Selon un rapport de CoinDesk, la société de coffre-fort en éther Bitmine Immersion Technologies (BMNR), dont Tom Lee, fondateur de Fundstrat, a été nommé président, a acheté la semaine dernière 101,627 ETH pour un montant dépassant 230 millions de dollars. Il s’agit du plus gros achat hebdomadaire depuis 2026 à ce jour, et aussi du plus grand cumul hebdomadaire pour cette société depuis le 15 décembre 2025. La position totale atteint 4,976 millions d’ETH, soit 4,12 % de l’offre totale en ETH, ce qui la maintient au sommet des plus grandes institutions mondiales de type coffre-fort en ETH et au rang de deuxième plus grand coffre-fort crypto à l’échelle mondiale (juste derrière MicroStrategy Inc et ses 815,000 BTC).

La signification stratégique de près de 5 millions d’ETH

Avec un prix moyen de 2,301 dollars par ETH actuellement, les 4,976 millions d’ETH représentent une valeur totale d’environ 11,4 milliards de dollars ; en ajoutant la trésorerie, les avoirs totaux chiffrés de Bitmine en crypto + en cash atteignent 12,9 milliards de dollars. En tant que société cotée (BMNR est cotée sur le NASDAQ), cette ampleur fait de Bitmine un canal indirect important pour que les investisseurs institutionnels allouent des fonds à l’ETH.

Quand une société cotée détient une position supérieure à 4 % de l’offre totale d’ETH, cela a des effets structurels sur l’économie du jeton : (1) Effet de verrouillage — ces ETH sont pour la plupart mis en staking et détenus à long terme, ne participant pas au trading à court terme, ce qui réduit l’offre en circulation ; (2) Ancrage de valorisation — le marché commence à évaluer l’ETH en se référant à la quantité d’ETH par action de Bitmine (ETH per share) ; (3) Effet de suivi des institutions — la stratégie de Bitmine est publiquement visible, et d’autres institutions cherchant à augmenter leur exposition à l’ETH peuvent acheter directement les actions de BMNR plutôt que d’accumuler elles-mêmes.

Renforcement à contre-courant : lorsque les autres sociétés de coffre-fort reculent

Il est notable que l’accélération agressive de Bitmine cette semaine contraste fortement avec le comportement global des sociétés de coffre-fort du marché. Une analyse de CoinDesk du 30 mars indique que, récemment, d’autres sociétés de coffre-fort d’actifs numériques ont surtout ralenti leur rythme d’achat — en raison de l’incertitude macroéconomique, de la guerre Iran–Israël et des fluctuations du prix du pétrole, de nombreuses sociétés de coffre-fort choisissent de conserver du cash et d’attendre. Bitmine fait l’inverse : lorsque le BTC chute vers 74K et que l’ETH se négocie avec un volume accru dans la zone de fluctuation autour de 2,300 dollars.

Ce rythme à contre-courant pourrait être lié à trois facteurs : d’abord, bien que les résultats du T1 de Bitmine aient enregistré une perte comptable de 3,8 milliards de dollars, les revenus du staking ont augmenté de 7 fois, et le flux de trésorerie opérationnel reste solide ; ensuite, Tom Lee est un analyste très connu et pro-ETH, dont les convictions personnelles penchent vers un renforcement à contre-courant ; enfin, cette semaine, l’afflux sur l’ETF BTC sur une semaine atteint 996 millions de dollars, et MicroStrategy achète 2,54 milliards de dollars sur une semaine, ce qui envoie un signal plus large de retour des capitaux institutionnels, et Bitmine capte le rythme sur le marché de l’ETH.

Le paysage concurrentiel des sociétés de coffre-fort en ETH

Par rapport aux coffres-forts en Bitcoin (représentés par MicroStrategy), la course des coffres-forts en ETH est encore à un stade précoce. Bitmine dispose encore d’un net avantage, mais à mesure que le rendement du staking de l’ETH se maintient autour de 3–5 %, et que le récit de flux de trésorerie est stimulé par l’expansion de l’écosystème Ethereum L2, davantage de sociétés cotées pourraient suivre pour établir des coffres-forts en ETH. À ce stade, les sociétés cotées qui ont déjà annoncé une allocation stratégique à l’ETH incluent SharpLink Gaming, BitDigital, etc., mais leurs volumes restent bien inférieurs à ceux de Bitmine.

Différences entre les positions institutionnelles en BTC et en ETH : le récit institutionnel du BTC est « or numérique + protection contre l’inflation », centré sur « une réserve de valeur qui ne génère pas de flux de trésorerie » ; celui de l’ETH est « infrastructure numérique + rendements du staking », avec des revenus stables générés chaque année via le staking. Cela rend l’ETH plus attrayant pour les investisseurs institutionnels qui recherchent du yield, d’autant plus avec le fait que l’ETF spot ETH a généré 275 millions de dollars d’entrées nettes la semaine dernière, formant un double canal institutionnel de « ETF ETH + actions de coffre-fort en ETH ».

Trois façons de participer pour les investisseurs taïwanais

Pour les investisseurs taïwanais, le récit institutionnel de l’ETH est en train d’être validé. Trois voies de participation : (1) Acheter directement de l’ETH — via des plateformes d’échange locales et conformes telles que BitoPro, MAX, HOYA BIT, etc., avec possibilité d’obtenir un revenu passif en combinant avec une gestion de placement liée au staking ; (2) Acheter BMNR via un mandat de courtage (compte délégué) — participer directement à l’exposition de Bitmine à l’ETH et bénéficier des avantages liés à la gouvernance d’une société cotée et à sa transparence ; (3) Attendre l’approbation des ETF ETH à Taiwan — pour l’instant non ouverts, mais le Japon prévoit un déploiement à partir de 2028, et la politique taïwanaise pourrait suivre.

Prochains points à surveiller : si le rapport financier de mai de Bitmine révélera des positions en ETH plus élevées, si le prix de l’action BMNR aura une corrélation avec l’ETH spot, et si MicroStrategy étendra sa stratégie au-delà du BTC pur pour passer à une configuration incluant de l’ETH (Saylor a souvent déclaré publiquement ne pas être favorable à l’ETH, mais la pression concurrentielle des institutions pourrait changer sa position). À partir de la seconde moitié de 2026, la compétition institutionnelle entre le BTC et l’ETH entrera dans une nouvelle phase.

Cet article : Bitmine achète 101,627 ETH sur une semaine, pour une valeur de 230 millions de dollars : le plus gros achat hebdomadaire en 2026 ; position en ETH proche de 5 millions d’unités. Apparaît pour la première fois sur Chaîne d’info ABMedia.

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