英国の「フィナンシャル・タイムズ」報道によると、ステーブルコインUSDTの発行者であるTetherは、以前外部から「最大200億ドルに達する可能性がある」と解釈された資金調達計画を撤回しました。Tetherの最高経営責任者（CEO）であるPaolo Ardoinoは、外部で言われている5000億ドルの評価額は、会社の既定の目標ではなく、あくまで理論上の最高価格帯に過ぎないと述べています。
複数の関係者によると、潜在的な投資家の反応が保守的になったことを受けて、Tetherのアドバイザリーチーム（Cantor Fitzgeraldなどの機関を含む）は、実際の資金調達規模を約50億ドルに縮小するよう会社に助言したとのことです。関連の交渉は進行中ですが、最終的に何株を売却するかは未定であり、一部の内部関係者は希薄化に対して慎重な姿勢を示しています。
2025年9月には、Tetherが複数の関係者と早期接触を開始し、新株発行を通じて外部資金を導入することを検討しているとの報道もありました。今回の議論が活発化した背景には、米国のステーブルコインに関する立法が徐々に明確になってきたことや、主要な競合であるCircleの上場成功が関係しています。ただし、一部の機関はTetherの潜在的なコンプライアンスや規制リスクについて引き続き慎重な姿勢を崩していません。
また、2025年のTetherの利益は前年同期比で減少しました。Ardoinoはその理由を、ビットコインが前四半期で弱含みだったことや、同社のビットコインや金などの高ボラティリティ資産への配分増加に求めており、これによりS&Pグローバル・レーティングは同社の準備金格付けを最低ランクに引き下げました。
困難に直面しながらも、USDTは依然としてステーブルコイン市場の中核的な位置を維持しており、最新の時価総額は1850億ドルを超えています。同時に、Tetherは近月金の保有を増やし続けており、貴金属価格の上昇局面では、約80億～100億ドルの帳簿上の利益をもたらしています。規制、市場の感情、資本環境の変化に伴い、このステーブルコイン大手の次の資金調達の動きは、暗号業界全体の動向に大きな影響を与え続けるでしょう。
![Tether logo]()
![資金調達の図]()
このように、Tetherは引き続き市場の動向を見極めながら、規制や競争の激化に対応しつつ、戦略的な資金調達を模索しています。今後の動きに注目が集まっています。
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