Le gouvernement japonais adopte un projet de loi sur la financiarisation des actifs cryptographiques, entrée en vigueur officielle en 2027

Le gouvernement japonais a approuvé officiellement, lors de la réunion du Conseil des ministres du 10 avril, l’amendement à la « Loi sur les transactions d’instruments financiers ». Pour la première fois, les actifs cryptographiques sont classés comme instruments financiers et inclus dans le champ de la réglementation. L’amendement interdit explicitement le recours à des informations privilégiées non publiques pour des opérations sur titres. Il impose également aux émetteurs d’actifs cryptographiques de supporter des obligations annuelles de divulgation d’informations. L’amendement augmente aussi considérablement les plafonds des sanctions pénales contre les opérateurs en infraction. Si le processus législatif de la présente session du Parlement est mené à son terme, l’entrée en vigueur est prévue pour l’exercice 2027.

Transformation du cadre réglementaire : de la « Loi sur le règlement des fonds » à la « Loi sur les transactions d’instruments financiers »

Jusqu’ici, le Bureau des services financiers japonais (FSA) a, en vertu de la « Loi sur le règlement des fonds », réglementé les actifs cryptographiques au motif qu’ils servent de moyens de paiement. À mesure que l’utilisation des actifs cryptographiques à des fins d’investissement continue de s’élargir, la proportion d’utilisateurs qui les détiennent dans le but de réaliser des profits a nettement augmenté, rendant la structure réglementaire actuelle incapable de protéger efficacement les droits des investisseurs.

Sur la base du contexte ci-dessus, le Bureau des services financiers a décidé de transférer le cadre de surveillance vers la « Loi sur les transactions d’instruments financiers », afin que les actifs cryptographiques soient, au regard de leur qualification juridique, placés sur un pied d’égalité avec des instruments financiers traditionnels tels que les actions et les obligations, et que les opérateurs concernés fassent face à des normes de conformité similaires à celles des institutions financières traditionnelles. Cette transition rapproche également davantage le cadre japonais de supervision des cryptos des réglementations financières mainstream des principales économies du G7.

Dispositions centrales de l’amendement : renforcement des obligations et hausse des peines

Principales modifications apportées par le présent amendement

Interdiction des délits d’initié : interdiction explicite d’utiliser des informations importantes non publiques pour effectuer des transactions sur des actifs cryptographiques, comblant les lacunes de la réglementation actuelle

Obligation annuelle de divulgation d’informations : les émetteurs d’actifs cryptographiques doivent divulguer régulièrement aux autorités compétentes et aux investisseurs des informations financières et opérationnelles

Changement de dénomination des opérateurs : les opérateurs enregistrés sont officiellement renommés de « opérateurs d’échange d’actifs cryptographiques » à « opérateurs de transaction d’actifs cryptographiques »

Renforcement des sanctions pénales : la peine maximale pour les opérateurs sans licence passe de 3 ans à 10 ans ; le plafond des amendes passe de 3M yens à 10M yens

Position du gouvernement : double approche — équité du marché et protection des investisseurs

Le ministre des Finances japonais, Satsuki Katayama, a déclaré lors d’une conférence de presse après la réunion du Conseil des ministres : « Nous allons élargir l’offre de capital de croissance afin de répondre aux évolutions des marchés financiers et des marchés des capitaux, tout en garantissant l’équité, la transparence du marché et la protection des investisseurs. »

Cette législation constitue une réponse systématique du Japon à la tendance consistant à investir dans des actifs cryptographiques. L’augmentation des coûts de conformité pour les opérateurs pourrait, à court terme, entraîner une certaine pression d’ajustement, mais à long terme, un environnement juridique plus完善 aidera à attirer des capitaux institutionnels et à renforcer la position internationale du Japon en tant que centre de transaction de cryptos conforme.

Questions fréquentes

À quelle date l’amendement de la « Loi sur les transactions d’instruments financiers » du Japon entre-t-il en vigueur ?

L’amendement a été approuvé par le Conseil des ministres le 10 avril ; il doit encore être adopté par le Parlement au cours de la présente session pour achever le processus législatif. S’il est adopté sans encombre, son entrée en vigueur est prévue pour l’exercice 2027.

Quelles sont les incidences concrètes de l’amendement pour les entreprises de crypto opérant au Japon ?

Les opérateurs doivent s’acquitter de l’obligation annuelle de divulgation d’informations, respecter l’interdiction des délits d’initié et mettre à jour leur nom d’enregistrement en « opérateurs de transaction d’actifs cryptographiques ». Les opérateurs ne disposant pas d’une licence légale s’ils continuent d’exercer des activités peuvent, au maximum, encourir une peine d’emprisonnement de 10 ans et une amende de 10M yens.

Pourquoi le Japon requalifie-t-il les actifs cryptographiques, passant d’un statut d’outil de paiement à celui d’instrument financier ?

Le Bureau des services financiers japonais (FSA) indique qu’au cours de ces dernières années, les usages des actifs cryptographiques à des fins d’investissement ont fortement augmenté. Par conséquent, le cadre de surveillance de la « Loi sur le règlement des fonds », axé sur les moyens de paiement, n’est plus suffisant pour répondre efficacement à la situation actuelle du marché. Ainsi, le Japon se tourne vers la « Loi sur les transactions d’instruments financiers », dont le champ d’application est plus large.