Dalam gelombang DAT tahun lalu, banyak perusahaan kecil beralih menjadi "perbendaharaan", seperti hari ini mereka tidak lagi berjalan dengan baik. Berdasarkan pemantauan data on-chain, mNAV dari proyek-proyek ini telah turun di bawah 1, dan banyak yang terpaksa menjual koin mereka.

Perkembangan terbaru dari proyek perbendaharaan Ethereum Nexus sangat menggambarkan masalah ini. Hanya 4 jam yang lalu, mereka telah mengosongkan 2.500 ETH, dengan nilai sekitar 8,04 juta dolar AS. Melihat catatan prestasi mereka sebelumnya, semakin menyakitkan hati — dari Agustus hingga September 2025, Nexus secara gila-gilaan mengumpulkan ETH dengan harga rata-rata 3.944 dolar AS, membeli sebanyak 50.770 ETH sekaligus, dengan dana sebesar 200 juta dolar AS.

Sekarang? Mereka tersisa 37.594 ETH. Dari lebih dari 50.000 menjadi lebih dari 37.000, setelah dihitung, jelas bahwa Nexus menjual koin kali ini karena terpaksa. Ketika mNAV turun di bawah 1, proyek perbendaharaan ini seperti katak dalam air hangat — harus memotong kerugian atau menunggu nasibnya.