純粋なデータの観点から見れば、RWAのナラティブは間違いなく次の10年間の「ブロックチェーン+」トレンドの中で最も明確なアルファの方向性の一つです。

RWA研究プラットフォームrwa.xyzのデータによると、現在のRWAの総市場規模は150億ドルを超えています。フィデリティは、この数字が2025年までに300億ドルに倍増すると予測しています。一方、ブラックロックの見通しはさらに楽観的で、トークン化された資産の市場価値が2030年までに10兆ドルに達すると予測しています。

言い換えれば、次の7年間で、RWAナラティブの潜在的な成長空間は700倍を超える可能性があります！しかし、この成長には1つの核心的な問いが隠れています：この壮大な物語の増分価値を真に捉えるのは誰でしょうか？

ソース:rwa.xyz

この質問は、RWAトラック全体の将来において1000億ドルを決定する可能性があり、その答えはRWAfiパブリックブロックチェーンを取り巻くインフラにあるかもしれません。

RWAfi：RWAの歴史的なバスツアー

本質的には、リアルワールドアセット（RWA）をブロックチェーンに移行することは、トークン化の最初のステップに過ぎません。彼らの真のポテンシャルを引き出すには、より効率的な基盤技術、オープンなインフラツールキット、そしてよく発展したエコシステムの協力が必要です。

単純に言えば、RWAのオンチェーン化には、技術的なブレークスルーだけでなく、RWA資産のライフサイクル全体をカバーする包括的なサービスフレームワークも必要です。具体的には、RWA資産を安全かつ低い障壁で多様なオンチェーンDeFiシナリオに統合し、伝統的な資産の株式配当をオンチェーンの増分価値に変えることが含まれます。

これこそがRWAfiが達成しようとしていることです。 トークン化フレームワーク内で、RWAは流動性を大幅に向上させるだけでなく、貸出やステーキングなどのDeFi取引を可能にし、実際の利回りを生む資産をDeFiにもたらし、暗号市場の価値基盤を強化します。

Vitalik Buterinは以前、各ブロックチェーンネットワークには独自の「魂」があると興味深い類似性を述べました。一部のネットワークは特定のDeFiシナリオに重点を置き、他のネットワークはNFTやDAOエコシステムに重点を置き、一部はZKアプリケーションの育成に専念していますなど。

しかし、RWAエコシステムに注目すると、考えさせられる現実に直面します。RWAの人気が高まっているにもかかわらず、実世界の資産の管理やオンチェーン上での流通を特に担当するRWAfiパブリックブロックチェーンは非常に少ないです。イーサリアム、アバランチなどがRWA領域で大きな進展を遂げてきましたが、元々は数兆ドルに相当する実世界の資産を担当するために設計されたわけではありませんでした。

その理由は簡単で、RWAfiのコアミッションは、ブロックチェーン上での現実世界の資産の自由な流れを促進することです。DeFiや他のオンチェーンアプリケーションと比較して、RWAをブロックチェーン上で真に「アクティブ」にする方法という大きな課題に直面しています。

一方で、実世界の資産をトークン化してチェーン上で安全に保護するには、資産トークン化と複数の当事者間の協力による複雑なプロセスが必要です。セキュリティコンプライアンス、流動性、クロスチェーン相互運用性、そして開発者にとって親切な技術環境などの問題に対処する必要があり、最終的にはチェーン上の資産に対する効率的な流動性と透明性を実現する必要があります。

一方、トークン化だけでは十分ではありません。トークン化の後も、「エンパワーメント」が必要です。つまり、ブロックチェーン技術が透明で効率的かつ流動性のあるオンチェーン金融市場を構築する方法において、RWAの真の価値があるということです。したがって、DeFiプロトコルとの深い統合、収益の管理、リスク管理を行い、RWA資産に暗号資産と同様の流動性、組織化性、相互運用性を与えることが重要です。

不動産を例に取ると、トークン化およびオンチェーン統合後、それはもはや伝統的な「静的」資産ではありません。それは、スマートコントラクトを使用して賃貸収入を透明に分配したり、不動産をオンチェーン金融の担保として使用したりするなど、さまざまなDeFiシナリオに参加できます。この「権限付与」により、より高度な技術とエコシステムの要求が高まる一方で、不動産世界資産（RWA）の固有の制約を破り、それにより、より高い組み合わせ性と応用可能性が注入されます。

