韓国Korbitリサーチセンターの最新年次レポートは、ビットコインが2026年に14万〜17万ドルのレンジに到達すると予測し、価格上昇の核心的な原動力は米国の財政改革、構造的な機関需要、そしてドル高環境にあると指摘しています。これは従来の4年ごとの半減期サイクルによるものではありません。リサーチチームはマクロ主導の新理論を提唱し、米国の生産性向上と資本支出拡大がビットコインに与える影響が顕著に増していると強調しています。
レポートは「ドル高・金の調整の可能性・機関によるビットコイン配分の増加」を三大主要ドライバーと位置付けています。ETFとデジタル資産国債（DAT）は市場流動性を急速に吸収しており、2025年11月時点で両者はビットコイン供給の11.7%を保有しています。2025年7月に施行予定の「壮大な法案（OB3）」は、100%の追加減価償却と研究開発費の即時控除を復活させ、企業の実効税率を10〜12%へと下げる見込みです。Korbitは、これが海外資本の米国流入とドルの長期的な強さを維持すると見ています。
ドル高とデフレ環境下では、収益を生まない資産である金は圧力を受ける可能性があります。一方、ビットコインは機関投資家の資産配分で地位を高めており、ドル・金とともに「主権級価値保存の三角形」を形成しつつあります。市場モデルは再定義されており、ビットコインはもはや周期的な相場だけに依存せず、よりマクロ構造の変化に影響されるようになっています。
レポートによれば、ビットコインは2025年に10万〜12万ドルのレンジで推移する可能性があり、真の第2の価格ピークはグローバルな流動性回復を前提に2026年に現れるとしています。
機関による導入ペースは加速し続けています。ビットコインETFは強い流入を維持し、DATの規模も拡大、ビットコイン価格のサポートと市場の安定性をさらに強化しています。規制面では、2025年7月に「GENIUS法案」が施行され、決済用ステーブルコインに明確なルールを設定、米国の銀行や機関による準拠ステーブルコインの本格導入を促進します。
技術面では、イーサリアムは12秒の最終確定時間と完全な透明性メカニズムのため機関導入に制限がある一方、プライバシーとサブセカンド決済を備えた新たなL1ネットワーク（Arc、Tempo、Plasma）が台頭しています。Solanaは2026年にFiredancerを導入し、処理効率をさらに高め、機関向けステーブルコイン市場を狙います。
分散型市場は依然として高速成長しています。2025年中にはDEX取引量シェアが7.6%となり、2026年には15%まで上昇する見通しです。中でもパーペチュアルDEXの成長が著しく、Hyperliquidが73%の市場シェアで支配的です。同時に、現実世界資産（RWA）のトークン化規模は356億ドルに達し、フィンテックの推進でさらに拡大が続くと見られます。
Robinhoodなどのスーパーアプリの統合加速や、Polymarketのような予測市場の取引量急増により、暗号資産市場は新たな競争とイノベーションのサイクルに突入しています。
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