こんなクレイジーな話がある：長期キャピタルゲイン課税が高騰すると、投資家は勝ち銘柄から抜け出せなくなる。考えてみてほしい――住宅ローン金利が高止まりして、持ち家から離れられなくなるのと同じだ。

確かに、一部の株価やロックインされた波に乗るファンドマネージャーにとっては都合がいい話に聞こえるかもしれない。でも、もっと広い視点で見ると？市場流動性にとっては完全な災厄だ。動かない死に金が積み上がり、回転も新たな資金流入もなく、健全な循環が失われる。

売却が巨大な課税ハンマーを呼び込むなら、人々は……売らない。ただ持ち続ける。永遠に。市場は停滞し、価格効率性も失われる。その時点ではもう戦略じゃなくて、ただの檻だ。