その結果、多くの人々はRWAfiが単なる技術的な解決策ではなく、本質的には新しい資産クラスを作り出すことに気づかないかもしれません。実世界の資産、資本、キャッシュフローを導入することで、ブロックチェーンのエコシステムに「実質的な利回り属性」を注入します。

この文脈では、多くのブロックチェーンネットワークがRWAの領域を探索し始めていますが、それらのほとんどは表面的であり、フルチェーンの技術的サポートやエコシステムの開発が不足しています。結局のところ、RWAfiの成功は、資産トークン化だけでなく、開発と運用の両方を網羅した包括的なソリューションを提供することにあります。

開発者とユーザーは、利用しやすい開発リソース、より効率的でスケーラブルなインフラストラクチャ、安全かつ準拠した基盤環境が必要です。したがって、将来のRWA市場（数百億ドルまたは数兆ドルの価値がある）に対するコアニーズは明確です：専用のRWAパブリックブロックチェーンです。

このようなブロックチェーンは、機関投資家と仮想通貨ユーザーの多様なニーズを満たすことができます。このビジョンでは、RWAfiパブリックブロックチェーンは単にRWA資産を強化するだけでなく、RWAエコシステムの増加成長の中心的な価値を捕捉する可能性が高いです。流動性と価値決済のハブとなることで、農場や担保管理など、RWAトークン化された資産を含むすべてのDeFi操作は、RWAfiブロックチェーンを通じて価値を収束させることができ、さらにRWAトラックの成長を拡大させることができます。

要するに、専用のRWA L1パブリックブロックチェーンは単なるツールであり、究極の目標ではありません。 RWAトラックで増分価値を捉える真のプレーヤーは、おそらく「オンチェーン」から「エンパワーメント」までの全体の連鎖をカバーする包括的なソリューションを提供する者である可能性が高いでしょう。 これらのソリューションは、トークン化からエンパワーメントまでのRWAプロセスのシームレスで効率的な運用を確保します。

そのため、この視点から見ると、RWA専用チェーンの黄金時代はすでに到来しています。

プルームの「ワンストップRWA特化ブロックチェーン」の新しい解釈を分析する

RWAfiにとって、安全に位置付けられているもう一つの固有の利点があります:

RWAの物語の下にあるどのトラックまたは製品が最終的に成功しようとも、市場全体が成長し続ける限り、最も基本的なインフラサポートを提供するRWAfiパブリックブロックチェーンプラットフォームは、将来数千億ドル、さらには数兆ドルにもなり得る市場に参入し、その背後にある増加価値を捉えることができます。

結局、RWAは徐々にオンチェーンデジタルアセットの成長の主要な要因となり、Web3が効果的に世界の債券市場（133兆ドル）や金市場（13.5兆ドル）などの伝統的な市場の膨大な資産プールにアクセスすることを可能にしています。

Compoundが2020年のDeFiサマーを引き起こして以来、オンチェーンのデジタルアセットの総取引高は大幅に成長しています。2025年1月13日現在、オンチェーン上の総ロック価値（TVL）は1135億ドルで、2021年11月の1800億ドルに比べて相当な下落を経験していますが、依然として大きな数字です。

ソース:DeFiLlama

ただし、数兆ドル（債券、金、株式、不動産など）のトークン化可能なRWA資産と比較すると、この総額はまだ微小に見えます。したがって、RWAのトークン化は間違いなくオンチェーンの世界に新たな波及力をもたらし、オンチェーン拡大のための前例のない市場空間を開拓するでしょう。

現在、RWAfiを中心に位置付けられたL1の公共ブロックチェーンは非常に少ないです。最近、Plumeは2,000万ドルの資金調達ラウンドを完了しましたが、これは事実上唯一の真のRWAfi公共ブロックチェーンであり、この資金調達イベントはRWAfi空間における重要な節目となっています。

Plumeの特徴は、モジュラーデザインにあります。ワンストップソリューションを通じて、トークン化、コンプライアンス、流動性、およびRWAの相互運用性の問題を体系的に解決し、開発者や機関にRWAトークン化のフルライフサイクルをカバーする包括的なソリューションを提供しています。

この体系的なアプローチは注目に値します。公開ブロックチェーンにおいて、技術的な「複雑さ」が最も重要なことではありません。成功の鍵は、開発者やユーザーを引き付け、特にRWAのような高度に複雑なオンチェーンおよびオフチェーンの統合が必要な製品については、長期間留まってもらえるかどうかです。プラットフォームがプロセスの一部の断片的なサービスしか提供しない場合、開発者や機関投資家はそれにコミットしません。

