Que se passe-t-il avec l’orage FTX ?
Certains amis peuvent encore être confus au sujet de « l’orage FTX », ne vous inquiétez pas, je vais d’abord régler brièvement le contexte, et Lao Tie, qui est familier avec l’incident, peut passer directement au paragraphe 👇 suivant.
En novembre 2022, il y a eu un drame choquant dans le monde des crypto-monnaies : FTX, la deuxième plus grande bourse au monde, a déclaré faillite sans avertissement. La plate-forme, construite par le génie Sam Bankman-Fried (SBF), était autrefois une étoile brillante dans l’industrie, avec une valorisation allant jusqu’à 32 milliards de dollars, mais elle s’est effondrée du jour au lendemain en raison de détournements et d’un chaos de gestion, laissant des centaines de milliers d’utilisateurs et un trou noir de plus de 10 milliards de dollars de dettes. SBF a finalement été condamné à 25 ans de prison par un tribunal américain, tandis que l’équipe de liquidation de FTX a organisé une « contre-attaque Jedi », récupérant miraculeusement 14,5 à 16,3 milliards de dollars, promettant d’indemniser les clients autant que possible. Cette farce « orageuse » a choqué le monde entier et a mis 8% des utilisateurs chinois dans l’embarras - ils ont été empêchés de payer en raison de restrictions réglementaires.
Les créanciers chinois seront-ils toujours payés ?
Selon PANews, les clients chinois ont été exclus du programme d’indemnisation en raison de l’environnement réglementaire chinois. Dans ses avis de 2017 et 2021, la Chine a déclaré que le trading de monnaie virtuelle était une activité financière illégale qui n’est pas protégée par la loi, ce qui pose un risque de conformité pour FTX qui doit verser des indemnités aux clients chinois. Bien que les clients chinois représentent 8 % du total des utilisateurs de FTX (selon le South China Morning Post), ils sont toujours considérés comme inéligibles à une indemnisation dans le cadre de la procédure de faillite actuelle aux États-Unis.
Les paiements post-faillite de FTX sont entrés dans la phase de distribution de petites dettes, mais les utilisateurs chinois sont actuellement exclus en raison d’obstacles juridictionnels et de risques de conformité. Cela signifie-t-il que les créanciers chinois sont complètement désespérés ? Nous ne le pensons pas. La situation est beaucoup plus compliquée qu’il n’y paraît, et il y a encore de l’espoir. La question de l’indemnisation des utilisateurs chinois pourrait être retardée, et il est probable qu’elle ne sera pas complètement exclue.
Comment faire la déclaration des droits des créanciers ?
L’affaire de faillite de FTX impliquait deux procédures judiciaires parallèles : une procédure de faillite en vertu du chapitre 11 aux États-Unis et une procédure de liquidation aux Bahamas. La première était présidée par FTX devant le tribunal américain du Delaware, tandis que la seconde impliquait sa filiale bahaméenne, FTX Digital Markets Ltd. La procédure que vous choisissez pour déclarer vos créances détermine directement si vous pouvez récupérer vos droits et intérêts.
Pour les créanciers chinois, le processus de liquidation des Bahamas peut être préféré. Les équipes de règlement des deux pays sont parvenues à un règlement en décembre 2023, s’engageant à coordonner la distribution des actifs et à veiller à ce que le montant et le calendrier du paiement soient cohérents (y compris le principal et 9 % par an). Par rapport au processus américain, le cadre juridique des Bahamas offre une meilleure protection aux créanciers étrangers lorsqu’ils traitent d’insolvabilités transfrontalières, ce qui peut mieux convenir à la situation réelle des créanciers chinois et réduire au minimum les conflits de conformité dans les procédures américaines.
