Les réserves de bitcoins du Bhoutan ont diminué de plus de 70 %, des transferts fréquents d’actifs du fonds souverain DHI suscitent des inquiétudes

Le gouvernement royal du Bhoutan a de nouveau récemment transféré environ 18 millions de dollars de valeur en bitcoins BTC, et les avoirs détenus continuent de diminuer. D’après les données surveillées par Arkham, les actifs gérés par le fonds souverain bhoutanais ont diminué de plus de 70 % par rapport à leur pic de 2024. Les avoirs actuels du gouvernement royal du Bhoutan en bitcoins s’élèvent à environ 3 774 BTC, soit une baisse considérable par rapport au pic proche de 13 000 BTC en 2024.

Le gouvernement du Bhoutan poursuit la réduction de ses bitcoins, les actifs se contractent de plus de 70 %

Selon les informations de surveillance de la plateforme d’analyse de données on-chain Arkham, le gouvernement royal du Bhoutan a récemment transféré 250 bitcoins vers une nouvelle adresse de portefeuille. Au regard des cours du marché à l’époque, leur valeur est d’environ 18 millions de dollars. Au moment de la clôture du rapport, la quantité de bitcoins restant dans l’adresse du gouvernement du Bhoutan est d’environ 3 774 BTC, pour une valeur totale estimée à environ 272,5 millions de dollars. The Block avait auparavant rapporté que le pic des avoirs en bitcoins du Bhoutan d’octobre 2024 était proche de 13 000 BTC, ce qui implique que ses avoirs en bitcoins ont diminué de plus de 70 %. Au cours d’un peu plus d’un an, le Bhoutan a traité la grande majorité de ses réserves de crypto-monnaies, et l’envergure de ses actifs s’est nettement contractée. Le flux de fonds s’est poursuivi dans la tendance, observée depuis le début de l’année, selon laquelle les portefeuilles liés au gouvernement laissent fréquemment sortir des fonds ; à ce jour, on sait qu’environ 233,75 millions de dollars de bitcoins ont été retirés de ses adresses connues.

Druk Holding, chargé de superviser et gérer les actifs en bitcoins du Bhoutan

Les actifs en bitcoins du Bhoutan sont supervisés et gérés par l’institution d’investissement souverain Druk Holding and Investments (DHI). Depuis longtemps, DHI est responsable de la promotion de la transformation numérique du Bhoutan, et de l’exécution du plan d’extraction de bitcoins ainsi que de la stratégie d’accumulation du Bhoutan. Le pays disposant de ressources hydrauliques abondantes, il utilise une électricité bon marché et propre pour de vastes opérations de minage, ce qui fait du Bhoutan l’un des rares exemples à l’échelle mondiale où une production de crypto-monnaies est directement réalisée par une institution de niveau étatique. Bien que l’objectif du transfert de 250 bitcoins dans ce cas n’ait pas encore été clarifié, d’après les expériences passées, lorsque des entités souveraines transfèrent des actifs vers une nouvelle adresse de portefeuille ou vers une adresse d’échange, le marché les interprète généralement comme une possible réalisation d’actifs ou une reconfiguration du portefeuille d’investissement. À ce jour, DHI n’a pas encore expliqué publiquement l’utilisation précise de ces fonds.

Le parcours d’entrée du Bhoutan sur le marché des bitcoins remonte au moins à environ 2019, lorsque le prix du bitcoin n’était qu’à environ 5 000 dollars. À cette époque, le pays a tiré parti de son avantage en hydroélectricité pour mener des activités de minage à petite échelle. Par la suite, en 2023, il s’est engagé dans des partenariats avec plusieurs entreprises internationales de minage, afin d’étendre davantage les capacités de calcul. Le gouvernement du Bhoutan a considéré les bitcoins comme une réserve d’actifs numériques du pays, pour faire face aux défis économiques potentiels et à la transition technologique. Toutefois, le marché mondial des crypto-monnaies a connu de fortes fluctuations en 2025, et la stratégie de détention du Bhoutan semble s’être orientée vers la prudence. Du pic de 13 000 bitcoins en 2024 aux 3 774 bitcoins actuels, cela montre que le pays a pris des mesures, au gré des variations du marché, pour réaliser des profits ou ajuster son bilan.

Pendant la période de transfert de ces actifs, le prix du marché du bitcoin BTC s’est maintenu au-dessus de 72 000 dollars, avec une hausse d’environ 1,3 % au cours des 24 dernières heures. Par rapport au sommet historique de 126 000 dollars atteint en octobre 2025, le niveau actuel des prix a reculé d’environ 43 %. Même si le prix du marché s’est corrigé par rapport au sommet, les coûts de constitution des avoirs accumulés tôt par le gouvernement du Bhoutan sont extrêmement bas, et les opérations de réduction actuelles peuvent encore générer des revenus de trésorerie substantiels pour le Trésor. Les flux d’actifs fréquents du gouvernement du Bhoutan pourraient être liés aux besoins de financement pour la construction des infrastructures du pays. À ce jour, le Bhoutan demeure l’un des premiers États souverains qui détiennent publiquement le plus grand nombre de bitcoins dans le monde ; et les mouvements ultérieurs de ses fonds resteront un indicateur important pour observer l’attitude des gouvernements vis-à-vis des actifs numériques sur le marché des crypto-monnaies.

Cet article, « Le Bhoutan réduit sa réserve de bitcoins de plus de 70 % : le fonds souverain DHI transfère fréquemment des actifs, suscitant l’attention », est apparu pour la première fois sur ABMedia, la chaîne d’actualités blockchain.