Poin Penting | TL;DR

• Essensi Proposal: SIMD-0228 secara signifikan mengurangi tingkat inflasi Solana (dari 4.779% menjadi 0.87%), mengurangi penerbitan token sambil memastikan keamanan jaringan dan membuka modal untuk DeFi.
• Mekanisme Inti: Model inflasi saat ini mengikuti pola pengurangan tetap (dimulai dari 8% dan berkurang sebesar 15% setiap tahun, dengan target 1.5%), yang dikritik sebagai "penerbitan yang tidak efisien." Model baru ini dipandu oleh pasar: ketika tingkat staking tinggi (>65%), inflasi rendah; ketika tingkat staking rendah (<33.3%), inflasi tinggi, dengan 33.3% menjadi titik keseimbangan.
• Pendapat yang Berbeda: Investor besar dan non-pemegang saham mendukungnya (kurangnya dilusi, harga stabil); validator kecil dan menengah serta pemegang saham menentangnya (penghasilan berkurang); validator besar mendukungnya (manfaat MEV yang kuat). Ini seperti diskon supermarket—toko besar berkembang, sementara yang kecil berjuang.
• Dampak pada Validator: Tingkat Staking dapat turun dari 65,7% menjadi 45-55%, menyebabkan keluarnya 3-4% validator (total 40-55). Pendapatan Validator beralih dari imbalan inflasi ke MEV. SOL yang terkunci di DeFi diperkirakan akan meningkat sebesar 5-10%. Ini mirip dengan PHK di pabrik - pekerja efisien tetap, sementara yang tidak efisien pergi.
• Dampak Ekosistem: Saat ini, penerbitan tahunan adalah 382 juta, dengan 25% (95,5 juta) hilang. SIMD-0228 “menambal kebocoran ember,” mengurangi kerugian menjadi 78,3 juta per tahun, meningkatkan pertumbuhan DeFi, mengoptimalkan alokasi sumber daya, dan mengurangi dilusi.
• MEV & Inflasi: Pendapatan Validator beralih dari “gaji tetap” ke “tips” (MEV). Pada tahun 2024, MEV diperkirakan akan mencapai 675 juta, atau sekitar 14% dari total penyaluran. Meskipun pengembalian lebih tinggi, namun juga lebih volatil.
• Risiko Keamanan: Tingkat staking Rendah → inflasi yang lebih tinggi → penurunan harga → validator keluar, membentuk siklus negatif. Peningkatan ketergantungan pada MEV meningkatkan risiko sentralisasi. Dalam kondisi ekstrem, stabilitas jaringan tetap tidak diuji, mirip dengan penurunan ekonomi—tindakan pencegahan ada tetapi tidak sempurna.
• Signifikansi Proposal: SIMD-0228 bukan hanya perubahan teknis; itu menandai pergeseran Solana dari "membayar terlalu mahal untuk keamanan" menjadi "mencari pembayaran minimum yang diperlukan." Ini beralih dari inflasi berbasis aturan ke keseimbangan yang didorong pasar—mirip dengan beralih dari ekonomi terencana ke ekonomi pasar. Hal ini dapat mendorong Solana menuju model ekonomi yang lebih matang dan berorientasi pasar.
• Tindakan yang Direkomendasikan: Jika proposal lolos, pemegang token sebaiknya menyesuaikan strategi staking, validator sebaiknya mengoptimalkan MEV, dan pengembang sebaiknya memanfaatkan peluang DeFi baru.

Penjelasan Istilah Kunci

Sebelum memulai analisis, mari kita terlebih dahulu memahami beberapa konsep inti:

• Tingkat Staking (s): Persentase SOL yang dikunci untuk validasi jaringan relatif terhadap pasokan total, saat ini sekitar 65,7%.
• Tingkat Inflasi (i): Persentase SOL baru yang diterbitkan setiap tahun relatif terhadap pasokan total, saat ini sekitar 4,779%.
• Validator: Operator node dalam jaringan Solana bertanggung jawab untuk memvalidasi transaksi dan menjaga keamanan jaringan.
• MEV (Nilai Ekstraksi Maksimal): Keuntungan tambahan yang diperoleh validator dari pengurutan transaksi, mirip dengan “tips transaksi.”
• Efek Ember Bocor: Fenomena di mana token yang baru diterbitkan (nilai yang diciptakan oleh inflasi) bocor keluar dari ekosistem melalui mekanisme seperti pajak.

Panduan Ramah Pemula:Artikel ini memberikan analisis terperinci tentang bagaimana proposal SIMD-0228 memodifikasi mekanisme inflasi Solana. Bahkan jika Anda tidak terbiasa dengan konsep blockchain dan cryptocurrency, perhatikan bagian "💡Penjelasan Pemula", di mana saya akan memecah topik kompleks menjadi istilah-istilah sederhana. Sekarang, mari selami diskusi utama. 👇🏻

0. Pengantar: Lima Pertanyaan Kunci untuk Memahami Perubahan Kebijakan Inflasi Solana

Solana berada pada titik balik bersejarah—proposisi SIMD-0228 bisa mengubah secara mendasar mekanisme inflasinya, beralih dari jadwal tetap ke model dinamis yang didorong oleh pasar. Ini bukan hanya penyesuaian teknis tetapi restrukturisasi mendalam dari kerangka ekonomi Solana.

Pertanyaan inti yang ingin dijawab oleh SIMD-0228 adalah: Bagaimana pengeluaran token yang tidak perlu dapat diminimalkan sambil menjaga keamanan jaringan?

Dengan memperhatikan masalah kunci ini, mari kita telusuri latar belakangnya. Di bawah ini adalah lima pertanyaan kritis yang akan membantu menjelaskan mengapa usulan ini telah memicu debat yang begitu luas:

• Apa konflik strategis yang lebih dalam di balik proposal ini? Bagaimana distribusi manfaat akan diubah?
• Bagaimana ekonomi validator akan terdampak dan diubah?
• Apakah penurunan tingkat staking akan mengancam keamanan jaringan? Apakah ada ambang batas kritis?
• Bagaimana hubungan antara MEV dan inflasi akan berubah? Apa implikasi dari pergeseran sumber pendapatan?
• Bagaimana "Leaky Bucket Effect" diam-diam mengikis ekosistem Solana? Apakah miliaran dolar menghilang setiap tahun?
• Dapatkah tingkat staking rendah menyebabkan risiko sistemik? Dapatkah lingkaran umpan balik negatif mengancam stabilitas jaringan?

💡 Penjelasan untuk Pemula: Bayangkan Solana sebagai sebuah negara yang sedang mempertimbangkan untuk mengubah cara mencetak uang. Saat ini, negara ini mengikuti jadwal tetap untuk menerbitkan mata uang baru setiap tahun. Namun, usulan baru menyarankan bahwa jumlah uang baru yang dicetak harus bergantung pada berapa banyak orang yang menyetor dana mereka di bank (meng-stake SOL). Jika banyak orang melakukan staking, maka uang yang dicetak lebih sedikit; jika lebih sedikit orang melakukan staking, maka uang yang diterbitkan lebih banyak. Perubahan ini akan memengaruhi semua pihak—bank (validator), penyimpan (staker), konsumen (pengguna DeFi), dan pemegang token biasa.