Dans le processus de déclaration, il y a certains points auxquels nous devons prêter attention : en fonction de la nature de leurs propres droits de créanciers, des litiges de droits des créanciers, etc., faire le choix le plus avantageux pour eux-mêmes et ne pas agir de manière imprudente. Dans le même temps, si vous avez une dette importante (comme plus de centaines de milliers de dollars) ou des compétences limitées en anglais, il est fortement recommandé de faire appel à un avocat professionnel. Non seulement un avocat peut gagner du temps en préparant la demande en votre nom, mais il peut également fournir les meilleurs conseils en fonction de votre situation particulière et éviter de rater des occasions en raison d’erreurs opérationnelles.
Pourquoi FTX est-il en mesure de payer ?
Si l’on se penche sur l’histoire des plateformes d’échange de cryptomonnaies après le krach, comme Mentougou (Mt. Gox), FTX a été en mesure d’obtenir un pourcentage plus élevé de paiements après la faillite, ce qui constitue également une amélioration globale. Cela implique des différences dans un certain nombre de facteurs tels que la gestion d’actifs, l’efficacité de la liquidation, le cadre juridique et l’environnement de marché.
Des ressources sont ajoutées. Bien que le fondateur de FTX, SBF (Sam Bankman-Fried), ait été reconnu coupable d’avoir détourné les fonds de ses clients, ceux-ci n’ont pas été complètement épuisés et beaucoup ont été investis dans des actifs réalisables plutôt que de disparaître complètement. En date du 11 mars 2025, l’équipe de compensation a récupéré entre 14,5 milliards de dollars et 16,3 milliards de dollars, ce qui est suffisant pour couvrir tout le capital du client (à la valeur monétaire au moment de la faillite en novembre 2022) avec un intérêt de 9 %. Ces actifs comprennent des liquidités, des crypto-monnaies et des investissements en actions (comme les actions d’Anthropic, qui seront vendues en 2024 pour un bénéfice d’environ 1 milliard de dollars). Le mécanisme de liquidation efficace du Bankruptcy Code des États-Unis (chapitre 11) offre également un soutien solide à l’ajout d’actifs.
Le moment du marché est propice. FTX s’est effondré en novembre 2022, à un point bas du marché des cryptomonnaies (le bitcoin est d’environ 16 000 dollars). L’équipe de liquidation vend des actifs pendant la période de reprise du marché en 2024-2025 (lorsque le prix du bitcoin augmente considérablement), ce qui augmente considérablement la valeur de récupération. Mentougou a raté une occasion similaire, ce qui a entraîné un paiement étiré.
Support réglementaire et technique moderne. Au moment de la faillite de FTX, la technologie de suivi de la blockchain, telle que Chainalysis, avait mûri pour aider l’équipe de compensation à verrouiller le flux de fonds. Dans le même temps, une surveillance réglementaire et judiciaire stricte aux États-Unis (11 U.S.C. §1123 Principle of Equality of Creditors) garantit que les intérêts des clients prévalent. Cependant, en raison de la perte importante d’actifs (850 000 bitcoins ont été volés), du retard de liquidation de près de dix ans et de la technologie arriérée, Mentougou ne peut payer que 15% à 20% de la perte.
Le Web3 prône la décentralisation, mais dans la pratique, il s’appuie toujours sur des entités centralisées. Un environnement réglementaire mature peut offrir une protection efficace aux investisseurs. La capacité de paiement de FTX est l’incarnation de cette logique.
L’avocat de Mankiw a conclu
Les créanciers chinois ne sont pas complètement désespérés, le pool de fonds relativement important de FTX et la liquidation en cours constituant la base des paiements. Choisir le processus bahaméen, s’appuyer sur l’assistance d’un professionnel et suivre de près l’évolution de la situation sont essentiels pour protéger vos droits. Bien que l’idéal de décentralisation du Web3 soit beau, en réalité, la nécessité d’un cadre juridique centralisé est la dernière ligne de défense pour les investisseurs. Si vous avez besoin de l’aide d’un avocat professionnel au cours de ce processus, vous pouvez contacter un avocat de Mankiw.
/FIN.
Auteurs de cet article : Niu Xiaojing, Liu Honglin
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Recherche Mankiw | Comment protéger les droits et les intérêts des créanciers chinois sur la plateforme d’échange FTX ?
