ビットコイン・トレジャリー企業、下落局面を乗り越えた後にラスベガスへ向かう
デジタル資産トレジャリー (DAT) 企業は、BTC Inc. の成長パートナーシップ責任者である Sean Hagan によると、ラスベガスで開催される Bitcoin Conference 2026 において焦点となりつつあります。市場の下落が何か月も続いた後も、バランスシートに Bitcoin を積み込んだほぼすべての企業は事業を継続しており、同イベントで次の一手を説明する準備を進めています。
デジタル資産トレジャリー企業とは？
DAT は、伝統的な企業が現金や債券を保有するのと同様に、ビットコインまたはその他の暗号資産を中核となる貸借対照表の資産として保有する上場企業です。Strategy (は) かつて MicroStrategy( によってこのモデルが先駆けられ、MetaPlanet がこのアプローチを日本に持ち込み、その後はより小規模な企業の波が続きました。
投資家向けの提案はシンプルです。コインを直接保有せずに、Bitcoin へのレバレッジされたエクスポージャーを得るために株式を買うのです。理論上のリスクは、長期のクラッシュによってこれらの企業が義務を賄うために Bitcoin を売却することを余儀なくされ、その結果として株も基礎となる資産も同時に大きく下落してしまうことです。
Hagan は、このシナリオが実現しなかった理由を説明しました。「彼らはすべて、少なくとも伝統的な見地からすれば、過剰担保になっています。彼らが意図的に構築したやり方により、全体を通じて強制的な流動性イベントが実際には欠けています。」
資金調達と差別化
下落局面を生き残ることはベースラインのパフォーマンスです。リーダーを分けるのは、下落局面の間も資本調達を継続したのがどの企業かです。Hagan の分析によれば、この階層の最上位に Strategy が位置しています。
Strategy は転換社債から始まり、転換社債に加えて )ATM$100 （機動型市場での発行）プログラムを組み合わせ、そして最新のイノベーションへ進みました。それが STRC です。STRC は、無期限の優先株のオファリングであり、かなりの市場の注目を集めています。STRC は、債券と株式のハイブリッドのように機能し、年 11.5% の配当を通じて定期的な収入を提供し、同時に Strategy のビットコイン比率の高いバランスシートへのエクスポージャーも得られます。この証券は、$61 1株あたりの価値が安定した状態を維持するよう設計されており、つまり投資家は元本のリスクが最小限だと想定します。
Strategy にとって STRC は、有期限のない資本であり、強制的な返済もありません。まさに、市場の下落局面を資金繰り面で締め付けられずに保有し続けられる資金調達の仕組みです。
Strategy の最近のビットコインの積み増し
月曜日、4 月 20 日に Strategy はさらに 34,164 BTC を購入すると発表しました。これにより、保有総量は 815,061 Bitcoin となり、現在の価格で 10億ドル超の価値です。発表時点では、1 BTC は $75,625 で取引されていました。
Strategy は現在、BlackRock の Bitcoin ETF 保有高を上回り、同社に対する Michael Saylor が掲げた「合計 100 万 Bitcoin」という目標に近づいています。Hagan は次のように述べました。「MicroStrategy のような企業は、引き続きイノベーションを続けています。引き続き資本調達に問題はありません。」
MetaPlanet と競争環境
MetaPlanet は、DAT 領域における第 2 の主要な注目株として浮上しています。その日本市場での事業は、他の DAT 企業が注意深く見守っている明確なダイナミクスを生み出しています。Hagan は次のように述べました。「多くのトレジャリー企業は、実際には彼らを少し参照して、ゲームプランニングをするところがあります。」
MetaPlanet の Dylan LeClair と Simon Garovich は、ともに Vegas 会議で登壇予定です。
Bitcoin Conference 2026 の詳細
Bitcoin Conference は、ラスベガスの Venetian Conference Center で 4 月 27 日〜29 日に開催されます。チケットは 2026.b.tc で入手でき、コード RTB を使うと 10% 割引になります。サイト上のホテルバンドル（セット）でも RTB コードが利用できます。
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