BlockBeats 消息、1 月 19 日、Glassnode はソーシャルメディアでデータを公開し、STH-NUPL 指標（新規投資家の未実現損益を短期保有者の時価総額と比較したもの）が、2025 年 11 月以降、新規投資家が継続して純未実現損失状態にあることを示しています。このグループを純利益状態に戻すには、ビットコイン価格が約 9.8 万ドル以上に回復することが最低限のハードルのようです。
BlockBeats 注：歴史的な熊市と大幅な調整の規則に従うと、熊市中の継続的な下落は、これらの短期保有者（STH、新規投資家）が含み損のまま徐々にコインを手放す（実現損失を売却する）ことにつながる可能性があります。2018 年の熊市では、STH-NUPL は -0.6 程度まで深く下落し、短期プレイヤーが大量に損切りを行い、巨額の損失を実現しました。これにより、多くの投機的バブルが取り除かれ、市場は底を打ち、新たな上昇相場が始まりました。2022 年の熊市（FTX 崩壊後）では、STH の損失ピークが記録的に達し、弱者が退出した後、価格は約 1.6 万ドル付近で底打ちし、その後、上昇相場が始まりました。
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