1. Mendalami SIMD-0228: Penulis, Waktu, Perubahan Inti, dan Minat Pemangku Kepentingan

Penulis Proposal: Tokoh Terkenal

Usulan SIMD-0228 diajukan bersama oleh tiga tokoh berpengaruh dalam ekosistem Solana:

• Tushar Jain — Co-founder of Multicoin Capital, salah satu investor institusional Solana tertua dan terbesar. Tushar secara konsisten mengekspresikan keyakinan jangka panjangnya pada Solana dan sering membahas kebijakan moneter blockchain.
• Vishal Kankani — Mitra Investasi di Gate.ioMulticoin Capital, yang mengkhususkan diri dalam penelitian kripto-ekonomi dan struktur pasar. Dia telah menerbitkan beberapa analisis mendalam tentang ekosistem Solana dan mekanisme penangkapan nilai.
• Max Resnick — Insinyur di Gate.ioAnza, seorang pengembang inti di ekosistem Solana dengan keahlian teknis yang luas dan familiaritas mendalam dengan kode basis Solana. Dia berkontribusi pada detail implementasi teknis dari proposal tersebut.

Perlu dicatat bahwa dua dari para penulis berasal dari Multicoin Capital, sebuah perusahaan modal ventura utama dan salah satu investor institusional terbesar Solana. Mengingat Multicoin Capital memegang sejumlah besar token SOL, latar belakang ini penting untuk memahami minat potensial di balik proposal.

Penjelasan untuk Pemula: Penulis proposal ini bukan hanya anggota komunitas sembarangan—mereka adalah pemain utama dalam ekosistem Solana. Dua di antaranya adalah eksekutif di sebuah dana investasi besar yang memiliki banyak SOL, sementara yang ketiga adalah seorang insinyur inti Solana. Mengetahui siapa yang mendorong perubahan ini penting karena hal itu dapat memengaruhi bagaimana proposal tersebut dirancang.

Waktu Usulan: Januari 2025

• Pendapatan MEV yang Meningkat — Pada kuartal ke-4 2024, pendapatan MEV Solana mencapai $430 juta, lebih dari 10 kali lipat dari jumlah Q1. Data ini sangat mendukung pengurangan inflasi ( Lantai Solana) dengan membuktikan bahwa validator sudah memiliki sumber pendapatan alternatif yang cukup selain imbalan inflasi.
• Tingkat Staking Tinggi — Tingkat staking saat ini mencapai 65.7%, mencapai rekor tertinggi, memberikan kondisi yang menguntungkan untuk mengurangi inflasi tanpa segera mengganggu jaringan.
• Kematangan Ekosistem - Ekosistem DeFi Solana telah cukup matang untuk menyerap dan mengelola modal secara efektif yang akan dilepaskan dari imbal hasil staking yang berkurang.
• Lingkungan Pasar — Dalam pasar kripto secara umum, kebijakan moneter dan kontrol inflasi telah menjadi topik hangat, membuat ini menjadi diskusi yang tepat waktu.

Perubahan Inti: Status Saat Ini vs. Hasil Ideal Usulan

Tabel di bawah ini menyediakan perbandingan terperinci antara kondisi saat ini dari jaringan Solana (per tanggal 18 Januari 2025) dan hasil yang diharapkan jika proposal SIMD-0228 diimplementasikan.

Angka-angka ini dengan jelas menggambarkan tujuan inti SIMD-0228:

• Menurunkan secara signifikan tingkat inflasi
• Meminimalkan penerbitan token yang tidak perlu
• Menjaga keamanan jaringan yang memadai sambil membuka lebih banyak modal untuk ekosistem DeFi

💡Penjelasan Pemula: Perbandingan model inflasi Solana dalam tabel menunjukkan betapa drastisnya perubahan ini. Secara sederhana: Saat ini, Solana "mencetak" token baru dengan tingkat 4,78% per tahun. Proposal baru bertujuan untuk mengurangi ini menjadi sekitar 0,9%, pengurangan 82%! Ini berarti validator (pengelola jaringan) akan melihat pendapatan dasar mereka turun tajam, tetapi mereka dapat mengimbanginya melalui aliran pendapatan lain (seperti MEV, yang dapat dipahami sebagai "tip" yang diperoleh dari mengoptimalkan urutan transaksi). Namun, pergeseran ini juga dapat memaksa 40-55 validator yang lebih kecil untuk keluar dari jaringan karena penghasilan yang tidak mencukupi.

Formula Asli & Konsep Desain

Inti dari proposisi SIMD-0228adalah pengenalan formula inflasi dinamis berbasis tingkat staking:

Rumus ini mungkin terlihat kompleks, tetapi desainnya sangat canggih:

• Menggunakan fungsi akar kuadrat alih-alih hubungan linear, membuat inflasi menurun lebih bertahap pada tingkat staking yang tinggi dan meningkat lebih agresif pada tingkat staking yang rendah.
• Ambang batas kritis ditetapkan pada 33.3%—ketika tingkat staking mencapai 33.3%, tingkat inflasi sama dengan tingkat tetap saat ini.
• Sebuah koefisien (c ≈ π) diperkenalkan untuk memastikan transisi yang lancar di berbagai rentang tingkat staking yang berbeda.

💡 Penjelasan untuk Pemula: Jangan khawatir tentang rumus yang kompleks! Inti dari pembahasan ini adalah memahami efeknya. Diagram di bawah ini menyederhanakannya:

• Jika persentase besar SOL dipertaruhkan (di atas 65%), tingkat "pencetakan uang" menurun secara signifikan.
• Jika partisipasi staking menurun (di bawah 50%), inflasi sedikit meningkat.
• Jika tingkat staking turun di bawah 33,3%, inflasi akan naik tajam untuk mendorong lebih banyak staking.

Pikirkan ini seperti regulator otomatis yang membantu menyeimbangkan jaringan—ketika terlalu sedikit orang bertaruh, itu mendorong lebih banyak taruhan, dan ketika terlalu banyak bertaruh, itu memperlambat inflasi.

Rumus dalam SIMD-0228 dirancang untuk menyesuaikan tingkat inflasi secara dinamis berdasarkan skenario tingkat staking yang berbeda: partisipasi staking tinggi, sedang, dan rendah. Hal ini mencerminkan mekanisme inti proposal—menggunakan kekuatan pasar untuk secara otomatis mengatur inflasi, memastikan bahwa inflasi cukup untuk menjaga keamanan jaringan—tidak lebih, tidak kurang.

