025年が暗号通貨のIPOの「試験ウィンドウ」であり、真の試練は2026年に始まると指摘している。その時点で、金融インフラ、規制された取引所、カストディサービス、ステーブルコインプラットフォームなどの分野が上場の主力となる見込みだ。評価の規律やマクロ経済リスク要因が、どれだけのプロジェクトが実際に資本市場に登場できるかを左右する。
ステーブルコインとRWAセクターの着実な拡大
RippleとAMINAの提携により、ヨーロッパ市場でのステーブルコイン展開がさらに拡大している。
実物資産のトークン化（RWA）セクターの総ロックバリューは165.36億ドルに達し、そのうちBlackRock BUIDLが24.99億ドル、Tether Goldが22.55億ドル、Ondo Financeが19.23億ドルを占めている。USDeの供給量は現在652.6百万枚に減少し、過去1週間で2.99%の下落を示しており、市場の合成ステーブルコインに対する需要が調整局面にあることを示している。
セキュリティリスクと規制執行の強化
AevoプラットフォームのRibbon DOV旧バージョンの金庫は12月12日に攻撃を受け、約270万ドルの損失を出し、金庫の総資産の32%に相当する。プラットフォームはすべてのRibbon金庫を停止し、来週コントラクトのアップグレードを予定している。クレーム受付は2026年6月12日までで、最大19%の資産損失補償が行われる。
一方、米司法省は「Bitcoin Rodney」（Rodney Burton）の追訴を開始し、18億ドル規模のHyperFund詐欺の推進に関与したとして、電信詐欺やマネーロンダリングなど11の連邦罪で起訴した。最高刑は20年に達する可能性があり、市場参加者に対して虚偽のプロジェクトや違法な資金調達活動に警戒を促している。
FRBの見通しと経済データ
CMEのFRB観測ツールによると、2026年1月にFRBが金利を据え置く確率は75.69%、25ベーシスポイントの利下げの確率は24.4%となっている。来年3月までに合計25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は41.4%。
米国の労働市場の弱さは暗号資産に圧力をかけている。失業率は約4%に上昇し、非農業雇用の増加はパンデミック後の高速成長から緩やかな水準に落ち着いている。この背景の中、投資家のリスク許容度は低下し、ビットコインやアルトコインのような変動性の高い資産を売る傾向が強まっている。これが最近の主流通貨の上昇が穏やかである理由の一つだ。労働市場のデータは今後も成長予測、金利動向、流動性の判断に影響を与え続けるだろう。