Latar Belakang NFT AMM1。Latar Belakang NFT AMM
Di pasar perdagangan NFT mainstream，metode perdagangan yang paling umum adalah peer-to-peer，di mana pembeli dapat mengajukan penawaran pada NFT yang mereka minati atau membelinya secara langsung berdasarkan harga yang dicantumkan penjual。Jenis perdagangan ini adalah perdagangan limit order buku pesanan。Kelemahan dari metode ini adalah penjual tidak selalu dapat melakukan penjualan dengan cepat，dan jika mereka perlu menjual aset mereka dengan cepat，mereka mungkin harus menurunkan harga，yang mengakibatkan kerugian。Untuk mengatasi masalah ini，NFT AMM diperkenalkan。NFT AMM berfokus pada likuiditas dan memungkinkan pengguna untuk menjadi penyedia likuiditas。Dengan berpartisipasi dalam likuiditas pasar，pengguna dapat memperoleh penghasilan tambahan。
Apa yang dimaksud dengan AMM？
Market Maker Otomatis（AMM）adalah protokol yang biasa digunakan oleh platform perdagangan terdesentralisasi untuk menentukan harga aset melalui rumus matematika。Tidak seperti platform perdagangan tradisional yang menggunakan metode buku pesanan，penetapan harga aset dilakukan melalui algoritme penetapan harga。 Rumus harga AMM bervariasi tergantung pada protokolnya。Misalnya，Uniswap menggunakan model market maker produk konstan，yang diwakili oleh rumus x * y = k。 Dalam rumus ini，x mewakili jumlah satu token dalam pool likuiditas，y mewakili jumlah token lainnya，dan k adalah konstanta tetap yang menunjukkan bahwa jumlah total likuiditas di dalam pool harus tetap konstan。 AMM bekerja mirip dengan platform perdagangan buku pesanan tradisional dengan mengatur pasangan perdagangan seperti ETH/USDT。Namun，trader yang menggunakan AMM tidak perlu berdagang dengan rekanan tertentu。Sebaliknya，mereka berinteraksi dengan pool likuiditas dan menggunakan algoritme untuk mencapai perdagangan instan。
Apa itu NFT AMM？
NFT AMM adalah protokol market maker otomatis yang dirancang khusus untuk NFT。Ini memungkinkan setiap pengguna untuk menjadi penyedia likuiditas pasar，memberikan kondisi perdagangan yang sama ke pasar NFT seperti Defi dengan meningkatkan likuiditas untuk memperdagangkan koleksi NFT。Namun，tidak seperti Defi，pool likuiditasnya terdiri dari NFT dan token，yang memungkinkan pengguna untuk membeli atau menjual NFT melalui pool likuiditas。
Berbeda dengan model produk konstan x * y = k yang digunakan dalam mode Uniswap tradisional，NFT AMM menggunakan model fungsi harga，yang dicirikan oleh kurva linier dan eksponensial。Dalam pool kurva linier，harga NFT akan bergerak dengan jumlah delta yang tetap setiap kali transaksi terjadi。Sebaliknya，dalam pool kurva eksponensial，harga NFT dikalikan dengan delta proporsional tetap setiap kali ada transaksi。Delta proporsional ditetapkan oleh pengguna saat membuat flow pool dan tidak dapat dimodifikasi。
Apa keuntungan dari NFT AMM？
Dengan menggunakan mode AMM tradisional dan NFT AMM sebagai contoh，perbedaan antara kedua model penetapan harga ini ditunjukkan melalui penghitungan data real。Biasanya，jumlah karya untuk satu proyek NFT kurang dari 10,000。Jika algoritma produk konstan dari pool likuiditas Uniswap x * y = z digunakan，hal ini dapat menyebabkan sejumlah besar harga geser karena likuiditas yang tidak mencukupi secara sepihak。
*1.AMM tradisional（mode produk konstan dengan x y = k）**
Misalkan kita memiliki pool likuiditas yang terdiri dari 10 NFT dan 10 ETH，menggunakan algoritme hasil kali konstan x * y = z，di mana x mewakili jumlah NFT，y mewakili jumlah ETH，dan z adalah konstanta tetap，dalam hal ini，z = 100。
Namun，jika jumlah NFT dalam pool berkurang secara signifikan karena pembelian dan penjualan yang terus menerus，harga dapat menyimpang secara tajam。Misalnya，jika hanya ada 2 NFT yang tersisa di pool，harga pembelian akan melonjak menjadi 50 ETH，sedangkan dengan 10 NFT yang tersisa di pool，harga pembelian menjadi 1.111 ETH。Oleh karena itu，penggunaan algoritme produk konstan mungkin bukan metode penetapan harga yang paling efektif untuk NFT，di mana persediaannya terbatas dan unik。
