Keberanian dari "Reverse Take-Under": Ketika $1,44 Dijual sebagai $5,50

Oleh Md. Saidur Rahman
Dalam dunia Mergers and Acquisitions (M&A) yang rumit, kita terbiasa dengan "gravitasi" tertentu. Biasanya, jika Perusahaan A ingin membeli Perusahaan B, mereka harus membayar premi—sejenis "suap"—untuk meyakinkan pemegang saham agar melepaskan saham mereka. Tapi terkadang, gravitasi dilawan.
Kita menyebut ini "take-unders"—kesepakatan yang dilakukan di bawah harga pasar saat ini. Biasanya, ini adalah tanda keputusasaan, upaya terakhir untuk menyelamatkan target yang gagal. Tapi baru-baru ini, muncul sebuah kasus yang menarik dan agak nekat antara Rezolve AI Plc dan itu membalik seluruh logika penilaian di kepala.
Hantu Matematika Zuckerberg
Untuk memahami apa yang terjadi hari ini, kita harus melihat kembali ke tahun 2012. Ketika Facebook (sekarang Meta) mengakuisisi Instagram dengan $1 miliar dalam saham, Kevin Systrom awalnya meminta $2 miliar. Argumen balasan Mark Zuckerberg adalah pelajaran dalam "penilaian visioner." Dia memberi tahu Systrom bahwa jika dia percaya Facebook suatu hari akan bernilai sebanyak Google, maka 1% dari Facebook sudah bernilai $2 miliar yang dia inginkan.
Zuckerberg tidak membayar dengan harga di ticker; dia membayar dengan "emas yang berjatuhan di masa depan." Dalam pandangan ke belakang, dia benar. Tapi itu adalah kesepakatan pribadi. Di pasar publik, di mana harga diperbarui setiap milidetik, logika ini jauh lebih sulit untuk dijual.
Ini adalah pengaturannya:
Sebuah perusahaan perangkat lunak yang diperdagangkan di $2,73.
Rezolve AI: Sebuah perusahaan perangkat lunak berfokus AI yang diperdagangkan di $2,88.