Baru saja melihat lagi saham dividen, dan ada sesuatu yang menarik tentang bagaimana Buffett menyusun portofolionya yang tidak cukup dibicarakan. Dia menggunakan Berkshire sebagai kendaraan untuk membeli segala hal mulai dari saham individu hingga perusahaan seluruhnya, tetapi yang menarik—dia hampir tidak menyentuh dividen sendiri. Permainannya yang sebenarnya adalah reinvestasi dan alokasi modal.

Tapi utilitas pasti salah satu bidang favoritnya, dan saya mengerti kenapa. Ada perusahaan bernama Black Hills yang menarik perhatian saya. Mereka adalah perusahaan utilitas listrik dan gas alam yang beroperasi di delapan negara bagian di tengah negara, melayani sekitar 1,35 juta pelanggan.

Yang luar biasa dari Black Hills adalah catatan dividen mereka. Mereka menaikkan dividen setiap tahun selama 55 tahun berturut-turut. Itu menempatkan mereka dalam status Raja Dividen, yang pada dasarnya adalah hall of fame untuk saham dividen. Anda tidak secara tidak sengaja mempertahankan itu selama setengah abad—itu membutuhkan model bisnis yang solid yang bekerja melalui siklus boom dan bust.

Saat ini mereka menghasilkan sekitar 4,4%. Itu jauh lebih tinggi daripada 1,3% dari S&P 500 dan mengalahkan rata-rata utilitas sebesar 2,9%. Sebagai konteks, jika Anda melihat opsi ETF utilitas terbaik, kebanyakan akan mencakup nama yang serupa, tetapi Black Hills muncul sebagai salah satu pilihan individu yang lebih menarik berdasarkan hasil dividen.

Di sinilah yang menarik terjadi. Kapitalisasi pasar Black Hills hanya sekitar 4,4 miliar dolar. Kas perang Berkshire adalah 1,1 triliun dolar. Buffett secara harfiah bisa membeli perusahaan ini dan tidak akan ada yang memperhatikan dampaknya terhadap neraca Berkshire. Tapi dia mungkin tidak akan melakukannya, dan itu sebenarnya poinnya. Perusahaan ini terlalu kecil untuk secara berarti mempengaruhi perusahaan sebesar itu. Plus, ada sedikit tumpang tindih geografis dengan operasi utilitas Berkshire yang sudah ada.

Jadi ini menciptakan peluang bagi investor biasa. Black Hills tidak akan menjadi saham yang mencolok. Pertumbuhannya stabil—manajemen menargetkan pertumbuhan laba tahunan 4-6%, dengan dividen yang mengikuti tingkat yang sama. Jujur saja, ini membosankan. Tapi membosankan adalah apa yang sebenarnya Anda inginkan dalam saham dividen.

Hal tentang Buffett yang tidak membayar dividen dari Berkshire adalah bahwa dia menginvestasikan kembali semuanya. Anda bisa meniru pendekatan itu dengan menginvestasikan kembali dividen Black Hills, atau jika Anda membutuhkan arus kas, cukup ambil pembayaran dividen tersebut. Bagaimanapun, fakta bahwa mereka secara konsisten menaikkan dividen berarti daya beli nyata dari pembayaran tersebut sebenarnya telah tumbuh seiring waktu, mengalahkan inflasi.

Saya tidak mengatakan Anda harus membelinya hanya karena Buffett menyukai utilitas. Anda perlu memikirkan portofolio Anda sendiri dan apa yang benar-benar sesuai dengan strategi Anda. Tapi tidak ada salahnya memperhatikan di mana Sang Oracle dari Omaha menaruh uangnya. Dalam hal ini, utilitas sebagai sektor jelas menarik baginya, dan Black Hills adalah contoh yang solid mengapa—arus kas yang stabil, pertumbuhan yang dapat diprediksi, dan kredibilitas dividen yang nyata selama beberapa dekade.

Jika Anda membangun portofolio dividen atau mencari eksposur utilitas, yang ini layak untuk diteliti.