Motivasi Minat Proposal

Dengan menganalisis secara hati-hati konten proposal, latar belakang para penulisnya, dan waktunya, kita dapat mengidentifikasi beberapa kepentingan pemangku kepentingan utama:

• Mengurangi Pengenceran Token — Multicoin Capital memegang SOL dalam jumlah besar; Mengurangi inflasi dapat mengurangi dilusi tahunan sebesar 4,56%, mempertahankan nilai kepemilikan mereka.
• Mendukung Harga SOL — Mengurangi pasokan token potensialnya dapat mendorong naiknya harga SOL ( Cryptotimes.
• Membuka Modal untuk DeFi — Proposal tersebut menyoroti bagaimana tingkat staking yang tinggi menekan pertumbuhan DeFi. Dengan mendorong modal untuk mengalir ke DeFi, proyek yang diinvestasikan oleh Multicoin Capital bisa mendapat manfaat.
• Membentuk Narasi yang Digerakkan oleh Pasar — Proposal tersebut berulang kali menekankan bahwa "pasar adalah mekanisme penemuan harga terbaik," memperkuat branding Solana sebagai jaringan yang sangat efisien.
• Mengoptimalkan Ekonomi Validator — Max Resnick berfokus pada keberlanjutan jangka panjang, mengurangi ketergantungan validator pada imbalan berbasis inflasi.

💡 Penjelasan untuk Pemula: Ada beberapa motivasi di balik usulan ini. Bayangkan Anda memiliki 10% saham perusahaan. Jika perusahaan mengeluarkan 5% lebih saham setiap tahun kepada karyawan, tetapi Anda tidak menerimanya, persentase kepemilikan Anda akan menyusut dari waktu ke waktu. Investor besar seperti Multicoin Capital ingin mengurangi dilusi ini sambil juga berharap harga SOL meningkat (karena mengurangi pertumbuhan pasokan biasanya menguntungkan harga). Selain itu, mereka ingin lebih banyak SOL mengalir ke aplikasi DeFi, karena mereka juga telah berinvestasi di proyek-proyek ini. Penting untuk dicatat, seperti yang ditunjukkan dalam diagram di bawah ini, bahwa sementara usulan ini sejalan dengan kepentingan investor besar, itu juga memperhatikan kesehatan ekosistem secara lebih luas. Ambang keamanan dalam rumus, periode transisi pelunakan 50 putaran, dan rincian desain lainnya menunjukkan bahwa para penulis mencoba untuk seimbang antara kepentingan pemangku kepentingan yang berbeda daripada hanya memihak kepada pemegang besar saja.

Waktu Proposal

Keputusan untuk memperkenalkan SIMD-0228 pada bulan Januari 2025 membawa signifikansi strategis yang spesifik:

• Pendapatan MEV Meningkat - Pada Q4 2024, pendapatan MEV melonjak menjadi $430 juta, lebih dari 10 kali lipat dari angka Q1. Hal ini memberikan dukungan kuat untuk mengurangi inflasi, karena membuktikan bahwa validator sekarang memiliki sumber pendapatan alternatif yang cukup selain dari imbalan inflasi.
• Tingkat Staking yang Historis Tinggi — Tingkat staking saat ini sebesar 65,7% berada pada level tertinggi sepanjang masa, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk mengurangi inflasi.
• Ekosistem Matang — Ekosistem Solana DeFi telah berkembang secara signifikan, sehingga mampu menyerap dan memanfaatkan modal yang akan terlepas dari pengurangan imbalan staking.
• Tren Pasar — Kebijakan moneter dan pengendalian inflasi telah menjadi topik hangat dalam pasar kripto secara umum, sejalan dengan diskusi pada tingkat makro ini.

💡 Penjelasan Pemula: Waktu proposal direncanakan dengan cermat. Sama seperti pemerintah yang lebih suka menerapkan reformasi ekonomi selama masa stabilitas, penulis proposal ini memilih "momen yang sempurna":

• Validator sedang menghasilkan lebih banyak uang dari transaksi (MEV) daripada sebelumnya.
• Tingkat staking saat ini sangat tinggi (65,7%), sehingga lebih mudah menurunkan inflasi tanpa mengganggu jaringan.
• Ekosistem Solana kini sudah berkembang dengan baik, artinya modal yang dikeluarkan dari imbal hasil staking yang berkurang dapat digunakan dalam DeFi.

Semua faktor ini membuat saat ini menjadi waktu yang ideal untuk memperlambat tingkat "cetak uang" Solana.

2. Dari Jadwal Tetap ke Berbasis Pasar: Lebih Banyak Staking, Kurang Mencetak

Saat ini, Solana mengikuti model inflasi penurunan tetap: mulai dari 8%, turun sebesar 15% per tahun, dan saat ini sekitar 4,78%, dengan target akhir 1,5%. Mekanisme ini telah dikritik oleh penulis proposal sebagai "emisi bodoh", karena tidak memperhitungkan keadaan jaringan yang sebenarnya.

Model baru yang diusulkan dalam SIMD-0228 memperkenalkan faktor-faktor yang didorong oleh pasar dengan mengaitkan inflasi secara dinamis dengan tingkat staking. Alih-alih mengikuti jadwal tetap, desain baru membiarkan pasar menentukan tingkat inflasi. Ketika tingkat staking mencapai 33,3%, tingkat inflasi sesuai dengan model tingkat tetap saat ini, menciptakan titik keseimbangan kritis.

Properti Kunci dari Formula Ini:

• Partisipasi staking yang lebih tinggi menyebabkan inflasi yang lebih rendah.
• Partisipasi staking yang lebih rendah mengakibatkan inflasi yang lebih tinggi.
• Mekanisme penyesuaian diri ini memastikan bahwa inflasi secara alami beradaptasi untuk menjaga keamanan jaringan tanpa penerbitan token yang berlebihan.

💡 Penjelasan Pemula: Saat ini, jadwal "pencetakan uang" Solana sudah tetap—menurun sebesar 15% setiap tahun hingga mencapai 1,5%, tidak peduli apa yang terjadi dalam perekonomian. Ini seperti pemerintah mencetak uang dengan tarif tetap, terlepas dari kondisi ekonomi. Proposal baru ini bekerja lebih seperti bank sentral modern—ia menyesuaikan jumlah uang beredar secara dinamis berdasarkan aktivitas ekonomi (staking rate). Jika ekonomi kuat (tingkat staking tinggi), lebih sedikit uang yang dicetak; Jika ekonomi lemah (tingkat staking rendah), lebih banyak uang dicetak untuk merangsang aktivitas.

3. Bagaimana Kebijakan Moneter Baru Solana Akan Membentuk Ulang Ekosistem?

3.1 Investor Besar & Investor Institusional

• Kepentingan Inti: Mengurangi dilusi, mendukung harga SOL, dan mengoptimalkan efisiensi modal DeFi.
• Titik pandang perwakilan: Tushar Jain & Vishal Kankani berpendapat bahwa penurunan inflasi merangsang pertumbuhan DeFi (SIMD-0228 dan Solana DeFi).
• Max Kaplan (Sol Strategies) mendukung prinsip "lebih baik kira-kira benar daripada tepat salah", dengan menekankan fleksibilitas dari sistem yang didorong oleh pasar.
• Marius (Kamino Co-founder) menyatakan bahwa staking mendorong penimbunan dan mengurangi aktivitas keuangan, memperjuangkan inflasi yang lebih rendah untuk meningkatkan likuiditas.
• Motivasi Potensial: Bentuk narasi “jaringan yang didorong oleh pasar, efisiensi tinggi” untuk menarik lebih banyak investasi institusi. Banyak investor besar kemungkinan memiliki investasi yang beragam di seluruh ekosistem Solana dan mencari untuk mengoptimalkan nilai portofolio keseluruhan mereka.
• Posisi: Mendukung. Inflasi yang lebih rendah mengurangi pasokan token baru, melindungi kepemilikan mereka sambil meningkatkan aktivitas DeFi, membuat ekosistem lebih menarik.

