L'économie américaine freine des quatre fers — mais comment cette histoire va-t-elle vraiment se terminer ?
On observe le ralentissement en cours et chacun a sa théorie sur la suite. Certains parlent d'atterrissage en douceur, d'autres crient à la récession. La vraie question n'est plus de savoir si l'économie ralentit, mais quelle sera la stratégie de sortie.
Les marchés détestent l'incertitude, et en ce moment, nous en sommes submergés.

La machine de la dette américaine tourne à plein régime—et les chiffres sont délirants.
Au cours de l'année écoulée, l’horloge de la dette nationale a augmenté de près de 71 000 $ chaque seconde. Ce n’est pas une faute de frappe. Faites le calcul et cela représente plus de $6 milliards accumulés chaque jour.
Qu’est-ce qui alimente cela ? Trois grands coupables : les paiements d’intérêts grignotent une part croissante du budget, les dépenses déficitaires ne montrent aucun signe de ralentissement, et les recettes fiscales ne suivent pas le rythme.
Pour ceux qui suivent les tendances macroéconom

J'ai récemment entendu des discussions intéressantes de la part d’un conseiller principal du Trésor. L’essentiel ? Si les taux baissent réellement comme le prévoient les marchés, toute cette idée de prêt hypothécaire sur 50 ans qu'ils évoquaient pourrait tout simplement tomber dans l’oubli.
Réfléchissez-y : tout l’intérêt des hypothèques ultra-longues repose sur la possibilité de verrouiller ses paiements quand le coût de l’emprunt est au plus haut. Mais changez de perspective : si les taux chutent, soudainement les produits standards sur 15 ou 30 ans redeviennent bien plus attractifs. Pourquo

Ceci est un exemple parfait d'urgence d'approvisionnement.
Lorsque le marché détecte une pénurie imminente, les prix ne se contentent pas d'augmenter légèrement—ils grimpent en flèche au point de pousser toute l'industrie à se mobiliser et à accélérer la production à pleine capacité.

La banque centrale de l’Inde vient tout juste de réduire son taux directeur de 25 points de base—exactement ce que les marchés attendaient. Pourquoi cette décision ? Elle est soutenue par une inflation au détail qui atteint un plancher et des perspectives de prix qui restent stables. En d’autres termes : les décideurs disposent désormais d’une marge de manœuvre pour stimuler la croissance sans risquer une flambée des prix. Un pivot accommodant classique lorsque les données le permettent.

Trois dates clés vont agiter le marché en décembre, commençons par la première.
Le 11 décembre, la Fed annoncera sa décision sur les taux d'intérêt. Auparavant, le marché pensait qu'il n'y aurait pas de baisse des taux en décembre, mais la tendance a changé : la probabilité d'une baisse a grimpé à 87 %.
Que signifie ce chiffre ? Au cours des trois prochaines semaines, les tendances du BTC et de l’ETH vont essentiellement tourner autour de ces dates. Le sentiment du marché commence déjà à réagir à l’avance, tout le monde surveille de près la position de la Fed ; je continuerai également à suivr

Attention, traders !
Les chiffres de l’inflation PCE tombent aujourd’hui à 16h (heure de Paris). Le marché surveille ça de près — cela pourrait tout bouleverser selon les résultats.
Vous connaissez la routine : les données sur l’inflation bougent vite, et la volatilité suit. Préparez-vous.

La situation de la dette américaine ? C’est devenu complètement fou. On en est à 38,4 billions de dollars aujourd’hui. Le plus frappant ? Rien que le service de cette dette coûte 1,22 billion de dollars par an.
Laissez-moi vous expliquer pourquoi c’est important. Washington encaisse environ $5 billions grâce aux impôts, droits de douane et autres sources habituelles de revenus. Ce qui signifie qu’un quart de tout ce que le gouvernement collecte part directement dans le paiement des intérêts. Un. Quart. Et ce pourcentage ne cesse d’augmenter.
Pendant ce temps, les dépenses fédérales tournent a

Jeudi a été marqué par des mouvements géopolitiques intéressants. Les États-Unis ont obtenu l’accès à des réserves de minéraux stratégiques dans l’est du Congo grâce à un accord de paix fraîchement signé. Les dirigeants du Congo et du Rwanda viennent de parapher l’accord, et l’administration américaine célèbre cela comme une victoire stratégique. Pourquoi est-ce important ? Ces gisements minéraux sont essentiels à la fabrication de technologies—puces, batteries et matériels qui alimentent tout, des centres de données aux rigs de minage. La région est en proie à des conflits depuis des années,

Les analystes de marché signalent de nouvelles baisses de taux à l’horizon. Les dernières données suggèrent que les banques centrales pourraient continuer d’assouplir leur politique monétaire dans les mois à venir. Cela pourrait bouleverser l’ensemble des actifs à risque—il vaut donc la peine de surveiller de près l’évolution des flux de liquidité.

