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#BitwiseFilesforUNISpotETF 🌐 Fichiers Bitwise pour le ETF Spot Uniswap — Apporter la gouvernance DeFi aux portefeuilles traditionnels
Le 5 février 2026, Bitwise Asset Management a franchi une étape importante dans les produits d’investissement cryptographiques réglementés en déposant auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) pour le Bitwise Uniswap ETF. Si cette demande est approuvée, il deviendrait le premier fonds négocié en bourse (ETF) au comptant au monde suivant UNI, le jeton de gouvernance de Uniswap, le plus grand échange décentralisé (DEX) de l’écosystème Ethereum.
Le dépôt, soumis sous le formulaire S-1, présente une structure simple et conforme aux régulateurs. L’ETF détiendrait directement des jetons UNI en stockage à froid via Coinbase Custody Trust Company, suivrait de près le prix au comptant de UNI (sans frais), et serait coté sur une grande bourse américaine comme NYSE Arca ou Nasdaq. Il est important de noter qu’il exclut les fonctionnalités de staking ou de rendement, évitant ainsi les problèmes de classification liés aux actifs générateurs de revenus et minimisant la complexité réglementaire.
🌐 Pourquoi Uniswap et UNI sont importants
Uniswap reste la colonne vertébrale de l’activité d’échange décentralisé sur Ethereum et les réseaux Layer-2. Depuis son lancement, le protocole a traité plus de $2 trillion en volume de trading cumulé, générant des millions de dollars de frais quotidiens. Les jetons de gouvernance UNI donnent aux détenteurs le pouvoir de voter sur les mises à jour du protocole, l’allocation du trésor et les mécanismes de frais, le positionnant comme un actif hybride — à la fois participation à l’infrastructure et instrument de gouvernance communautaire — contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles qui servent principalement d’actifs de paiement ou de règlement.
📈 Contexte institutionnel et timing stratégique
Le dépôt de Bitwise arrive à un moment clé. Après les lancements réussis d’ETF Bitcoin et Ethereum au comptant en 2024–2025, les gestionnaires d’actifs cherchent des moyens d’étendre l’accès réglementé à la DeFi et aux actifs natifs de protocole. Pour Bitwise, UNI représente une progression naturelle : offrir aux investisseurs traditionnels une exposition aux droits de gouvernance et à l’économie du protocole sans gérer de clés privées, interagir avec des contrats intelligents ou naviguer dans des interfaces décentralisées.
📉 Réaction du marché et perspective technique
La réaction initiale du marché a été modérée. UNI a chuté d’environ 12 à 15 % dans les jours suivant l’annonce, se négociant entre 3,10 $ et 3,25 $. Les volumes de trading ont augmenté, reflétant une activité accrue, bien que beaucoup semblent être des prises de bénéfices et un désendettement plus large. Sur le plan technique, UNI reste en dessous des moyennes mobiles majeures, avec des indicateurs de momentum signalant une faiblesse. Des conditions de survente se forment, mais aucune tendance de reversal confirmée n’est encore visible.
🏛️ Potentiel de hausse : pourquoi les supporters sont optimistes
L’approbation de l’ETF pourrait être transformative pour UNI et l’écosystème DeFi plus large. Un véhicule réglementé permettrait aux capitaux institutionnels d’entrer via des plateformes de courtage, améliorant la liquidité, resserrant les spreads et renforçant la découverte des prix. Les partisans à long terme notent également les effets déflationnistes potentiels liés aux burns de jetons associés aux mécanismes de frais du protocole, ce qui pourrait soutenir la valeur à long terme si l’activité du réseau croît.
⚠️ Risques clés et critiques
Les défis structurels et réglementaires persistent. UNI a historiquement sous-performé par rapport aux principales cryptomonnaies sur plusieurs cycles. La participation à la gouvernance reste modeste par rapport à l’offre en circulation, tandis que la concurrence de modèles DEX plus récents et de plateformes cross-chain s’intensifie. L’incertitude réglementaire demeure quant à la classification des jetons de gouvernance, soulevant des questions sur l’intérêt institutionnel soutenu au-delà de la nouveauté initiale de l’ETF.
⚖️ Un cas de test pour la DeFi dans les marchés traditionnels
La SEC doit maintenant prendre une décision qui fera jurisprudence. UNI représente un actif de gouvernance décentralisée lié à une activité économique réelle sans émetteur centralisé promettant des rendements. L’approbation enverrait un signal d’ouverture réglementaire aux actifs natifs de la DeFi, tandis qu’un rejet ou des retards pourraient renforcer l’idée que les ETF au comptant ne sont actuellement viables que pour les principales réseaux Layer-1. Le résultat influencera la manière dont les futurs produits DeFi atteindront les investisseurs traditionnels.
🔮 Conclusion
Le dépôt du Bitwise Uniswap ETF est à la fois une étape importante et un test de résistance pour la prochaine phase institutionnelle de la crypto. S’il est approuvé, il pourrait ouvrir la voie à des ETF ciblant Aave, Maker, Curve et d’autres protocoles DeFi majeurs. En cas de blocage, UNI pourrait rester un actif à forte conviction, natif de la crypto, accessible principalement aux traders sophistiqués.
📌 Au fur et à mesure que février 2026 se déroule, l’attention reste portée sur le processus d’examen de la SEC, les signaux réglementaires, et si UNI pourra établir une présence institutionnelle durable dans l’un des environnements de marché crypto les plus difficiles de ces dernières années. Le dépôt représente non seulement un nouveau produit mais aussi un pont potentiel reliant la gouvernance DeFi à l’infrastructure d’investissement traditionnelle.
