JPMorgan Mengatakan Tokenisasi Akan Membentuk Ulang Industri Dana, Meskipun Kasus Penggunaan ETF yang Kuat Masih Bertahun-Tahun Jauh

• JPMorgan mengatakan tokenisasi kemungkinan akan mengubah industri dana, tidak hanya segmen ETF.
• Bank percaya kasus penggunaan yang berarti masih beberapa tahun lagi, meskipun ada eksperimen yang sedang berlangsung seputar tokenisasi ETF dan penyelesaian instan.

JPMorgan semakin mendalami tokenisasi, meskipun tidak dengan nada bersemangat yang sering mengelilingi subjek tersebut. Dalam komentar yang diterbitkan Jumat, Ciarán Fitzpatrick, kepala global produk ETF untuk layanan sekuritas bank, mengatakan bahwa tokenisasi kemungkinan akan mengubah pasar di seluruh industri dana, bukan hanya dana yang diperdagangkan di bursa. Itu adalah pernyataan penting dari sebuah perusahaan sebesar dan berfokus pada infrastruktur seperti JPMorgan, meskipun pesan tersebut disertai catatan hati-hati yang sama jelasnya. JPMorgan melihat perubahan struktural, tetapi bukan manfaat langsung Fitzpatrick mengatakan eksperimen seputar ETF yang ditokenisasi sudah dimulai, didorong oleh kemungkinan mekanisme penciptaan dan penebusan yang lebih cepat, penyelesaian hampir instan, dan akses pasar yang berkelanjutan. Itu adalah keuntungan nyata, setidaknya di atas kertas. Siapa pun yang menghabiskan waktu di sekitar perangkat dana tahu betapa bermaknanya siklus penyelesaian yang lebih pendek dan proses transfer yang lebih bersih. Namun, dia berhati-hati untuk tidak melebih-lebihkan garis waktunya.

“Pandangan saya tentang tokenisasi adalah bahwa itu akan menjadi bagian dari ekosistem ETF, tetapi kami masih beberapa tahun lagi dari beberapa kasus penggunaan yang baik,” katanya.

Pembatasan itu penting. Banyak dari narasi tokenisasi berfokus pada besarnya peluang, sering kali tanpa kejelasan tentang di mana daya tarik komersial sebenarnya paling kuat. Pandangan JPMorgan tampaknya lebih berlandaskan. Arah jelas, tetapi pasar belum sepenuhnya siap. Kinexys adalah tempat bank menguji ide tersebut JPMorgan sudah menjelajahi potensi aplikasi melalui Kinexys, unit bisnis blockchain-nya. Itu menunjukkan bahwa bank tidak hanya berkomentar dari pinggir lapangan. Mereka sedang menguji di mana tokenisasi mungkin cocok dalam alur kerja keuangan nyata, kemungkinan sebelum melakukan peluncuran yang lebih luas. Itu mungkin sinyal yang lebih berguna di sini. Bank tidak lagi memperlakukan tokenisasi sebagai eksperimen pinggiran. Mereka memperlakukannya sebagai sesuatu yang kemungkinan akan menjadi bagian dari proses seiring waktu, asalkan kecocokan produk dan pasar membaik. Bagi industri dana, itu mungkin menjadi pelajaran yang lebih besar. Tokenisasi mulai terlihat kurang seperti konsep yang jauh dan lebih seperti lapisan operasional masa depan. Pertanyaannya sekarang bukan apakah institusi besar memperhatikan. Mereka melakukannya. Pertanyaan sebenarnya adalah kasus penggunaan mana yang matang terlebih dahulu, dan apakah itu cukup menarik untuk menggerakkan seluruh pasar bersamanya.