Plumeの利点は、複数のモジュラーツールを統合し、開発者のための完全なオンチェーンのRWAアセットソリューションを構築することにあります。このツールキットは、技術的な障壁を低減するだけでなく、「コンプライアンス・アズ・ア・サービス」も統合しており、コンプライアンスベンダーをプラットフォームの上流供給チェーンに直接組み込むことで、トークン化されたアセットが最初から規制要件を満たすことを保証しています。

• アーク - トークン化エンジンArcは、コンプライアンスのワークフローを統合し、資産発行者の障壁を減らすことで、トークン化プロセスを簡素化し、ブロックチェーン上にRWAを導入する効果的な手段を提供します。
• パスポート - スマートウォレット: Passport を使用すると、ユーザーは外部所有アカウント (EOA) に契約コードを直接保存できます。このネイティブ機能は、RWAfiのコンポーザビリティ、イールド管理、および高度なアカウント抽象化機能をサポートしています。
• ネクサス - データスーパーハイウェイNexusは、zkTLSなどの最先端の技術を使用して、リアルワールドのデータをブロックチェーンに安全に統合しています。これにより、オンチェーン資産のセキュリティと透明性が向上し、新たな機会が開かれます。

要約すると、Plumeのユニークなデザインと包括的なアプローチは、RWAトークン化とブロックチェーン統合に関連するあらゆる課題に対処し、新興のRWAfiスペースのキープレーヤーとして位置付けられています。

これらのモジュラーツールを通じて、Plumeは開発者に力を与えるだけでなく、従来の金融機関がWeb3に参入する際の参入障壁を大幅に下げます。これらのモジュラーツールを活用することで、開発者は技術的な複雑さを軽減し、高度なRWAソリューションを迅速に展開することができます。「コンプライアンス・アズ・ア・サービス」モデルも、従来の機関がコンプライアンスの課題に対処し、効率的な技術サポートを提供するのに役立ちます。

これにより、UBS、BlackstoneなどのWeb2の巨大企業が、Web3に参入するためにPlumeのワンストップソリューションを通じてRWAトークン化サービスを既存の製品に直接組み込むことができるようになります。これにより、彼らは迅速に製品をイテレーションし、新しい市場に展開することができます。

これにより、機関が自らの資産をトークン化し、ブロックチェーンエコシステムに統合することが容易になるだけでなく、Web2のスムーズなユーザーエクスペリエンスを維持しつつ、ユーザーに資産所有権とWeb3の特性を付与します。

より広い視点から見ると、プライベートトラフィックが支配していたWeb2の世界では、プライベートトラフィックを捉え、統合できる企業が最大の報酬を受け取りました。これにより、「ファットアプリとシンプロトコル」の台頭がもたらされ、WeChat、Alipay、Meituanなどのスーパーアプリがますます巨大化し、閉じたエコシステム内でユーザーを固定化しました。

一方、Web3では、製品のロジックが明確に反転しています。基礎コンポーネントやミドルウェアの形での製品がますます価値を持つようになっています。これらは「ビルディングブロック」として挿入されるか、最大の集約利益を得るための基盤として機能することができます。Plumeのモジュラーなインフラストラクチャは、このWeb3製品ロジックと完全に一致しています。それは従来の金融機関やWeb2の巨大企業に軽量なRWA統合ツールを提供し、彼らが迅速にWeb3に移行することを可能にします。

これがPlumeの魅力です。RWAfiスペースでは、将来の競争は単に技術的な能力の競争ではなく、効率的でユーザーフレンドリーなエコシステムによって開発者とユーザーが効果的にサポートされるかどうかにかかっています。オンチェーンのイノベーションとオフチェーンの資産を繋げるこのモデルは、RWAスペースの開発の決定的な転換点となるでしょう。

RWAfiの必然的な道:機関とDeFiの「友の輪」の間の双方向リンク

Web3において、「インクリメンタル成長」は常にテーマとなっており、それは増加する資本の注入であるか、増加するユーザーの拡大であるかにかかわらずです。

RWAfiの核心的な魅力は、その固有の「双方向接続」の特性にあります。一方で、新旧のプレイヤーをWeb3で結びつけ、他方で、伝統的なファイナンスから蓄積された莫大な資産をつなげます。これにより、暗号ネイティブユーザーに新しい資産クラスや収益の機会を提供するだけでなく、伝統的な金融大手がオンチェーンDeFi世界と深く統合する道を開き、”1+1>2”の相乗効果を生み出します。

