IMF警告：トークン化された金融には4つの大きなリスク、または世界の金融システムへの衝撃がある可能性

Gate Newsの報道によると、国際通貨基金（IMF）は最新レポートで、トークン化された金融が世界の金融システムを作り替える一方で、4つの大きなリスクももたらすと警告した。IMFの金融顧問であり、通貨・資本市場局の局長であるTobias Adrian氏は、トークン化は断片化や相互運用性の問題をさらに深刻化させる可能性があり、複数のプラットフォームでは統一された標準が欠如しているため、流動性がデジタルの「孤島」に分散し、資産の換金可能性やネット決済の効率が低下しうると指摘した。

レポートはまた、トークン化されたシステムが金融の安定リスクを高める可能性もあると述べている。自動追加保証金、持続結算、そしてアルゴリズムドリブンのフィードバックループは、市場のストレス発生時に介入のための時間を圧縮し、従来の取引日終わりのバッファー・メカニズムが失われることで、ショックが高度に相互接続された市場で迅速に波及する。IMFは、公共機関が汎用プロトコルの推進や国境をまたぐ原子的決済において重要な役割を担うと強調しており、国際的な協調が欠ければ、世界の金融の非効率がさらに悪化する可能性がある。

3つ目のリスクは国境をまたぐ決済に関するものだ。トークン化された取引は複数の司法管轄区をまたぎ、共有台帳を使用するものの、決済権限は各国が依然として掌握している。このミスマッチは、管轄権の衝突やシステムの停止につながりかねない。4つ目のリスクは、新興・発展途上経済体（EMDEs）に対する課題である。ドル建てのステーブルコインは、通貨代替と資本フローの変動を加速させ、金融システムが相対的に弱い国々の通貨主権を弱める可能性がある。

IMFは5つの政策ロードマップを提示している。安全な通貨アンカーによる決済の採用、一貫した規制の実施、法的な確実性の構築、相互運用性の標準の普及、そして中央銀行の流動性ツールを、24時間稼働の自動化環境に適応させることだ。レポートは、トークン化された金融を形作るための「窓」はまだ開いているものの、市場の成長は急速だと強調している。過去1か月で、オンチェーンの分散型リスク加重資産（RWA）の総価値は4%増加し、267億ドルに達した。これは資産価値が31.61%急騰し、資産保有者数が710,792人に増えたことを意味する。