ミッドティアのDeFiプロトコルが総ロックされた価値$200 百万ドルを超え、そのイールドボラティリティ管理のアプローチが注目を集めています。彼らはトランチングモデルを採用しており、USDeのイールドを異なるリスク階層に分割しています—まるで異なる投資家の嗜好に合わせて複数のセキュリティ層を作るようなものです。

内訳は以下の通りです：シニアポジションの保有者は下落リスク保護付きで年率8-9%のイールドを確保し、一方ジュニア保有者は21%のリターンを目指せますが、最初の損失リスクも引き受けます。これはクラシックなシニア・ジュニアの分割ですが、USDeの供給が約50%縮小している期間中に安定コインファームのイールドに適用されています。

資本構造も強化されました—Tier-1のベンチャーファームが$3 百万ドルをコミットし、プロトコルの拡大を支援しています。そのような機関投資の支援は、リスク層化モデルへの信頼を示しています。

この背景にある大きなストーリーは、生のDeFiイールドがますますボラティリティを増していることであり、それらの報酬を格付けされたトランチにパッケージングできるプロトコル—本質的に構造化商品に近いもの—は、リスク志向の参加者とリスク回避の参加者の両方にアピールする可能性があるということです。そのモデルが持続するかどうかは、基礎となるイールドが安定するか、または引き続き荒れ狂うかにかかっています。