3.2 Validator

Validasi Profesional Besar

• Kepentingan inti: Menjaga pengaruh jaringan dan mengoptimalkan ekstraksi MEV untuk mengimbangi penurunan imbalan inflasi.
• Karakteristik: Memiliki teknologi ekstraksi MEV canggih; Memiliki kekuatan suara yang signifikan dan berperan penting dalam tata kelola jaringan; Sangat mudah beradaptasi terhadap perubahan inflasi.
• Contoh: Validator yang dioperasikan oleh bursa seperti Binance dan Kraken; Validator institusional dengan tingkat komisi inflasi rata-rata sebesar 2.75%.
• Posisi: Dukungan. Dapat menutupi imbal hasil inflasi yang hilang melalui MEV dan biaya transaksi, memastikan profitabilitas yang berkelanjutan.

Validator Kecil & Menengah

• Inti Minat: Menjaga keberlanjutan ekonomi dan mengelola biaya pemungutan suara (sekitar 2 SOL per putaran).
• Kekhawatiran: Data Helius menunjukkan bahwa 3–4% validator dapat keluar dari jaringan karena proposal ini; Ketakutan akan "perlombaan tanpa komisi", yang dapat memperburuk keberlanjutan keuangan mereka; 49% validator sudah membebankan komisi 0%, membuat mereka sangat sensitif terhadap perubahan inflasi.
• Contoh: Validator seperti Chainflow, yang mengandalkan Program Delegasi Yayasan Solana (SFDP).
• Posisi: Bertentangan. Banyak orang mungkin keluar dari jaringan (David Grider di X.

3.3 Pengembang & Pembangun Ekosistem

• Keuntungan inti: Aktivitas jaringan yang meningkat, aliran modal ke DeFi dan lapisan aplikasi, serta mempertahankan desentralisasi.
• Pendapat Terbagi:

Supporters: Percaya bahwa proposal ini akan membuka lebih banyak modal untuk aplikasi dan DeFi.

• Max Resnick (Anza, rekan penulis proposal) menekankan "Efek Ember Bocor", dengan alasan bahwa mengurangi inflasi mencegah arus modal keluar melalui perpajakan yang tidak perlu (Proposal SIMD-0228 Solana Dapat Memangkas Inflasi SOL Menjadi 0.87%).

Skeptis: Khawatir bahwa keluarnya validator bisa mengancam desentralisasi.

• Leapfrog, dalam diskusi komunitas, menyatakan keprihatinan tentang potensi spiral inflasi (Enam Pertanyaan dan Jawaban: Analisis Komprehensif tentang Proposal Terbaru Solana SIMD-0228 dan Dampaknya pada Industri).
• Contoh: Helius (sebuah penyedia infrastruktur node) menyediakan analisis data netral, berfokus pada kesehatan jaringan daripada memihak.
• Posisi: Campuran. Beberapa melihat peluang ekspansi DeFi, sementara yang lain khawatir tentang risiko desentralisasi.

3.4 Pemegang Token Ritel

Pemegang Aktif

• Kepentingan Inti: Pengembalian staking yang stabil, sensitivitas terhadap efek mirip pajak dari inflasi.
• Dampak:

Dalam skenario taruhan tinggi, hasilnya akan sedikit berkurang tetapi menjadi lebih berkelanjutan.

Contoh: Staking APY turun dari 7,03% menjadi 1,41%, memerlukan penilaian ulang terhadap strategi staking.

Staker mungkin beralih ke validator dengan kemampuan MEV yang lebih kuat untuk mengimbangi imbalan inflasi yang lebih rendah.

• Posisi: Berlawanan—pengurangan pengembalian staking mengurangi hasil investasi mereka.

Non-Stakers

• Kepentingan Inti: Kurangnya dilusi, apresiasi harga SOL.
• Dampak:

Penerima manfaat langsung dari inflasi yang berkurang—seiring berkurangnya SOL baru yang dicetak, kepemilikan mereka tetap nilainya lebih banyak.

"Efek Ember Bocor" yang dikurangi dapat membantu mendukung harga SOL dari waktu ke waktu.

• Posisi: Pendukung—inflasi yang lebih rendah melindungi nilai kepemilikan mereka.

3.5 The Hidden Power Struggles

Pengontrol Infrastruktur MEV

• Kepentingan Inti: Saat imbalan inflasi menurun, ekstraksi MEV menjadi semakin penting. Mereka yang mengendalikan infrastruktur MEV memperoleh lebih banyak kekuatan atas pendapatan jaringan.
• Contoh: Penyedia optimisasi MEV seperti Jito, dan entitas yang mengontrol algoritma konstruksi blok.
• Posisi: Pendukung—Inflasi yang lebih rendah membuat MEV menjadi aliran pendapatan yang dominan, meningkatkan pengaruhnya di pasar.

Pemegang Daya Tata Kelola

• Inti dari minat: Mempengaruhi upgrade protokol masa depan dan mempertahankan kendali atas arah ekosistem.
• Konsekuensi Potensial:mJika sentralisasi validator meningkat, kekuatan tata kelola bisa menjadi lebih terkonsentrasi. Hubungan yang lebih erat dapat terbentuk antara pengembang inti dan validator yang didukung modal besar.
• Posisi: Mendukung (jika mereka mewakili validator besar)—Lebih sedikit tapi lebih kuat validator membuat lebih mudah untuk mengendalikan keputusan jaringan.

Kontroversi Komunitas:

Ada kontroversi di dalam komunitas tentang SIMD-0228, terutama mengenai dampaknya terhadap validator skala kecil. Benang panjang David Grider menunjukkan bahwa dalam skenario yang berbeda, 50–250 validator mungkin hilang, yang bisa menjadi risiko desentralisasi bagi jaringan, menimbulkan kekhawatiran di dalam komunitas. Detail yang tak terduga adalah bahwa keluarnya validator kecil mungkin memicu "perlombaan nol komisi," yang lebih memperburuk situasi keuangan mereka, sementara validator besar dapat memperkuat pengaruh mereka melalui MEV.

Artikel terbaru di blog Helius juga menganalisis isu ini: Model ekonomi validator sedang diuji.

Validator Profesional Besar: Pemenang Potensial dalam Lingkungan Survival-of-the-Fittest

Validator profesional besar umumnya memiliki keuntungan berikut:

• Memiliki teknologi ekstraksi MEV canggih, yang dapat mengkompensasi penurunan imbalan inflasi.
• Memiliki modal dan sumber daya teknis yang cukup untuk beradaptasi dengan lingkungan baru.
• Memegang pengaruh yang lebih besar dalam tata kelola jaringan.

