Baru saja menemukan sesuatu yang menarik tentang Chevron. Raksasa dividen ini baru saja memperpanjang rangkaian pembayaran dividen menjadi 39 tahun berturut-turut dengan kenaikan 4% lagi. Itulah jenis konsistensi yang jarang Anda lihat di sektor energi.

Apa yang menarik perhatian saya adalah mesin penciptaan kas di baliknya. Tahun lalu mereka menghasilkan $33,9 miliar dalam arus kas operasi dan $20,1 miliar dalam arus kas bebas—bahkan dengan rata-rata harga minyak $69 per barel dibandingkan $81 tahun sebelumnya. Itu sangat solid. Mereka dengan mudah menutupi dividen sebesar $12,8 miliar dan tetap mengembalikan total $27,1 miliar kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali saham.

Angka produksi menceritakan segalanya. Meningkat menjadi 3,7 juta barel per hari tahun lalu dari 3,3 juta. Banyak dari itu berasal dari sumber dengan margin lebih tinggi, yang penting. Dan mereka belum berhenti—menutup akuisisi Hess, membawa Yellowtail online di Guyana, dan mengamankan FID pada Hammerhead yang akan mulai produksi pada 2029. Ini bukan permainan kecil.

Yang membuat raksasa ini berbeda adalah visibilitasnya. Manajemen memperkirakan arus kas bebas akan tumbuh lebih dari 10% setiap tahun hingga 2030. Itu adalah landasan yang nyata. Plus mereka melakukan diversifikasi—menyelesaikan pabrik biodiesel terbarukan Geismar, mulai masuk ke lithium, dan mengumumkan solusi daya pusat data. Jadi, ini bukan hanya minyak lagi.

Hasil bagi sekitar 4%, yang jauh di atas pasar secara umum. Dan dengan trajektori arus kas tersebut, dividen tampak berkelanjutan dan kemungkinan akan terus tumbuh. Jika Anda mencari cerita dividen dengan bahan bakar nyata di belakangnya, ini patut dipantau. Neraca keuangannya juga kuat—berakhir dengan rasio leverage hanya 1,0x.

Saya telah memantau permainan energi dengan cermat, dan pemain dividen yang konsisten dan benar-benar didukung oleh arus kas semakin sulit ditemukan. Yang satu ini tampaknya memiliki semua keunggulan.