フランクリン・テンプルトンにとって、トークン化は実験的な資産ではなく、馴染みのある金融商品から始まります。チェタン・カルカーニスは、従来の金融商品を「より安く、より良く、より速く」することを目的として、それらを直接ブロックチェーンネットワーク上に置くという基本的な考えを説明しました。同社の戦略は、市場を一から作り直すのではなく、既存の市場の改善に焦点を当てています。
同社の主要なターゲットの一つは、約10兆ドルの規模を持ち、主に短期米国債やレポ取引で構成されるマネーマーケットファンド分野です。ファンドのシェアを公開ブロックチェーン上で直接発行し、セルフカストディウォレットや取引所を通じて分配することで、フランクリン・テンプルトンは継続的な流動性を提供しようとしています。これらの資産をオンチェーンに移すことで、運用コスト、特に通常5〜15ベーシスポイントの株主サービス料を削減できる可能性もあります。
SWIFTはトークン化された預金と24時間決済の検討を進める
決済分野では、SWIFTは従来の銀行残高のデジタル表現であるトークン化された預金をサポートするインフラの開発を進めています。SWIFTのデジタル資産部門のデベンドラ・ヴェルマは、銀行は引き続き法定通貨の預金をバランスシートに保有しながら、それらの残高を表すトークンをオンチェーン上で発行すると説明しました。ヴェルマによると、このアプローチは銀行システムの基本構造を変えることなく、決済の近代化を実現します。
世界中の1万1500以上の金融機関とつながるSWIFTは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）、トークン化された預金、その他の規制されたデジタル資産を連携させるブロックチェーンベースの調整層を構築しています。すでに約75％のSWIFT決済は数分以内に完了していますが、次の目標は締切時間や休日による遅延を排除し、24時間体制の継続的な決済を可能にすることです。
トークン化資産は世界の富のごく一部に留まる
成長の勢いはあるものの、トークン化された資産は依然として世界の富のごく一部に過ぎません。現在、オンチェーン上には約3000億ドルのステーブルコインと、約400億ドルのトークン化された国債やその他の実物資産があります。これに対し、世界全体の富は2兆ドルを超え、まだ移行の初期段階にあることを示しています。
規制の明確性は依然として重要な制約です。ヴェルマは、より広範な機関投資家の採用が進む前に、会計基準、コンプライアンス要件、バランスシートの取り扱いに関する一貫した標準の重要性を強調しました。セキュリティとガバナンスも課題です。Ledgerのジャン＝フランソワ・ロシェは、機関投資家の鍵管理は技術的な問題だけでなく文化的なハードルでもあると指摘しました。
ブロックチェーン技術はもともと金融の仲介排除を目指して登場しましたが、パネリストたちは、最終的にはハイブリッドモデルになる可能性が高いと示唆しています。分散型アクセスは拡大するかもしれませんが、従来の金融機関は、よりプログラム可能でデジタル化された金融システムの中で役割を再定義できる限り、中心的な存在であり続けると予想されています。