2.NFT AMM (Kurva eksponensial)
Berikut ini adalah contoh pool likuiditas kurva eksponensial，yang terdiri dari 10 NFT dan 10 ETH，dengan delta 0.1。Setiap kali transaksi terjadiharga NFT dikalikan dengan 1.1（1 + delta 0.1）。
Maka，ketika ada 10 NFT yang tersisa di pool，harga pembeliannya adalah 1 ETH。Ketika hanya ada 2 NFT yang tersisa di pool，harga pembelian hanya naik menjadi 2.144 ETH，yang merupakan penurunan signifikan dibandingkan dengan 50 ETH pada contoh sebelumnya。Model penetapan harga ini memberikan kisaran fluktuasi harga yang lebih sempit dibandingkan dengan AMM tradisional（harga pembelian NFT tertinggi di pool likuiditas adalah 2.358 ETH，harga penjualan NFT tertinggi adalah 2.358 ETH，harga pembelian NFT terendah adalah 0.386 ETH，dan fluktuasi harga secara keseluruhan dikontrol dalam 2），sehingga lebih sesuai untuk transaksi pasar NFT yang terbatas。
Apa yang dimaksud dengan pool likuiditas？
Penyedia likuiditas（LP）memainkan peran penting dalam fungsi pool likuiditas。Pada dasarnya，LP menyuntikkan dana ke dalam pool，yang berfungsi sebagai pool dana yang besar bagi para trader untuk melakukan transaksi。Sebagai kompensasi untuk menyediakan likuiditas pada protokol，LP mendapatkan komisi dari transaksi yang terjadi di dalam pool。 Dalam model Defi，proporsi komisi yang diperoleh ditentukan secara seragam oleh protokol。 Namun，dalam model NFT AMM，persentase biaya yang diperoleh ditentukan oleh kreator pool likuiditas。 Misalnya，dalam kasus Uniswap，LP diharuskan menyetor dua token yang setara ke dalam pool likuiditas，seperti 50% ETH dan 50% DAI ke dalam pool ETH/DAI。Di sisi lain，NFT AMM mengharuskan LP untuk menyetor sejumlah NFT dan token yang setara ke dalam pool dana likuiditas。Misalnya，LP dapat menyetor 1 buah BAYC dan 100USDT ke dalam pool dana BAYC/USDT，dengan asumsi harga pasar BAYC adalah 100USDT pada saat itu。
Apa yang dimaksud dengan kerugian tidak permanen？
Kerugian tidak permanen terjadi ketika rasio harga token atau NFT yang disimpan berubah dibandingkan dengan saat pertama kali disimpan ke dalam pool。Semakin besar perubahan harga，semakin tinggi kerugian tidak permanen。Meskipun istilah “tidak permanen”menyiratkan bahwa kerugian dapat berkurang jika aset pulih ke harga setoran awal，namun dapat berubah menjadi kerugian permanen jika dana ditarik dengan rasio harga yang berbeda dari saat disimpan。Oleh karena itu，disarankan agar penyedia likuiditas memegang token mereka alih-alih menyetorkannya ke dalam pool saat harga token atau NFT di pool likuiditas berubah secara signifikan。
Bagaimana cara membuat pool likuiditas NFT？
Untuk membuat pool likuiditas NFT，masuk ke akun Gate Anda dan gunakan fungsionalitas NFT AMM。Pilih jenis pool，pilih dari tiga opsi（Beli NFT dengan token，Jual NFT untuk token，dan perdagangkan NFT untuk mendapatkan biaya），dan atur parameter pool likuiditas，termasuk persentase biaya transaksi yang dibebankan per transaksi，harga awal NFT，bagaimana kurva harga berubah，dan proporsi perubahan harga NFT setelah setiap perdagangan。
Selanjutnya，atur parameter pool likuiditas：
Persentase：Persentase biaya transaksi yang dibebankan per transaksi
Harga awal：Harga awal NFT
Kurva gabungan：Bagaimana kurva harga berubah
Delta：Proporsi perubahan harga NFT setelah setiap perdagangan
Bagian kiri adalah pengaturan parameter harga。Pengaturan parameter yang masuk akal adalah kunci untuk pool likuiditas yang berhasil。Atur batas beli dan jual，dan protokol akan menghitung jumlah NFT dan token yang akan disimpan。Anda dapat melihat biaya dan manfaat transaksi dengan melihat kurva harga di bawah ini。
Langkah terakhir adalah memilih NFT yang akan ditambahkan ke pool likuiditas dan mengkonfirmasi apakah parameter sudah diatur dengan benar。Setelah pekerjaan dan dana dimuat ulang，pembuatan berhasil。
