Saya baru saja meninjau analisis CoinGecko tentang Q1 dan sangat mengagumkan apa yang terjadi dalam tiga bulan ini. Pasar kripto jatuh 20,4%, turun dari 3 triliun menjadi 2,4 triliun dolar. Jika dilihat dari Oktober 2025, kita berbicara tentang penurunan kumulatif sebesar 45%, jadi jelas kita memasuki wilayah musim dingin kripto.

Yang menarik adalah menurut CoinGecko, stablecoin tetap relatif stabil di 309,9 miliar, tetapi USDT untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2022 melihat pengurangan pasokannya. Sementara itu, Bitcoin turun 22% selama kuartal, bergerak seiring pasar saham global. Minyak adalah satu-satunya yang melonjak, naik 76,9%.

Mengenai volume, CoinGecko mencatat bahwa pertukaran terpusat mengalami penurunan volume spot sebesar 39,1% menjadi 2,7 triliun dolar. Maret sangat lemah dengan hanya 800 miliar volume harian rata-rata. Di sisi desentralisasi, Solana tetap menjadi yang terdepan dengan 30,6% volume, dan tampaknya Hyperliquid menarik trader komoditas 24/7, yang sudah mewakili 30% dari volume terbuka di sana.

Pada dasarnya, laporan CoinGecko mengonfirmasi apa yang kita semua rasakan: pasar datar, volume rendah, dan trader mencari alternatif di aset lain.