Baru saja menyaksikan halving Bitcoin terbaru terjadi, dan ini membuat saya berpikir tentang rekam jejak sebenarnya di sini. Semua orang berbicara tentang bagaimana halving seharusnya memicu kenaikan besar, tetapi apakah sejarah halving bitcoin benar-benar mendukung narasi itu? Mari saya telusuri apa yang sebenarnya ditunjukkan data.

Jadi begini tentang peristiwa halving bitcoin - mereka terjadi sekitar setiap empat tahun, dan setiap kali hadiah penambangan dipotong setengah. Ini adalah mekanisme bawaan untuk mengontrol pasokan dan menjaga BTC tetap langka. Kita telah melihat ini terjadi tiga kali sekarang: pada tahun 2012, 2016, dan 2020. Dan ya, angka setelah halving tersebut cukup gila.

Ambil contoh 2020. Bitcoin berada di sekitar $8.600 pada hari halving, lalu melonjak hampir $12K dalam 100 hari. Melangkah cepat 300 hari dan harganya mencapai $50.941. Itu sekitar kenaikan 492%. Halving 2012 bahkan lebih dramatis secara persentase - dimulai dari $12 dan naik ke $135 setelah 300 hari. Bahkan 2016, yang reaksinya paling lemah awalnya, akhirnya melihat kenaikan lebih dari 135% dalam jangka waktu yang sama.

Tapi di sinilah saya pikir orang salah melihat gambaran besar. Pengembalian historis itu terlihat luar biasa, kan? Tapi konteks di balik setiap halving benar-benar berbeda. Pada 2012, Bitcoin pada dasarnya tidak dikenal - halving mendapatkan perhatian arus utama dan orang-orang menemukannya untuk pertama kali. Pada 2016, harganya masih relatif rendah, jadi kenaikan persentase lebih mudah didapat. Dan 2020? Itu puncak uang stimulus COVID yang mengalir ke aset berisiko. Orang punya uang tunai untuk dikerahkan dan mereka membuangnya ke mana-mana.

Sekarang lihat di mana kita berada. Bitcoin baru saja dipotong setengah, dan harganya sudah diperdagangkan dekat level tertinggi sepanjang masa sekitar $75K. Pasar saham juga berada di level rekor. Kita tidak lagi di 2020 dengan pencetakan uang murah dan FOMO ritel. Anggaran lebih ketat. Kondisi makro berbeda. Banyak dari optimisme itu mungkin sudah dihargai.

Jangan salah paham - sejarah halving bitcoin memang menunjukkan harga bisa bergerak secara signifikan. Tapi berharap pengembalian yang sama seperti sebelumnya? Itu mungkin terlalu optimis. Pasar sudah matang, valuasi sudah terlalu tinggi, dan kondisi yang mendorong rally masa lalu itu tidak lagi ada.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah orang harus membeli besar-besaran tepat sebelum halving dengan harapan keuntungan pasti. Saya sarankan berhenti sejenak. Halving adalah peristiwa yang dapat diprediksi - jika mereka benar-benar menjadi katalis yang sangat andal, bukankah pasar sudah menghargainya? Kamu tidak mendapatkan keunggulan rahasia dengan membeli sebelum itu terjadi. Ini aset yang volatil, dan risiko-imbalnya tidak terlihat semenarik dulu dalam siklus sebelumnya. Hanya pendapat saya berdasarkan apa yang sebenarnya ditunjukkan data.