Que se passe-t-il avec l’orage FTX ? Certains amis peuvent encore être confus au sujet de « l’orage FTX », ne vous inquiétez pas, je vais d’abord régler brièvement le contexte, et Lao Tie, qui est familier avec l’incident, peut passer directement au paragraphe 👇 suivant. En novembre 2022, il y a eu un drame choquant dans le monde des crypto-monnaies : FTX, la deuxième plus grande bourse au monde, a déclaré faillite sans avertissement. La plate-forme, construite par le génie Sam Bankman-Fried (SBF), était autrefois une étoile brillante dans l’industrie, avec une valorisation allant jusqu’à 32 milliards de dollars, mais elle s’est effondrée du jour au lendemain en raison de détournements et d’un chaos de gestion, laissant des centaines de milliers d’utilisateurs et un trou noir de plus de 10 milliards de dollars de dettes. SBF a finalement été condamné à 25 ans de prison par un tribunal américain, tandis que l’équipe de liquidation de FTX a organisé une « contre-attaque Jedi », récupérant miraculeusement 14,5 à 16,3 milliards de dollars, promettant d’indemniser les clients autant que possible. Cette farce « orageuse » a choqué le monde entier et a mis 8% des utilisateurs chinois dans l’embarras - ils ont été empêchés de payer en raison de restrictions réglementaires.
Les créanciers chinois seront-ils toujours payés ? Selon PANews, les clients chinois ont été exclus du programme d’indemnisation en raison de l’environnement réglementaire chinois. Dans ses avis de 2017 et 2021, la Chine a déclaré que le trading de monnaie virtuelle était une activité financière illégale qui n’est pas protégée par la loi, ce qui pose un risque de conformité pour FTX qui doit verser des indemnités aux clients chinois. Bien que les clients chinois représentent 8 % du total des utilisateurs de FTX (selon le South China Morning Post), ils sont toujours considérés comme inéligibles à une indemnisation dans le cadre de la procédure de faillite actuelle aux États-Unis. Les paiements post-faillite de FTX sont entrés dans la phase de distribution de petites dettes, mais les utilisateurs chinois sont actuellement exclus en raison d’obstacles juridictionnels et de risques de conformité. Cela signifie-t-il que les créanciers chinois sont complètement désespérés ? Nous ne le pensons pas. La situation est beaucoup plus compliquée qu’il n’y paraît, et il y a encore de l’espoir. La question de l’indemnisation des utilisateurs chinois pourrait être retardée, et il est probable qu’elle ne sera pas complètement exclue. Comment faire la déclaration des droits des créanciers ? L’affaire de faillite de FTX impliquait deux procédures judiciaires parallèles : une procédure de faillite en vertu du chapitre 11 aux États-Unis et une procédure de liquidation aux Bahamas. La première était présidée par FTX devant le tribunal américain du Delaware, tandis que la seconde impliquait sa filiale bahaméenne, FTX Digital Markets Ltd. La procédure que vous choisissez pour déclarer vos créances détermine directement si vous pouvez récupérer vos droits et intérêts. Pour les créanciers chinois, le processus de liquidation des Bahamas peut être préféré. Les équipes de règlement des deux pays sont parvenues à un règlement en décembre 2023, s’engageant à coordonner la distribution des actifs et à veiller à ce que le montant et le calendrier du paiement soient cohérents (y compris le principal et 9 % par an). Par rapport au processus américain, le cadre juridique des Bahamas offre une meilleure protection aux créanciers étrangers lorsqu’ils traitent d’insolvabilités transfrontalières, ce qui peut mieux convenir à la situation réelle des créanciers chinois et réduire au minimum les conflits de conformité dans les procédures américaines. Dans le processus de déclaration, il y a certains points auxquels nous devons prêter attention : en fonction de la nature de leurs propres droits de créanciers, des litiges de droits des créanciers, etc., faire le choix le plus