Kerugian 600 juta dolar AS masih beriklan di Las Vegas, para pemegang saham Metaplanet tidak bisa duduk tenang lagi

Penulis: Tim Craig

Terjemahan: Deep潮 TechFlow

Deep潮 Pengantar: Ketika cadangan Bitcoin secara massal menjual aset mereka untuk menyelamatkan diri, Metaplanet justru menginvestasikan uangnya ke Sphere di Las Vegas, grup tari Jepang, dan sponsor konferensi tingkat tinggi. Para pemegang saham marah: daripada melakukan pemasaran, mengapa tidak membeli lebih banyak satu satoshi Bitcoin? Di balik kontroversi ini, adalah dilema bertahan hidup seluruh model cadangan Bitcoin di pasar bearish.

Sponsor konferensi tingkat tinggi, pertunjukan grup tari Jepang yang memenangkan penghargaan, dan penampilan iklan terbaru di Sphere Las Vegas.

Ini hanyalah sebagian dari strategi pemasaran yang digunakan oleh perusahaan cadangan Bitcoin Jepang, Metaplanet, untuk menyelamatkan harga sahamnya yang melemah.

Sejak awal tahun, harga saham Metaplanet telah turun sekitar 25%, tertahan oleh penurunan Bitcoin sebesar 11% dalam periode yang sama.

Bagi perusahaan cadangan kripto yang mengklaim akan memegang 1% dari pasokan Bitcoin global sebelum 2027, iklan sangat penting.

Perusahaan ini menghasilkan pendapatan dengan menjual opsi atas kepemilikan Bitcoin yang ada. Semakin banyak Bitcoin yang dimiliki, semakin banyak opsi yang dapat dijual, dan semakin tinggi pendapatannya.

Metaplanet mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin tambahan melalui penerbitan dan penjualan saham. Pada bulan Desember tahun lalu, perusahaan membeli sekitar 451 juta dolar Bitcoin melalui kombinasi penerbitan saham dan pinjaman dengan jaminan kepemilikan Bitcoin yang ada.

Jika harga saham perusahaan turun, mereka tidak akan mampu membeli sebanyak itu, yang mengancam pertumbuhan mereka.

Kejatuhan cadangan Bitcoin

Saat strategi iklan Metaplanet diluncurkan, cadangan Bitcoin sedang menghadapi tekanan yang semakin besar.

Di antara hampir 200 perusahaan yang mengadopsi model pembelian Bitcoin, banyak yang kini menghadapi kesulitan karena mata uang kripto utama ini telah turun dari puncaknya di 126.000 dolar, menyebabkan puluhan perusahaan berada dalam posisi underwater.

Pada bulan Februari tahun ini, perusahaan cadangan Bitcoin GD Culture Group (yang kemudian beralih ke kecerdasan buatan) menyetujui penjualan Bitcoin senilai 503 juta dolar untuk membeli kembali sahamnya sendiri. Langkah ini akan menyebabkan kerugian sekitar 300 juta dolar.

Pada awal April, Nakamoto, perusahaan cadangan Bitcoin, mencari pemisahan saham terbalik setelah harga sahamnya anjlok 99% dan mengancam posisinya di Nasdaq.

“Karena permintaan investor terhadap saham perusahaan cadangan Bitcoin dan altcoin yang lemah, bidang cadangan Bitcoin sedang runtuh,” kata Dom Kwok, mantan analis Goldman Sachs dan salah satu pendiri aplikasi pengembangan EasyA, kepada DL News sebelumnya.

Metaplanet adalah pemegang Bitcoin perusahaan terbesar ketiga di dunia setelah Michael Saylor dari Strategy dan Jack Mallers dari Twenty One Capital.

Namun, perusahaan ini juga mengalami kerugian. Menurut data dari Bitcointreasuries.net, cadangan Bitcoin mereka tercatat rugi sekitar 20%.

Pengeluaran besar-besaran

Namun, hal ini tidak menghentikan Metaplanet untuk menghamburkan uang dalam iklan.

Pada 25 Maret, perusahaan mengadakan rapat umum tahunan di Pia Arena MM di pinggiran Tokyo, di mana peserta mendapatkan tas berisi barang bermerek dan menyaksikan pertunjukan musik kaligrafi langsung berjudul “Beni No Sho.”

Metaplanet menggabungkan acara ini dengan Forum Masa Depan Bitcoin Jepang, sebuah konferensi setengah hari yang diselenggarakan oleh perusahaan cadangan tersebut untuk mempromosikan Bitcoin di Jepang.

Kemudian, pada 26 April, iklan Metaplanet muncul di Sphere Las Vegas, sebuah layar eksternal raksasa seluas 580.000 kaki persegi yang sebelumnya menayangkan promosi Google, Pepsi, dan Grand Prix F1 Las Vegas.

Dilaporkan bahwa biaya menayangkan iklan selama seminggu di Sphere adalah 650.000 dolar, dengan biaya harian sekitar 450.000 dolar, meskipun harga ini bisa bervariasi tergantung waktu dalam setahun.

Metaplanet juga menjadi sponsor utama konferensi Bitcoin for Corporations yang diadakan di Las Vegas pada 27 April. CEO Simon Gerovich telah mengonfirmasi bahwa dia akan berbicara di acara tersebut.

Perusahaan ini juga menjadi sponsor utama Bitcoin Asia 2025, acara Bitcoin terbesar kedua di dunia yang akan diadakan di Hong Kong pada Agustus.

“Bukankah sebaiknya membeli lebih banyak Bitcoin?”

Iklan besar-besaran Metaplanet memicu kemarahan beberapa pendukung.

Tak lama sebelum rapat umum pemegang saham, Gerovich mengumumkan bahwa acara tersebut akan menampilkan pertunjukan grup tari Jepang pemenang penghargaan, Avantgardey.

Pendukung Metaplanet mengkritik langkah ini di X, menganggapnya sebagai pemborosan uang dan tidak menguntungkan bagi pemegang saham.

“Bukankah lebih baik uang yang digunakan untuk mengundang Avantgardey digunakan untuk membeli lebih banyak Bitcoin, bahkan satu satoshi saja?” kata seorang pendukung.

Saat ini belum jelas apakah Avantgardey akhirnya tampil di rapat umum tahunan Metaplanet. Jadwal acara di situs web perusahaan tidak menyebutkan pertunjukan tersebut.

Metaplanet belum segera menanggapi permintaan komentar.

Namun, meskipun ada kritik, pengeluaran iklan perusahaan ini mungkin relatif kecil dibandingkan pendapatannya secara keseluruhan.

Dalam panduan 2026, Metaplanet menyatakan berencana menghabiskan sekitar 29 juta dolar untuk penjualan, umum, dan administrasi, termasuk dana untuk pemasaran, iklan, gaji, dan acara.

Sepanjang tahun 2025, perusahaan melaporkan pendapatan sekitar 58 juta dolar.

Namun, ini hampir tidak mempengaruhi kerugian total sebesar 605 juta dolar tahun lalu, yang disebabkan oleh penurunan nilai kepemilikan Bitcoin mereka.