Untuk kelompok ini, SIMD-0228 mungkin memberikan kesempatan untuk mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar dalam ekosistem validator. Dengan mengoptimalkan ekstraksi MEV dan mengurangi biaya operasional, mereka dapat mempertahankan atau bahkan meningkatkan profitabilitas.

Validasi Kecil dan Menengah: Menghadapi Tantangan Kelangsungan Hidup

Sebaliknya, validator kecil dan menengah menghadapi tantangan yang lebih besar:

• Seringkali kurang memiliki kemampuan ekstraksi MEV yang efisien.
• Lebih sensitif terhadap biaya pemungutan suara (sekitar 2 SOL per putaran).
• Dirugikan dalam "perlombaan komisi nol."

Validator kecil seperti Chainflow telah menyatakan kekhawatiran, menyatakan bahwa meskipun melakukan segala upaya untuk menarik staking, mereka tetap sangat bergantung pada delegasi SFDP untuk melanjutkan operasi.

Data Model Ekonomi Validasi:

• Di antara 1.316 validator, 647 (49%) memiliki tingkat komisi nol pada imbalan staking, artinya perubahan inflasi memiliki dampak terbatas pada mereka.
• Dalam skenario tingkat staking tinggi (70%), sekitar 3,4% validator diharapkan keluar karena tidak menguntungkan.
• Model David Grider menyarankan bahwa dalam skenario yang berbeda, 50-250 validator mungkin keluar.

Ringkasan

Secara ringkas, permainan kepentingan yang mengelilingi proposal SIMD-0228 mencerminkan kompleksitas ekosistem. Investor besar dan lembaga mendukungnya, sementara komunitas validator terbagi—validator besar mendukung, sementara validator kecil menentangnya. Sikap pengembang dan pembangun ekosistem lebih rumit. Di antara pemegang token biasa, pendapat juga terbagi—staker menentangnya, sementara non-staker mendukungnya. Dalam dinamika kekuatan tersembunyi, pengendali MEV dan pengaruh governance kemungkinan mendukung proposal tersebut.

💡 Penjelasan untuk Pemula: Ini mirip dengan perubahan dalam industri ritel: toko rantai besar (validator besar) memiliki sumber daya untuk berinvestasi dalam teknologi canggih dan dapat bertahan dari penurunan keuntungan melalui efisiensi dan keunggulan skala. Di sisi lain, toko independen kecil (validator kecil) menghadapi tekanan yang lebih besar dan mungkin terpaksa tutup atau diakuisisi. SIMD-0228 bisa mengakibatkan sekitar 40–55 validator kecil keluar dari jaringan karena tidak bisa tetap menguntungkan dalam lingkungan baru.

4. Dampak SIMD-0228 pada Lintasan Validator

SIMD-0228 bisa memiliki efek yang sangat berbeda pada berbagai jenis validator. Menurut model ekonomi validator Helius:

• Dari 1.316 validator, 647 (49%) memiliki tingkat komisi nol pada imbalan staking, artinya perubahan inflasi memiliki dampak terbatas pada mereka.
• Dalam skenario tingkat taruhan tinggi (70%), sekitar 3,4% validator mungkin keluar karena tidak menguntungkan.
• Menurut model David Grider, 50-250 validator bisa keluar dalam skenario yang berbeda.

Perubahan ini tidak hanya akan memengaruhi keberlanjutan ekonomi validator individu tetapi juga dapat mengubah struktur ekosistem validator secara keseluruhan dan lanskap kompetitif. Pertanyaan kunci adalah: Apakah kita bersedia menerima jumlah validator yang lebih sedikit sebagai imbalan untuk model ekonomi yang lebih efisien?

💡 Penjelasan untuk Pemula: "Permainan Bertahan Hidup Validator"
Bayangkan jaringan Solana sebagai pabrik besar, dan validator sebagai inspektur kualitasnya. Sekarang, manajemen pabrik (governance jaringan) sedang menyesuaikan sistem imbalan:

Sebelum: Setiap inspektur menerima gaji tetap.

Sekarang: Hanya inspektur yang paling efisien mendapatkan imbalan yang lebih tinggi.

Hasilnya?

• Beberapa inspektur yang kurang efisien dapat dihilangkan.
• Proses pemeriksaan kualitas mungkin menjadi lebih halus.
• Tetapi jumlah keseluruhan inspektur (validator) akan sedikit berkurang.

Pertanyaan kunci: Apakah kita bersedia mengurangi jumlah "inspektur" sedikit demi sistem yang lebih efisien dan akurat?

5. Apakah Tingkat Staking yang Lebih Rendah Mengancam Keamanan Jaringan? Menemukan Keseimbangan Antara Keamanan dan Efisiensi

Tingkat staking adalah salah satu indikator utama untuk menilai keamanan jaringan Proof-of-Stake (PoS). Saat ini, tingkat staking Solana sekitar 65,7%, jauh lebih tinggi dari banyak jaringan PoS lainnya. Namun, SIMD-0228 dapat menyebabkan angka ini menurun, menimbulkan kekhawatiran tentang keamanan jaringan.

Prediksi Tingkat Staking dan Ambang Batas Keamanan

Menurut data simulasi:

• Pada titik keseimbangan pasar, tingkat staking bisa turun dari 65,7% menjadi rentang 45–55%.
• Ketika tingkat staking turun menjadi 33.3%, tingkat inflasi akan sesuai dengan tingkat tetap saat ini.
• Dalam skenario terburuk, tingkat staking mungkin turun lebih jauh lagi, memicu siklus umpan balik negatif.

Pertanyaan kunci: Berapa ambang batas "cukup" untuk keamanan jaringan? Haruskah 33%, 40%, atau bahkan lebih tinggi? Komunitas belum mencapai konsensus tentang masalah ini.

Pergeseran dalam Model Keamanan

Pada intinya, SIMD-0228 mewakili pergeseran model keamanan Solana:

• Berpindah dari "membayar terlalu mahal untuk memastikan keamanan" menjadi "mencari biaya minimum yang diperlukan."
• Beralih dari “insentif tetap” ke “insentif berbasis pasar.”
• Berpindah dari "keamanan yang didorong oleh inflasi" menjadi "keamanan yang didorong oleh nilai."

Pergeseran ini mencerminkan transisi Solana dari fase awal startup ke tahap yang lebih matang. Saat aktivitas jaringan dan pendapatan MEV meningkat, inflasi tinggi mungkin tidak lagi diperlukan.

Tabel di bawah👇🏻 menggambarkan hubungan antara tingkat staking dan keamanan jaringan: Saat tingkat staking meningkat, biaya menyerang jaringan juga meningkat, meningkatkan keamanan. Namun, ada titik pengembalian yang menurun, di mana peningkatan tingkat staking lebih lanjut memberikan sedikit manfaat keamanan tambahan.

