Saya telah memperhatikan semakin banyak orang berbicara tentang mengapa mereka menghindari token tertentu, dan jujur saja, diskusi tentang koin VC menjadi cukup penting untuk dipahami. Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi di sini karena banyak investor ritel yang tertangkap basah.

Vana adalah studi kasus yang sempurna. Secara teori, terlihat solid—teknologi nyata, dukungan institusional besar, kredensial tim yang mengesankan. Inilah yang membedakan koin VC dari permainan meme murni. Tapi di sinilah masalahnya: pasokan yang beredar sebenarnya sangat kecil dibandingkan dengan kapitalisasi pasar total. Dengan hanya 25,67% token yang beredar sementara valuasi dilusi penuh mencapai $152,40 juta, Anda sedang menunggu jadwal pelepasan besar yang akan terjadi.

Masalah dengan koin VC adalah mereka pada dasarnya adalah permainan kursi musik. Investor institusional awal membeli saat harga sangat murah selama putaran privat. Setelah pencantuman di bursa, mereka memegang keuntungan unrealized besar. Setiap kali pelepasan baru terjadi, pemegang besar ini menjual posisi mereka, dan di situlah tekanan jual yang nyata mulai muncul. Harga biasanya tidak stabil sampai sekitar 80% dari token telah dirilis ke pasar.

Yang paling membuat frustrasi saya adalah bagaimana koin-koin ini menguras likuiditas dari pasar yang lebih luas. Ketika modal terkunci dan mengejar koin VC dengan fundamental yang dipertanyakan, itu adalah modal yang seharusnya mengalir ke proyek-proyek yang sah. Anda melihat token lain berjuang mendapatkan daya tarik sementara koin VC menciptakan siklus hype buatan yang akhirnya runtuh.

Bursa tetap mencantumkannya karena mereka menguntungkan—mereka mengumpulkan biaya listing, sering kali memegang token dari penempatan privat, dan mendapatkan manfaat dari volume perdagangan. Ini adalah sistem yang bekerja sempurna untuk bursa dan institusi tetapi meninggalkan trader ritel memegang risiko. Kenyataannya, banyak koin VC hanyalah pemasaran dengan substansi minimal. Pengenalan yang mengesankan dan proyek dunia nyata memang ada, tetapi ekonomi token sebenarnya dirancang untuk menguntungkan modal awal, bukan pembeli saat peluncuran.

Siklus ini berulang karena keserakahan konsisten di kedua sisi. Bursa terus mencantumkan koin VC untuk memonetisasi hype, dan investor ritel terus membelinya dengan harapan mendapatkan moonshot berikutnya. Memahami dinamika ini sangat penting jika Anda ingin menghindari menjadi statistik lain di kuburan koin VC.