Les petites banques japonaises sont assises sur une bombe à retardement. Leurs pertes latentes sur les obligations nationales viennent d’exploser—augmentant de $4B rien que sur le deuxième trimestre de l’exercice 2025 (, soit les trois mois se terminant le 30 septembre ). Dégâts totaux ? Des pertes latentes vertigineuses de 21,3 milliards de dollars.
Pour mettre cela en perspective : en mars 2024, ces pertes restaient gérables. Avance rapide de 18 mois, et nous assistons à une hausse de 260 %. Ce n’est pas une simple correction—c’est un bouleversement structurel qui frappe durement les bilans

Le pari à mille milliards de dollars des géants de la tech sur les centres de données vient de rencontrer une opposition inattendue. Le directeur général d’IBM a jeté un froid sur la frénésie de dépenses d’infrastructure, s’interrogeant sur la capacité des énormes capitaux investis dans ces installations à générer un jour des rendements positifs. Ce scepticisme survient alors que les fournisseurs de cloud et les entreprises d’IA se livrent une course effrénée pour construire des capacités de calcul à une échelle inédite. Tandis que les autres misent sur l’expansion, un vétéran du secteur pose

L'inégalité de richesse aux États-Unis dresse un tableau saisissant : les 10% les plus riches contrôlent environ les deux tiers de tous les actifs des ménages, avec une moyenne de 8,1 millions de dollars par personne.
Et la moitié inférieure ? Elle se partage à peine 3% du gâteau—environ 60 000 dollars par ménage.
Cet écart n'est pas qu'un chiffre. C'est une réalité structurelle qui façonne la manière dont les gens perçoivent l'argent, les actifs et les alternatives.

Kevin Hassett vient de laisser entendre quelque chose qui a attiré l’attention de tout le monde : il parie sur une baisse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed. Si cela se confirme, on pourrait voir un afflux important de liquidités revenir vers les actifs à risque. Le contexte macroéconomique pourrait évoluer plus rapidement que ce que la plupart des gens anticipent, ce qui signifie généralement une volatilité accrue tant sur les marchés traditionnels que sur les cryptos.

Les nouvelles demandes d’allocations chômage viennent de tomber à 191k—leur plus bas niveau depuis plus de trois ans. C’est bien en dessous des prévisions des analystes. Alors que d’autres indicateurs économiques envoient des signaux mitigés ces derniers temps, le marché du travail semble mieux résister que prévu. Tous les regards se tournent maintenant vers la prochaine réunion de la Fed, où des baisses de taux sont clairement envisagées. Les marchés suivent cela de très près.

Les dernières prévisions estiment la probabilité d'une récession économique aux États-Unis dans les 12 prochains mois à environ une sur trois—soit exactement 34 %. C'est le genre de chiffre que les traders macro surveillent de très près en ce moment.

Le gouverneur de la banque centrale polonaise a récemment laissé entendre qu'après leur dernière baisse de taux, ils allaient probablement passer en mode observation pendant un moment. Ça a du sens quand on y pense. Ils ont pris leur décision, maintenant il s'agit de voir comment l'économie réagit avant d'actionner d'autres leviers. Ces changements de cap des banques centrales se répercutent toujours sur les marchés mondiaux, affectant tout, de la stabilité des monnaies fiduciaires à l'appétit pour le risque dans la crypto. Lorsque les grandes économies mettent en pause les changements de poli

Les dernières données sur les demandes d’allocations chômage viennent de tomber, et c’est incroyable : on observe des chiffres aussi bas qu’on n’en avait pas vus depuis 56 ans.
Une seule fois depuis 1969, nous avons enregistré de meilleurs résultats, et c’était en 2022, lorsque le chiffre était inférieur de seulement 2 000 demandes. À part cela ? Il faut remonter jusqu’en septembre 1969 pour trouver une vigueur comparable sur le marché du travail.
Ce type de résilience de l’emploi pourrait avoir de sérieuses implications pour la politique de la Fed et les actifs à risque à l’avenir.

Une grande firme de Wall Street vient de publier une analyse explosive sur le bilan d’Oracle. Leur équipe de recherche a souligné un point inquiétant : le niveau d’endettement de l’entreprise se rapproche dangereusement de ce que l’on a observé lors de la crise financière de 2008.
Ce n’est pas qu’un simple bruit de fond. Lorsque des analystes institutionnels commencent à faire des comparaisons avec 2008, il est temps d’y prêter attention. Oracle a suivi une stratégie d’expansion agressive, mais il semble que l’addition commence à tomber. D’après leur évaluation, la dette a augmenté plus vite q

Le Russell 2000 maintient une tendance haussière très solide depuis un certain temps déjà, se rapprochant de plus en plus de nouveaux sommets historiques.
Honnêtement ? Ce graphique ne montre absolument aucun signe de momentum baissier. Qualifier cela d’environnement « risk-off » ? Ce récit ne correspond tout simplement pas à ce que les small caps nous montrent en ce moment. L’action des prix raconte une tout autre histoire.