Menyeimbangkan Keamanan dan Efisiensi Modal

SIMD-0228 dirancang untuk menjaga keamanan jaringan sambil meningkatkan efisiensi modal. Tujuannya adalah untuk menyesuaikan tingkat penjatahan Solana dari keadaan 'mungkin terlalu terlindungi' menjadi rentang yang lebih seimbang, sambil tetap mempertahankan margin keamanan yang memadai.

💡 Penjelasan untuk Pemula: Bayangkan militer suatu negara: Saat ini, 65,7% dari populasi melayani di militer, jauh melampaui yang sebenarnya diperlukan untuk pertahanan. Usulan baru mungkin mengurangi persentase ini menjadi 45–55%, yang masih cukup untuk menjamin keamanan nasional sambil membebaskan lebih banyak orang untuk kegiatan ekonomi. Namun, jika persentasenya turun terlalu rendah (di bawah 33,3%), itu bisa mengancam keamanan nasional.

Pertanyaan kunci: Di mana titik kritis keamanan?

6. Bagaimana Hubungan Antara MEV dan Inflasi Akan Berubah? Dampak Perubahan Sumber Pendapatan

Seiring teknologi blockchain terus berkembang, peran dan pentingnya MEV (Nilai Ekstraksi Maksimal) akan terus berkembang. Tantangan utamanya adalah seimbangnya insentif ekonomi MEV sambil menjaga desentralisasi dan efisiensi dalam jaringan.

Dengan SIMD-0228 yang kemungkinan mengurangi imbalan inflasi, MEV akan menjadi sumber pendapatan yang semakin penting bagi validator. Pergeseran ini dapat sangat berdampak pada model pendapatan validator dan membentuk kembali dinamika jaringan Solana.

Transformasi Model Pendapatan

1. Perubahan dalam Sumber Pendapatan Utama:

   • Secara tradisional, validator bergantung secara besar-besaran pada imbalan inflasi sebagai pendapatan utama mereka.
   • Jika SIMD-0228 diterapkan, MEV akan secara bertahap mengambil alih sebagai penggerak pendapatan utama, mencerminkan evolusi yang lebih dalam dari ekonomi blockchain.

2. Pertumbuhan Cepat MEV:

   • Data menunjukkan bahwa MEV telah menjadi sumber pendapatan utama bagi validator.
   • Di beberapa kuartal tahun 2024, pendapatan MEV bahkan melampaui imbalan inflasi.
   • Pada tahun 2024 saja, MEV menghasilkan sekitar 3,7 juta SOL ($675 juta), menunjukkan pertumbuhan eksponensial.

Analisis Dampak

1. Pengurangan Hadiah Inflasi:

   • SIMD-0228 bertujuan untuk mengurangi imbalan berbasis inflasi, memotong pendapatan validator dari inflasi.
   • MEV, di sisi lain, menawarkan sumber pendapatan alternatif yang berkembang dengan cepat.

2. Diversifikasi Pendapatan Validator:

   • Kenaikan MEV secara fundamental mengubah struktur pendapatan validator:
     • Model berbasis inflasi menawarkan imbalan yang stabil dan dapat diprediksi.
     • Model berbasis MEV lebih dinamis dan volatile.

3. Perubahan dalam Dinamika Jaringan:

   • Persaingan yang meningkat di antara validator untuk mengekstrak MEV.
   • Lebih fokus pada strategi konstruksi blok dan urutan transaksi.
   • Mekanisme insentif yang lebih kompleks bagi peserta jaringan.

Potensi Risiko dan Tantangan

1. Ketidakpastian Pendapatan:

   • Volatilitas pendapatan MEV bisa:
     • Meningkatkan ketidakstabilan keuangan bagi validator.
     • Mendorong strategi partisipasi jaringan yang lebih agresif.
     • Potensi memperkenalkan risiko sentralisasi baru.

2. Membentuk Ulang Insentif Ekonomi Blockchain:

   • Pada tahun 2024, pendapatan MEV (3,7 juta SOL) menyumbang hampir 14% dari penerbitan token baru melalui inflasi.
   • MEV menjadi sumber pendapatan yang dapat dibandingkan dengan imbalan inflasi.
   • Jangka panjang, hal ini dapat secara mendasar mengubah model insentif blockchain.

Perubahan Perilaku Validator dan Risiko Baru

Transisi ini akan menyebabkan:

• Validator lebih fokus pada ekstraksi MEV daripada hadiah inflasi tradisional.
• Optimisasi MEV menjadi faktor kompetitif utama di antara validator.
• Keamanan jaringan bergeser dari bergantung pada imbalan inflasi menjadi lebih mengandalkan pendapatan MEV.

Namun, hal ini juga memperkenalkan risiko baru:

• Volatilitas MEV bisa mengganggu pendapatan validator.
• Validator mungkin memprioritaskan keuntungan MEV daripada keamanan jaringan.
• Ketergantungan yang semakin besar pada infrastruktur MEV bisa menciptakan risiko sentralisasi baru.

Transformasi ini bukan hanya perubahan model ekonomi—ini adalah restrukturisasi fundamental dari insentif keamanan jaringan.

💡 Penjelasan untuk Pemula:
Bayangkan blockchain seperti restoran yang ramai, di mana transaksi adalah pelanggan. Dalam model tradisional, para pelayan (validator) mendapatkan gaji tetap (imbalan inflasi). Sekarang, dengan model baru, mereka bisa mendapatkan tips tambahan (MEV) dengan memberikan pelayanan yang lebih baik.

Pada tahun 2024, "tip" ini meroket—tumbuh dari $42 juta per kuartal menjadi $430 juta di Q4!
Hal ini berarti validator sedang beralih dari hanya mengumpulkan gaji secara pasif menjadi memaksimalkan pendapatan mereka secara aktif.

7. Bagaimana Efek 'Leaky Bucket' Dengan Diam-diam Merusak Ekosistem Solana?

Penulis proposal SIMD-0228 menekankan bahwa inflasi mengarah pada "efek ember bocor"—sebagian nilai bocor keluar dari ekosistem melalui pajak dan saluran lainnya. Konsep ini adalah salah satu argumen kunci yang mendukung SIMD-0228.

Data Inflasi

• Market Cap: $80 miliar
• Tingkat Inflasi Tahunan: 4.779%
• Nilai yang Baru Diterbitkan Per Tahun: $3.82 miliar

Bocornya Nilai dari Berbagai Saluran

1. Pajak: Biaya Kepatuhan
2. Biaya Pertukaran Terpusat
3. Pemecahan Kebocoran Nilai Keseluruhan
   • Biaya Pajak: $650M (68%)
   • Biaya Pertukaran: $305 juta (32%)
   • Kebocoran Total: $955Jt (25% dari nilai penerbitan baru)

Bagaimana SIMD-0228 Mengurangi Kebocoran

Dampak Ekonomi Mendalam

1. Menjaga Modal di Dalam Ekosistem

   • Mengurangi ekstraksi nilai oleh entitas eksternal
   • Memperkuat sirkulasi modal internal
   • Meningkatkan kemandirian ekosistem

2. Merekonstruksi Insentif Investor

   • Mengurangi tekanan penjualan
   • Menarik investor jangka panjang
   • Meningkatkan harapan pasar

3. Mengubah Dinamika Arus Modal

   • Meningkatkan aktivitas DeFi
   • Meningkatkan modal yang tersedia untuk inovasi
   • Mendorong investasi ulang dalam ekosistem Solana

Seperti yang diungkapkan oleh salah satu pendiri Kamino, Marius: “Staking mendorong penimbunan dan mengurangi aktivitas keuangan… mirip dengan bagaimana Federal Reserve menaikkan tingkat suku bunga untuk memperketat kondisi keuangan.” Dari sudut pandang ini, mengurangi inflasi dapat meningkatkan keberagaman keseluruhan ekosistem.

