Ces derniers jours, je me suis encore amusé avec le tableau sur le LST / le re-staking, en gros, les gains se résument à deux choses : d’un côté, l’intérêt « normal » du staking de base, de l’autre, prêter la sécurité pour obtenir des récompenses (divers points / subventions / partage des frais). Mais plus on avance, plus cette partie ressemble à « une monnaie de projet qui t’invite », et dès que je vois que la source des récompenses est floue, je commence à me méfier : s’agit-il vraiment de flux de trésorerie ou d’une inflation alimentée.

Les risques sont aussi assez simples : risque de contrat, risque de dépeg, et cette couche supplémentaire de « liquidation en chaîne / limitation de sortie » du re-staking. Avant, j’étais plutôt parano, je disais toujours « je ne regarde que la chaîne », mais en regardant de plus près, je me rends compte que même la chaîne peut être bien emballée… Maintenant, je m’oblige à ajouter une colonne : est-ce que les gains sont soutenus par de l’argent / des incitations nouvelles ? Le crash de l’inflation + des studios + la spirale des prix des tokens dans les jeux blockchain, en fait, peut aussi être intégré dans la logique du re-staking, et quand les subventions se tarissent, qui va prendre le relais, c’est très concret. En tout cas, je commence par de petites positions, si les données ne sont pas bonnes, je retire, pas besoin de me prendre la tête.