Que signifie le fait que la volatilité récente du Bitcoin soit inférieure à celle de l’indice composite coréen KOSPI ?

Les fluctuations du prix du Bitcoin (BTC) se sont récemment contractées sous le niveau de l’indice de référence du principal marché boursier en Corée du Sud, brisant l’image passée d’un actif d’investissement à haut risque. Des analyses indiquent que les chocs énergétiques provoqués par la guerre récente et la flambée des prix du pétrole ont entraîné une volatilité accrue de la bourse coréenne, tandis que le prix de négociation du Bitcoin s’est maintenu dans une fourchette relativement étroite de 65 000 à 75 000 dollars. Dans un contexte de turbulences politiques et géopolitiques, le Bitcoin est resté relativement stable, renforçant son attrait en tant qu’actif de couverture (hedge). Bien que le Bitcoin ait été considéré par le passé comme un actif extrêmement volatil, cette situation pourrait être en train de changer.

Le prix du Bitcoin est plus stable que le KOSPI

D’après les données d’observation de TradingView, la volatilité réalisée sur 30 jours (30-Day Realized Volatility) ( a actuellement baissé à 42 %, et se maintient tout au long de ce mois à des niveaux inférieurs à 50 %. À titre de comparaison, la volatilité du KOSPI, l’indice composite sud-coréen dont la capitalisation boursière est environ le double de celle du Bitcoin, a atteint un pic jusqu’à 74 % la semaine dernière, et se situe actuellement autour de 51 % ; ces données montrent ainsi que, sur certaines périodes, la performance des prix du Bitcoin est plus stable que celle des grands marchés boursiers traditionnels. Au moment de la clôture de la rédaction, le prix de négociation du Bitcoin est demeuré stable dans l’intervalle de 65 000 à 75 000 dollars. Cette fourchette de prix stable reflète un changement de la valeur perçue par le marché.

Les ETF renforcent la résilience des prix du Bitcoin

L’amélioration de la stabilité du prix du Bitcoin est étroitement liée à l’approbation, par les États-Unis, en janvier 2024, des ETF spot d’échange de fonds négociés en bourse (Spot ETF). L’arrivée des ETF spot a introduit sur le marché une grande quantité d’investisseurs institutionnels professionnels. Ces institutions entrent avec des outils de gestion des risques et des stratégies de détention à long terme, modifiant un marché auparavant majoritairement dominé par des investisseurs particuliers. À mesure que les circuits d’entrée des capitaux deviennent plus matures, la profondeur de négociation du Bitcoin augmente, réduisant fortement l’impact des transactions isolées de grande taille sur les prix. Une étude de River, une société du secteur financier, indique que la performance récente du Bitcoin serait même supérieure à celle de l’or et de l’indice S&P 500, parmi d’autres actifs traditionnels. L’augmentation de l’implication des institutions renforce non seulement la liquidité du marché, mais permet également au Bitcoin de faire preuve d’une plus grande résilience des prix et de caractéristiques de couverture face aux changements de l’environnement macroéconomique.

L’approvisionnement énergétique menacé provoque des turbulences dans les marchés boursiers coréens

En tant que 14e économie mondiale, la Corée du Sud connaît récemment de fortes fluctuations de son marché boursier, le KOSPI, principalement en raison de sa dépendance élevée aux importations de combustibles. Comme, dans le pays, le pétrole et le gaz naturel dépendent presque entièrement des approvisionnements en provenance du Moyen-Orient, lorsque des conflits éclatent entre l’Iran et les forces connexes, augmentant le risque d’une interruption de l’approvisionnement en pétrole via le détroit d’Hormuz, la flambée des prix du pétrole frappe directement les coûts des industries coréennes, provoquant des secousses considérables du marché boursier. Les données montrent que, depuis la fin du mois de février, l’indice KOSPI est retombé temporairement de 6 340 points à 5 000 points, avant de remonter à 6 380 points, nouveau sommet, une fois que des accords de cessez-le-feu ont été conclus et que la situation s’est apaisée. Ce risque systémique, né de l’entrave à la chaîne d’approvisionnement énergétique, est le principal facteur qui fait que la volatilité des marchés boursiers traditionnels dépasse celle du Bitcoin, mettant en évidence la vulnérabilité des marchés financiers traditionnels face aux conflits géopolitiques. En tant qu’actif numérique qui ne dépend pas d’une chaîne d’approvisionnement de ressources unique, liée à un pays ou à une entité donnée, le Bitcoin offre une fonction de refuge d’actifs et a particulièrement bien performé pendant ce conflit de guerre entre les États-Unis et l’Iran.

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