Efek ember bocor menyoroti sebuah kebenaran ekonomi penting: Ketahanan sebuah sistem ekonomi tidak hanya tentang seberapa besar modal yang ada, tetapi juga tentang seberapa efisien dan di mana modal tersebut mengalir.

SIMD-0228 mewakili intervensi ekonomi yang dirancang dengan cermat, menandai evolusi besar dalam model tata kelola Solana.

💡Penjelasan untuk Pemula:
Pikirkan Solana sebagai waduk air raksasa:

• Sebelum: Setiap tahun, hampir $1 miliar bocor dari sistem.
• Sekarang: Dengan manajemen yang lebih baik, kebocoran berkurang menjadi kurang dari $200 juta.
• Hasilnya: Solana menyimpan tambahan $800 juta dalam ekosistemnya.

8. Bisakah Tingkat Staking Rendah Menyebabkan Risiko Sistemik? Memahami Potensi Siklus Umpan Balik Negatif

Salah satu kekhawatiran utama yang mengelilingi SIMD-0228 adalah potensi siklus umpan balik negatif yang bisa muncul jika tingkat staking turun secara signifikan di bawah level saat ini.

Bagaimana Loop Umpan Balik Negatif Dapat Terjadi

Dalam skenario terburuk, siklus berikut mungkin terungkap:

1. Tingkat staking rendah (misalnya, 30%) → Memicu peningkatan tingkat inflasi
2. Tingkat inflasi yang lebih tinggi → Meningkatkan tekanan penjualan, menyebabkan penurunan harga
3. Harga turun → Hasil validator lebih rendah, menyebabkan beberapa validator keluar
4. Validator keluar → Penurunan lebih lanjut dalam tingkat staking
5. Jika hasil pengesahan jatuh di bawah 3.5%, mekanisme “hukuman” mungkin akan dipicu, yang mempercepat penarikan staking.

Pertimbangan Kunci untuk Stabilitas Sistem

Loop umpan balik negatif ini bukan hanya risiko teoritis—ini menimbulkan tantangan nyata bagi keamanan jaringan Solana dan stabilitas ekosistem. Pertanyaan kunci adalah:

• Bagaimana kita dapat memastikan keamanan jaringan dalam lingkungan staking rendah?
• Bagaimana kita dapat merancang model ekonomi yang menyesuaikan diri untuk mencegah risiko berlebihan?
• Bagaimana kita bisa mencegah fluktuasi kecil dari berkembang menjadi krisis besar-besaran?

Strategi Mitigasi Potensial

Untuk menanggulangi risiko ini, beberapa solusi bisa dipertimbangkan:

• Mekanisme penyesuaian inflasi yang lebih halus
• Struktur imbalan staking dinamis
• Mekanisme buffer darurat untuk menstabilkan jaringan dalam situasi ekstrem
• Komunikasi komunitas yang kuat untuk memperkuat kepercayaan investor

Perbandingan Kapasitas Pemulihan

Meskipun risiko-risiko ini ada, SIMD-0228 dirancang untuk lebih tangguh daripada model tetap saat ini:

• Ketika tingkat staking rendah, itu menawarkan imbalan yang lebih tinggi untuk menarik aliran staking.
• Saat tingkat staking pulih, tingkat inflasi secara otomatis menurun, menciptakan mekanisme pengimbang diri.
• Koefisien penyesuaian (c ≈ π) dalam rumus memastikan insentif yang lebih kuat pada tingkat staking rendah.

Mekanisme adaptif ini adalah keunggulan kunci dari SIMD-0228 dibandingkan model tetap, meskipun beberapa risiko tetap ada dalam skenario ekstrim.

💡 Penjelasan untuk Pemula:
Pikirkan ini seperti siklus ganas dalam resesi ekonomi:

• Terlalu banyak orang menarik uang dari bank (tingkat staking rendah).
• Untuk menarik deposito, bank menaikkan tingkat suku bunga (inflasi naik).
• Tetapi tingkat suku bunga yang tinggi merugikan ekonomi, sehingga lebih banyak orang menarik uang untuk menutupi pengeluaran mereka.
• Bank mulai gagal, menyebabkan kepanikan dan bahkan lebih banyak penarikan...

Siklus ini sulit untuk dihentikan. Meskipun SIMD-0228 memiliki perlindungan bawaan untuk mencegah hal ini, kondisi ekstrim masih bisa menimbulkan risiko.

9. Prospek Masa Depan: Bagaimana SIMD-0228 Akan Mengubah Ekosistem Solana?

Jika SIMD-0228 diimplementasikan, itu bisa memiliki dampak yang mendalam pada ekosistem Solana, mendorong perubahan dari adaptasi jangka pendek hingga transformasi struktural jangka panjang.

Periode Penyesuaian Jangka Pendek (0–6 bulan)

• Tingkat staking secara bertahap menurun dari 65,7% menjadi kisaran 50-55%.
• Beberapa validator kecil keluar atau diakuisisi.
• Harga SOL mungkin akan mendapatkan dukungan, menarik perhatian pasar yang meningkat.
• Validator menyesuaikan model bisnis mereka untuk beradaptasi dengan lingkungan baru.

Periode Transisi Menengah (6–18 bulan)

• Validasi beralih fokus ke optimisasi ekstraksi MEV.
• Kumpulan dan layanan staking baru muncul untuk membantu staker mendapatkan manfaat dari MEV.
• Aktivitas DeFi meningkat, dengan lebih banyak aplikasi yang memanfaatkan SOL yang tidak dipertaruhkan.
• Langkah-langkah untuk mengurangi biaya pemungutan suara diperkenalkan untuk membantu validator kecil bertahan.

Transformasi Struktural Jangka Panjang (18+ bulan)

• Konsolidasi industri di antara validator, yang mengarah pada spesialisasi yang lebih besar.
• Insentif keamanan bergeser dari imbalan berbasis inflasi ke struktur insentif yang didorong oleh pasar.
• Model ekonomi Solana beralih dari "digerakkan oleh inflasi" menjadi "digerakkan oleh penggunaan."
• Solana bisa menjadi contoh untuk inovasi kebijakan moneter di jaringan PoS lainnya.

💡 Penjelasan untuk Pemula: Bayangkan sebuah negara yang beralih dari ekonomi terencana menjadi ekonomi yang didorong oleh pasar:

• Dalam jangka pendek, akan ada masa-masa sulit - beberapa bisnis akan tutup.
• Di tengah jangka, model bisnis dan layanan baru akan muncul.
• Pada jangka panjang, ekonomi akan menjadi lebih efisien.