avantageux pour eux-mêmes et ne pas agir de manière imprudente. Dans le même temps, si vous avez une dette importante (comme plus de centaines de milliers de dollars) ou des compétences limitées en anglais, il est fortement recommandé de faire appel à un avocat professionnel. Non seulement un avocat peut gagner du temps en préparant la demande en votre nom, mais il peut également fournir les meilleurs conseils en fonction de votre situation particulière et éviter de rater des occasions en raison d’erreurs opérationnelles. Pourquoi FTX est-il en mesure de payer ? Si l’on se penche sur l’histoire des plateformes d’échange de cryptomonnaies après le krach, comme Mentougou (Mt. Gox), FTX a été en mesure d’obtenir un pourcentage plus élevé de paiements après la faillite, ce qui constitue également une amélioration globale. Cela implique des différences dans un certain nombre de facteurs tels que la gestion d’actifs, l’efficacité de la liquidation, le cadre juridique et l’environnement de marché. Des ressources sont ajoutées. Bien que le fondateur de FTX, SBF (Sam Bankman-Fried), ait été reconnu coupable d’avoir détourné les fonds de ses clients, ceux-ci n’ont pas été complètement épuisés et beaucoup ont été investis dans des actifs réalisables plutôt que de disparaître complètement. En date du 11 mars 2025, l’équipe de compensation a récupéré entre 14,5 milliards de dollars et 16,3 milliards de dollars, ce qui est suffisant pour couvrir tout le capital du client (à la valeur monétaire au moment de la faillite en novembre 2022) avec un intérêt de 9 %. Ces actifs comprennent des liquidités, des crypto-monnaies et des investissements en actions (comme les actions d’Anthropic, qui seront vendues en 2024 pour un bénéfice d’environ 1 milliard de dollars). Le mécanisme de liquidation efficace du Bankruptcy Code des États-Unis (chapitre 11) offre également un soutien solide à l’ajout d’actifs. Le moment du marché est propice. FTX s’est effondré en novembre 2022, à un point bas du marché des cryptomonnaies (le bitcoin est d’environ 16 000 dollars). L’équipe de liquidation vend des actifs pendant la période de reprise du marché en 2024-2025 (lorsque le prix du bitcoin augmente considérablement), ce qui augmente considérablement la valeur de récupération. Mentougou a raté une occasion similaire, ce qui a entraîné un paiement étiré. Support réglementaire et technique moderne. Au moment de la faillite de FTX, la technologie de suivi de la blockchain, telle que Chainalysis, avait mûri pour aider l’équipe de compensation à verrouiller le flux de fonds. Dans le même temps, une surveillance réglementaire et judiciaire stricte aux États-Unis (11 U.S.C. §1123 Principle of Equality of Creditors) garantit que les intérêts des clients prévalent. Cependant, en raison de la perte importante d’actifs (850 000 bitcoins ont été volés), du retard de liquidation de près de dix ans et de la technologie arriérée, Mentougou ne peut payer que 15% à 20% de la perte. Le Web3 prône la décentralisation, mais dans la pratique, il s’appuie toujours sur des entités centralisées. Un environnement réglementaire mature peut offrir une protection efficace aux investisseurs. La capacité de paiement de FTX est l’incarnation de cette logique. L’avocat de Mankiw a conclu Les créanciers chinois ne sont pas complètement désespérés, le pool de fonds relativement important de FTX et la liquidation en cours constituant la base des paiements. Choisir le processus bahaméen, s’appuyer sur l’assistance d’un professionnel et suivre de près l’évolution de la situation sont essentiels pour protéger vos droits. Bien que l’idéal de décentralisation du Web3 soit beau, en réalité, la nécessité d’un cadre juridique centralisé est la dernière ligne de défense pour les investisseurs. Si vous avez besoin de l’aide d’un avocat professionnel au cours de ce processus, vous pouvez contacter un avocat de Mankiw.
/FIN. Auteurs de cet article : Niu Xiaojing, Liu Honglin