取るプルーム例えば、それはに焦点を当てたエコシステムネットワークを構築しています機関パートナーシップコアとDeFiパートナーシップその拡張機能として:

• インスティテューショナルパートナー: これらのパートナーは、コンプライアンス、信頼性、および高品質な資産の提供に責任を持ち、RWAfiエコシステムの信頼される基盤を形成しています。
• DeFi パートナーズこれらのパートナーは、オンチェーンユーザーに柔軟な高利回り資産参加オプションを提供し、RWAの流動性と組み合わせ性をさらに向上させる。

より詳しく見ると、Plumeの機関投資家ネットワークは主に伝統的な資産のトークン化、コンプライアンス、および資産管理に焦点を当てています。それはPlumeのオンチェーンインフラを使用して、RWAにより高い流動性と透明性をもたらし、伝統的な金融大手とRWAfiの深い統合の道を開くためです。いくつかの例は次の通りです:

• アンカレッジ・デジタル・バンク: Plumeのオンチェーンアセットに対するコンプライアンスの整ったカストディアルサービスを提供し、機関投資家が直接RWA収益をオンチェーンで利用できるようにします。
• DeFiMaseer: カーボンマーケットのトークン化に焦点を当てた制度上のパートナーで、2億ドル相当の炭素排出枠をチェーン上にもたらし、市場の効率とアクセスを向上させます。
• DigiFT + UBS（スイス銀行連合）: 共同でローンチします uMint,オンチェーン金融資産のトークン化を推進しています。
• Dinari Global + Blackstone: ブラックストーンのETFをオンチェーンに持ち込み、機関資産の流動性を高めます。
• エリクサー+ブラックストーン：Elixirのサポートにより、オンチェーン上でより多くの資産循環インフラを作成することが可能になります。
• NestCredit + MountainUSDM + m0 Foundation + Anemoy Capital/Centrifuge: オンチェーン資産の持続可能な開発を推進するための多機関協力。
• Pistachiofi:ラテンアメリカ(LATAM)およびアジア太平洋(APAC)市場向けの実質利回りサービスを導入し、地域市場カバレッジを拡大します。
• ブシャ：アフリカ市場にオンチェーンのリアルな利回りサービスを提供し、グローバルな金融サービスの境界を広げます。
• カルチャーRWA: スペキュラティブRWAエコシステムのオンチェーンポテンシャルを探る。
• Google Cloud：AIを使用してRWAの価格設定サービスを提供し、オンチェーン資産の価格設定をよりスマートかつ効率的にします。

Plumeと深く統合または提携しているDeFiプロトコルは、伝統的な資産の「株式配当」をオンチェーン価値へ変換することに重点を置いています。流動性サポート、収益最適化、新しいシナリオの探索を通じて、オンチェーンのユーザーに多様な参加機会を提供します。いくつかの例は次のとおりです:

• Ondo Finance：米国財務省債券（USDY）をトークン化するための主要なプロトコルであり、PlumeのRWAエコシステムに信頼性のあるアセット流動性を注入します。
• アンゼンファイナンス: サポートするチェーン上の安定した資産のイノベーションUSDz、米ドル関連資産のトークン化体験を最適化すること。
• ロイコ(Berachain): DApp開発向けに設計された透明な利回り流動性市場を提供し、Plumeとの協力を通じてRWAfiエコシステムに拡大します。
• バウンスビット：CeDeFiゲートウェイのパートナーであり、ユーザーが信頼できる機関グレードの利回り商品にアクセスし、RWAfiのCeDeFi分野での影響力を強化するのを支援しています。
• マイダス：高収益の機関投資家向けアセットに焦点を当てたDeFiプロジェクトであり、Plumeのユーザーにより多くのオンチェーンの利回り選択肢を提供しています。
• ピンリンク: Plumeと協力して、分散化されたDePIN資産と収益機会をもたらすDeFiインフラストラクチャプロバイダーが、エコシステムの流動性を高めています。
• アヴァロンファイナンス: PlumeのBTCfiRWAfi環境内でのビットコインの貸出と流通に特化した流動性レイヤーパートナーであり、オンチェーンアセットの応用シナリオをさらに拡大しています。