Demikian pula, SIMD-0228 bisa mengubah Solana dari jaringan yang terutama bergantung pada “mencetak uang” (imbalan inflasi) menjadi satu yang didukung oleh aktivitas ekonomi nyata—tanda kedewasaan.

Perubahan-perubahan ini akan berdampak tidak hanya pada teknologi dan ekonomi tetapi juga pada dinamika kekuasaan dan lintasan masa depan seluruh ekosistem.

10. Kesimpulan: Menilai SIMD-0228 dari Tiga Dimensi

SIMD-0228 bukan hanya proposal teknis - ini mewakili transformasi mendalam dari ekosistem Solana di bidang ekonomi, tata kelola, dan teknologi. Proposal ini menandai lonjakan besar dari model inflasi sederhana ke mekanisme pasar kompleks di dunia blockchain.

Dimensi Ekonomi

• Mengurangi penerbitan token yang tidak perlu, mencegah kebocoran nilai.
• Mengatur tingkat inflasi melalui mekanisme pasar, mengoptimalkan biaya keamanan jaringan.
• Mengalirkan modal untuk DeFi, meningkatkan efisiensi modal secara keseluruhan.

Dimensi Tata Kelola

• Menunjukkan kemampuan komunitas Solana untuk mendiskusikan model ekonomi kompleks.
• Mencari keseimbangan antara mengoptimalkan sumber daya dan menjaga kesehatan jaringan.
• Memungkinkan pemangku kepentingan yang berbeda untuk menyatakan posisi mereka dan memengaruhi pengambilan keputusan.

Dimensi Teknis

• Menggunakan model matematika untuk menyesuaikan parameter ekonomi inti.
• Merancang mekanisme respons dinamis untuk beradaptasi dengan perubahan jaringan.
• Memberikan gagasan baru untuk kebijakan moneter blockchain.

Pertanyaan Kunci untuk Masa Depan

Saat SIMD-0228 terus dibahas dan mungkin diimplementasikan, beberapa isu kritis masih tetap ada:

• Apakah ekosistem validator dapat mempertahankan keragaman?
• Apa risiko baru yang mungkin timbul dari ketergantungan MEV yang meningkat?
• Apakah mekanisme yang didorong oleh pasar dapat tetap stabil dalam kondisi ekstrim?
• Apakah model ini bisa diadopsi oleh jaringan blockchain lain?

💡 Penjelasan Pemula: SIMD-0228 mewakili evolusi blockchain dari "aturan inflasi sederhana" menjadi "mekanisme yang digerakkan oleh pasar yang kompleks"—seperti bagaimana bank sentral modern menggantikan standar emas. Ini adalah revolusi karena secara fundamental mengubah aturan. Ini juga merupakan evolusi alami saat jaringan matang dan beradaptasi dengan kebutuhan ekonomi dunia nyata. Tidak peduli hasilnya, ini adalah eksperimen besar dalam ekonomi blockchain.

Dalam beberapa hal, SIMD-0228 adalah revolusioner dan evolusioner sekaligus—ia memperkenalkan pergeseran radikal dalam pemikiran ekonomi sambil juga menandai transisi Solana dari blockchain yang sedang berkembang menjadi infrastruktur keuangan yang matang. Terlepas dari keputusan akhirnya, usulan ini dan diskusi yang luas yang telah memicunya menunjukkan peningkatan kompleksitas komunitas blockchain dalam desain ekonomi dan tata kelola.

11. Tindakan yang Direkomendasikan (Jika Usulan Disetujui)

Untuk Pemegang SOL Reguler:

• Jika Anda memegang SOL tetapi tidak melakukan staking, SIMD-0228 bisa menguntungkan, karena inflasi yang lebih rendah membantu menjaga nilai aset Anda.
• Jika Anda melakukan staking SOL, pertimbangkan untuk mengevaluasi kembali strategi staking Anda—Anda mungkin perlu memilih validator yang efektif dalam mengekstrak MEV.
• Pantau dengan cermat implementasi proposal, terutama perubahan staking rate dan pergerakan harga SOL.

Untuk Validator:

• Validator besar: Berinvestasi dalam teknologi pengoptimalan MEV dan bersiaplah untuk struktur pendapatan baru.
• Validator kecil: Tinjau kelayakan ekonomi, pertimbangkan spesialisasi atau penawaran layanan yang berbeda.
• Semua validator: Perhatikan perkembangan langkah pengurangan biaya pemungutan suara, karena hal tersebut dapat memiliki dampak signifikan pada model ekonomi.

Untuk Pengembang:

• Siapkan diri untuk memanfaatkan peningkatan potensi likuiditas modal.
• Pertimbangkan membangun alat yang membantu para staker untuk berpartisipasi dalam pembagian pendapatan MEV.
• Jelajahi kasus penggunaan baru dalam DeFi yang memanfaatkan SOL dengan lebih efisien.

💡 Penjelasan untuk Pemula:
Tidak peduli apakah Anda pemegang SOL, validator, atau pengembang, Anda harus bersiap untuk dampak potensial dari SIMD-0228: Pemegang reguler harus mengikuti pembaruan tentang proposal; Validator perlu menyesuaikan model bisnis mereka; Pengembang harus mencari peluang baru. Sama seperti dalam setiap perubahan kebijakan ekonomi, mereka yang mempersiapkan diri lebih awal cenderung mendapat manfaat terbesar.

Pertimbangan Akhir

SIMD-0228 mewakili titik balik penting bagi Solana, menandai transisinya menuju model ekonomi yang lebih matang dan berorientasi pasar.

Dengan memperkenalkan mekanisme inflasi dinamis, proposal ini bertujuan untuk membangun ekosistem yang lebih efisien dan berkelanjutan, memastikan keamanan jaringan sambil memaksimalkan efisiensi modal.

Seperti reformasi besar lainnya, ini membawa kedua peluang dan tantangan, dengan pendukung dan kritikus di kedua sisi. Dengan memahami motivasi, mekanisme, dan dampak potensial di balik usulan ini, kita dapat lebih baik mempersiapkan diri untuk transisi dan menemukan tempat kita dalam lanskap ekonomi baru.

Terlepas dari hasil akhirnya, diskusi seputar SIMD-0228 telah menunjukkan kemampuan komunitas blockchain untuk mengatasi masalah ekonomi yang kompleks melalui kecerdasan kolektif. Ini, mungkin, adalah salah satu aspek paling revolusioner dari teknologi blockchain.

Disclaimer：

1. Artikel ini diposting ulang dari [Gate0xDragon888], dengan hak cipta milik penulis asli [@lvxuan147]. Jika ada kekhawatiran mengenai repos yang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan tim akan segera menangani masalah tersebut sesuai dengan prosedur yang sesuai.

2. Penyangkalan: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.

3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Tanpa referensi eksplisit keGate.io, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak versi terjemahan artikel ini dilarang keras.