暗号資産のラリーが再来：ETFへの流入額が11億ドルに、過去7週間で最高

暗号通貨市場は強気の勢いを取り戻し、デジタル資産投資商品は先週、純流入額が11億ドルを記録しました。これは過去7週間で最も強い週次数値であり、過去4週間の累計47億ドルの流出からの劇的な反転となりました。

この劇的な転換は、2025年12月2日にCoinSharesにより報告され、米国の政策転換、マクロ流動性の期待改善、主要資産のテクニカルブレイクアウトを背景に、機関投資家の信頼が再び高まっていることを示しています。

地域別内訳：米国が圧倒、欧州はまちまち

• 米国：$994 百万ドルの流入で、世界全体の約90％を占めており、ほぼすべてがスポット型ビットコインおよびイーサリアムETFによるものです。
• カナダ：$98 百万ドルの流入で、北米のセカンダリーハブとして安定した役割を継続。
• スイス：$24 百万ドルの流入で、主に既存のETP発行体を通じたものです。
• ドイツ：$57 百万ドルの流出で、主要市場の中で唯一純償還を記録し、主にレガシー型インバース・レバレッジ商品からのものです。

ビットコインとイーサリアムが反発を主導

ビットコイン投資商品には新たに$461 百万ドルの資金が流入し、イーサリアムファンドもこれに続き$308 百万ドルの流入を記録しました。これは2025年3月のPectraアップグレード以降、最も強い週次のETH流入です。

特に注目すべきは、投資家がショート・ビットコインETP（(ビットコイン価格の下落に賭ける上場投資商品)）から過去最高となる19億ドルを引き揚げ、弱気ポジションからの週次最大償還となり、大規模なショートカバーイベントが発生したことです。

わずか1カ月で何が変わったのか？

4週連続の大規模流出から、10月中旬以降で最も強い流入週への転換は、複数の要因と一致します：

1. トランプ政権による暗号資産推進の大統領令と米国戦略的ビットコイン準備金の加速的拡充。
2. バンガード社が突如方針を転換し、5,000万人超の顧客にスポット型ビットコインETF取引を解禁。
3. 主要なレジスタンスライン（(BTCで88,000ドル、ETHで2,850ドル)）を上抜けるテクニカルブレイクが発生し、システマティックおよびCTAによる買いを誘発。
4. 年末のポートフォリオ・リバランスで、機関投資家が2025年のパフォーマンス報告前にエクスポージャーを確保。

市場への影響と今後の見通し

暗号資産ETPおよびETF全体の運用資産残高は$135 億ドルを再び上回り、11月の調整による損失をほぼ全て回復しました。規制下のビットコインETFの取引高は先週184億ドルに達し、30日平均の2倍以上となり、個人・機関投資家の双方の参加を示しています。

アナリストは、インバース商品のショートカバーと新規買い資金の流入が組み合わさり、典型的なショートスクイーズが発生。報告後数日でビットコインは92,000ドル超、イーサリアムも2,900ドル近くまで上昇したと指摘しています。

モメンタム指標がリセットされ、さらに10億～20億ドル規模の待機資金が証券会社のスイープ口座に残っているとされる中、マクロ流動性が引き続き支援的であれば、年末にかけて上値余地が広がると見られます。

要するに、先週の11億ドルの流入は単なる資金回帰にとどまらず、2025年の暗号資産強気相場が再び本格化したこと、しかもこれまで以上に機関投資家による広範かつ深い支持を得ていることを示唆しています。