客観的に言えば、Plumeのチームの背景には、本質的に「テック+マーケット」の遺伝子があります。チームには、Coinbase、BNB Chain、Galaxy DigitalなどのWeb3の巨人からのDegenプレーヤーや、Robinhood、JPMorgan、Googleなどの伝統的な金融やテックセクターのベテランが含まれています。この経験のブレンドにより、Plumeはブロックチェーン技術の独自の利点を活用しながら、伝統的な金融市場の複雑な要求に効果的に対応することができます。彼らのアプローチにより、モジュラーでコンプライアンスに対応したインフラストラクチャの作成が可能になります。

全体的に、Plumeは、Web3の新旧プレーヤーを結びつける大規模かつ拡大中のエコシステムを成功裏に構築しました（オンチェーンおよびトークンドメインにまたがる）が、伝統的な金融巨人（オフチェーンおよびRWAドメインに関与）ともつながっています。この二本立てのアプローチはすでに180以上のアプリケーションとプロトコルにつながり、そのテストネットは375万人以上のユーザーを集め、数億の取引を生成しており、印象的な結果を示しています。

デュアルエンジン協力ネットワークは、Web3プレイヤー（オンチェーン、DeFiプロトコル）と伝統的な金融巨人（オフチェーン、RWA）をつなぐ必須のインフラストラクチャコンポーネントとしてプルームのポジションをさらに強化します。このシナジーにより、プルームはRWAfiエコシステムが成長し続ける中で基本的なビルディングブロックとなり、この領域での「必須」プレイヤーとして位置づけられるでしょう。

この開発は、プルームを「専門のRWAfiフルチェーンインフラストラクチャ」プロバイダーとしてのユニークな立場を強化します。これにより、RWA資産によって生成されるコアバリューをトークン化、流動性統合、オンチェーンオペレーションを通じて直接捉える可能性があります。プルームは、資産の鋳造からDeFiシナリオへの深い統合まで、完全な技術的およびエコシステムのサポートを提供し、伝統的な資産価値をオンチェーンの増分にシームレスに変換することを保証します。

この視点から見ると、この「フルライフサイクルのエンパワーメント」は、プルームのようなRWAfiパブリックチェーンの不可欠な競争上の優位性です。それは機関や開発者に役立つだけでなく、すべてのRWAユーザーと直接関わり、エンドユーザーの参加価値を捉えます。このように、プルームは、より広範なRWAエコシステムの拡大に伴うスケーリングの成長を共有し、1兆ドル規模の市場の拡大を牽引する主要エンジンとなることができます。

規制に密接に関連するセクターとして興味深いのは、Plumeがしばしば見落とされている潜在的な政策上の優位性を享受していることです。Plumeの投資家であるKatie Haunは、かつて米国司法省の助任検事およびデジタル通貨コーディネーター、a16zの元パートナー、Coinbaseの取締役会メンバーを務めた経験を持つ。Haunは、米国の規制環境とそれがブロックチェーンに与える深い影響について、仮想通貨業界でごくわずかな人物の1人であり、深い理解を持っています。

彼女の投資の背景は、プルームを規制政策の中心に近づけ、プロジェクトにとって好意的なシグナルとなっています。米国の規制フレームワークが徐々に固まる中、特にトランプ大統領の内閣の重要な役職に暗号通貨に友好的な人物が任命された1月20日以降、プルームは米国の規制の「中核」に最も近いRWAfiプロジェクトの1つになる可能性が高いです。この近接性により、プルームは重要な政策支援と市場利益を獲得することができ、将来の規制の明確化に資する絶好の立場にあります。

結論

変化の風はしばしば最小の動きから始まり、市場の論理は決して直線的ではありません。すべての物語の価値の発見は、固有の発展軌道に従います。

RWAfiは、オンチェーンとオフチェーンの領域を効果的に結びつける数少ないナラティブ方向の1つと言えます。その潜在能力はWeb3のイノベーションだけでなく、伝統的な金融に眠る膨大な資産からも生まれています。

RWAfiパブリックチェーンの価値は明らかです。これらはRWAトークン化を真の「RWAアセットインターネット」に変えることができるインフラストラクチャとして機能し、RWAナラティブの数十億ドルの成長に対する実用的なソリューションを提供しています。

Plumeのようなトッププレイヤーについては、オンチェーン（DeFi）とオフチェーン（伝統的な金融機関）の両方を統合するものであり、開発者を継続的に引き付け、エコシステムの成長を促進する能力にかかっています。RWAのオンチェーンとオフチェーンの統合の真の繁栄は、それが繁栄するかどうかにかかっています。競合他社がいない青海原は機会の始まりを示し、すべてはまだ不確定です。

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