2024年1月29日、ビットコインは1月に10万ドルの節目を維持できずに調整局面に入りましたが、パニック売りは見られませんでした。価格は徐々に安定し、オンチェーンおよびマクロ経済データも改善傾向を示しており、市場の2月の動向に対する期待は変化しつつあります。資金のセンチメントは防御的から慎重な強気へとシフトしています。
利益確定の構造から見ると、90日間の実現損益比率が重要な指標となっています。歴史的に、この比率が5.0を突破し安定して維持されるときに強いトレンドが継続します。過去2年間の中期反発もこのリズムに従っています。この指標が再び上抜けると、新たな資金が売圧を吸収していることを意味し、キャッシュアウトの行動による抑制ではありません。
マクロ経済面では、米連邦準備制度理事会（FRB）は最新の会合で金利を据え置き、ジェローム・パウエル（Jerome Powell）は現在の金利水準を「ニュートラルゾーン」にあると述べ、短期的には明確な引き締めが行われていないことを示唆しました。センチメントデータも積極的なシグナルを放っており、Santimentによると現在の市場は依然として慎重な姿勢を保っており、極端な悲観は反発前の一般的な特徴です。
機関の動きも重要な手掛かりです。過去3ヶ月間、現物ビットコインETFは継続的に純流出しており、2025年11月には34.8億ドル、12月には10.9億ドルの流出がありました。しかし、2026年1月には2.78億ドルに減少し、売圧は明らかに弱まっています。もし2月に純流入に転じれば、価格に構造的な支えをもたらす可能性があります。
テクニカル面では、ビットコインは上昇楔形の下限付近で反発し、現在は約88,300ドル付近に位置しています。買い手が89,200ドルを回復し、9万ドルの水準を維持できれば、価格は98,000ドルへと上昇し、さらに目標は101,000ドルに向かう見込みです。過去のデータによると、2月の平均上昇率は約14.3%であり、この目標範囲と高い整合性を持っています。
リスクも存在します。価格が87,200ドルを下回ると、84,700ドル付近までの下落を試す可能性があり、その場合、強気の形態は破壊されるでしょう。短期的には、買いと売りの攻防は重要なサポートラインと機関資金の変動を中心に展開される見込みです。
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