Le 5 février 2026, Bitwise Asset Management a franchi une étape importante dans les produits d’investissement cryptographiques réglementés en déposant auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) pour le Bitwise Uniswap ETF. Si cette demande est approuvée, il deviendrait le premier fonds négocié en bourse (ETF) au comptant au monde suivant UNI, le jeton de gouvernance de Uniswap, le plus grand échange décentralisé (DEX) de l’écosystème Ethereum.
Le dépôt, soumis sous le formulaire S-1, présente une structure simple et conforme aux régulateurs. L’ETF détiendrait directement des jetons UNI en stockage à froid via Coinbase Custody Trust Company, suivrait de près le prix au comptant de UNI (sans frais), et serait coté sur une grande bourse américaine comme NYSE Arca ou Nasdaq. Il est important de noter qu’il exclut les fonctionnalités de staking ou de rendement, évitant ainsi les problèmes de classification liés aux actifs générateurs de revenus et minimisant la complexité réglementaire.
🌐 Pourquoi Uniswap et UNI sont importants
Uniswap reste la colonne vertébrale de l’activité d’échange décentralisé sur Ethereum et les réseaux Layer-2. Depuis son lancement, le protocole a traité plus de $2 trillion en volume de trading cumulé, générant des millions de dollars de frais quotidiens. Les jetons de gouvernance UNI donnent aux détenteurs le pouvoir de voter sur les mises à jour du protocole, l’allocation du trésor et les mécanismes de frais, le positionnant comme un actif hybride — à la fois participation à l’infrastructure et instrument de gouvernance communautaire — contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles qui servent principalement d’actifs de paiement ou de règlement.
📈 Contexte institutionnel et timing stratégique
Le dépôt de Bitwise arrive à un moment clé. Après les lancements réussis d’ETF Bitcoin et Ethereum au comptant en 2024–2025, les gestionnaires d’actifs cherchent des moyens d’étendre l’accès réglementé à la DeFi et aux actifs natifs de protocole. Pour Bitwise, UNI représente une progression naturelle : offrir aux investisseurs traditionnels une exposition aux droits de gouvernance et à l’économie du protocole sans gérer de clés privées, interagir avec des contrats intelligents ou naviguer dans des interfaces décentralisées.
📉 Réaction du marché et perspective technique
La réaction initiale du marché a été modérée. UNI a chuté d’environ 12 à 15 % dans les jours suivant l’annonce, se négociant entre 3,10 $ et 3,25 $. Les volumes de trading ont augmenté, reflétant une activité accrue, bien que beaucoup semblent être des prises de bénéfices et un désendettement plus large. Sur le plan technique, UNI reste en dessous des moyennes mobiles majeures, avec des indicateurs de momentum signalant une faiblesse. Des conditions de survente se forment, mais aucune tendance de reversal confirmée n’est encore visible.
🏛️ Potentiel de hausse : pourquoi les supporters sont optimistes
L’approbation de l’ETF pourrait être transformative pour UNI et l’écosystème DeFi plus large. Un véhicule réglementé permettrait aux capitaux institutionnels d’entrer via des plateformes de courtage, améliorant la liquidité, resserrant les spreads et renforçant la découverte des prix. Les partisans à long terme notent également les effets déflationnistes potentiels liés aux burns de jetons associés aux mécanismes de frais du protocole, ce qui pourrait soutenir la valeur à long terme si l’activité du réseau croît.
⚠️ Risques clés et critiques
Les défis structurels et réglementaires persistent. UNI a historiquement sous-performé par rapport aux principales cryptomonnaies sur plusieurs cycles. La participation à la gouvernance reste modeste par rapport à l’offre en circulation, tandis que la concurrence de modèles DEX plus récents et de plateformes cross-chain s’intensifie. L’incertitude réglementaire demeure quant à la classification des jetons de gouvernance, soulevant des questions sur l’intérêt institutionnel soutenu au-delà de la nouveauté initiale de l’ETF.
⚖️ Un cas de test pour la DeFi dans les marchés traditionnels
La SEC doit maintenant prendre une décision qui fera jurisprudence. UNI représente un actif de gouvernance décentralisée lié à une activité économique réelle sans émetteur centralisé promettant des rendements. L’approbation enverrait un signal d’ouverture réglementaire aux actifs natifs de la DeFi, tandis qu’un rejet ou des retards pourraient renforcer l’idée que les ETF au comptant ne sont actuellement viables que pour les principales réseaux Layer-1. Le résultat influencera la manière dont les futurs produits DeFi atteindront les investisseurs traditionnels.
🔮 Conclusion
Le dépôt du Bitwise Uniswap ETF est à la fois une étape importante et un test de résistance pour la prochaine phase institutionnelle de la crypto. S’il est approuvé, il pourrait ouvrir la voie à des ETF ciblant Aave, Maker, Curve et d’autres protocoles DeFi majeurs. En cas de blocage, UNI pourrait rester un actif à forte conviction, natif de la crypto, accessible principalement aux traders sophistiqués.
📌 Au fur et à mesure que février 2026 se déroule, l’attention reste portée sur le processus d’examen de la SEC, les signaux réglementaires, et si UNI pourra établir une présence institutionnelle durable dans l’un des environnements de marché crypto les plus difficiles de ces dernières années. Le dépôt représente non seulement un nouveau produit mais aussi un pont potentiel reliant la gouvernance DeFi à l’infrastructure d’investissement traditionnelle.
