ドルの展望が疑問視される中、金と銀は引き続き世界の資産市場をリードしている。分析によると、この貴金属の上昇は市場のリスク回避需要を反映しているだけでなく、国際通貨システムの構造的変化を示唆している可能性もあり、相対的に遅れているビットコインは市場によってその追い上げの潜在力が再評価されている。
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（背景補足：ビットコインの4年サイクルは終わった！Bitwise投資長：暗号市場は10年の長期戦に突入）
ビットコイン価格が10月に史上最高値から下落した後、世界の資本市場の焦点は貴金属に移っている。『Forbes』の報道によると、多くの市場分析家は、金と銀が2025年に力強く上昇した後も、2026年まで顕著な上昇余地を持ち続けると指摘している。この貴金属の動きは、ビットコイン価格に新たな爆発のきっかけをもたらす可能性もある。
通貨システムの構造的変化
現在、ビットコインの価格は約9万ドル付近で変動しており、以前の史上最高値12.6万ドルから大きく調整されている。一方、金と銀は最近好調で、何度も史上最高値を更新しており、資金が伝統的なリスク回避資産に加速して流入していることを示している。
この状況について、調査機関GlobalDataの経済研究・企業研究ディレクターのラムニヴァス・ムンダダ（Ramnivas Mundada）は、これは単なるリスク回避の動きではなく、より深い構造的変化だと指摘している。彼は、国際通貨システムがドルを中心とした単極構造から、多極化へと徐々に移行していると考えている。彼の予測によると、2026年までに金価格は8%から15%の上昇余地があり、銀は20%から35%の上昇が見込まれる。
ムンダダはさらに、こうしたトレンドを支える要因として、米国経済の勢いの鈍化、地政学的リスクの高まり、世界的な貿易摩擦の継続、各国中央銀行による「ドル離れ」の推進を挙げている。これにより、ドルの外貨準備に占める比重が段階的に低下している。また、市場は2026年に連邦準備制度がさらに利下げを行うとの見通しもあり、これも貴金属価格の中長期的な支えとなっている。
さらに、米国の政治的な不確実性もドルの展望に対する市場の懸念を深めている。トランプ大統領は連邦準備制度理事会（FRB）の議長候補を評価しており、外部の見方では、潜在的な候補者はより積極的な利下げ政策を志向しているとされており、これがドルの魅力をさらに弱める可能性がある。
この背景の中、一部の市場関係者はドルの長期的な地位についてより積極的な警告を発している。著名な金の強気派であり、ヨーロッパ・太平洋資産管理のチーフエコノミストのピーター・シーフ（Peter Schiff）は、ドルの支配的地位は構造的な挑戦に直面しており、将来的には金が各国中央銀行の主要準備資産に再びなる可能性を示唆している。
ビットコインの追い上げ期待
注目すべきは、金と銀が引き続き高騰している一方で、ビットコインは最近同期して上昇していない点で、市場はその「過小評価」について議論を呼んでいる。例えば、日本の暗号資産取引所Bitbankのアナリスト長谷川裕は、米国株や貴金属などの伝統的資産に過熱の兆候が見られる中、ビットコインの評価は相対的に保守的であり、今後は価値評価に基づく資金の流入が期待できると指摘している。
全体として、分析家は、世界的な資金配分の調整やドルの地位の挑戦が進む中、金と銀が引き続き強気を維持すれば、ビットコインの追い上げ相場は時間の問題だと考えている。
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