Le 11 mars, des informations ont indiqué que la Corée du Sud avait lancé successivement trois mesures politiques liées aux actifs numériques en une semaine, suscitant un large débat sur l’orientation de la réglementation cryptographique dans le pays. Bien que la « Loi fondamentale sur les actifs numériques » soit toujours en cours de promotion, les récentes orientations politiques concernant la gestion du Bitcoin, la portée des investissements en stablecoins et la structure de participation des échanges ont été perçues par certains professionnels du secteur comme un signe important d’une réglementation plus prudente.
Tout d’abord, le parquet de Gwangju a annoncé avoir vendu 320,88 bitcoins précédemment saisis, d’une valeur totale d’environ 31,59 milliards de won (environ 21,6 millions de dollars américains), dont tous les fonds ont été versés au Trésor national. Ces bitcoins provenaient d’une opération de récupération d’actifs suite à une affaire de phishing. Les autorités judiciaires ont procédé à la vente par tranches entre le 24 février et le 6 mars afin de réduire l’impact sur le marché. L’attention du marché ne portait pas tant sur la vente elle-même, mais sur le fait que la Corée du Sud a choisi de liquider rapidement ces actifs, contrairement à certains pays qui considèrent le Bitcoin comme un actif de réserve nationale à long terme.
La deuxième mesure concerne la régulation des stablecoins. La Commission financière de services (FSC) de la Corée du Sud élabore actuellement des lignes directrices qui permettraient pour la première fois aux sociétés cotées d’investir dans des actifs numériques. Cependant, selon des médias locaux, il est prévu que des stablecoins tels que USDT et USDC ne soient pas inclus dans la liste des investissements autorisés. Les régulateurs estiment que la Loi sur les transactions de devises étrangères ne reconnaît pas actuellement les stablecoins comme des moyens légitimes de paiement transfrontalier. Si leur investissement par des entreprises était autorisé, cela pourrait indirectement favoriser leur utilisation dans les règlements commerciaux. La révision législative correspondante est encore en cours d’examen au Parlement sud-coréen.
La troisième politique controversée concerne la limitation du pourcentage de participation des actionnaires sur les plateformes cryptographiques. Le groupe de travail sur les actifs numériques du Parti démocrate de Corée et les autorités réglementaires discutent de l’établissement d’un plafond de participation pour les principaux actionnaires dans la « Loi fondamentale sur les actifs numériques », avec une proposition récente fixant ce plafond à 34 %. Ce taux est supérieur aux 15 % à 20 % discutés précédemment, mais continue de susciter des doutes parmi le monde académique et certains parlementaires. Les critiques soulignent que ni les États-Unis ni l’Europe n’imposent de telles restrictions, et craignent qu’une dispersion excessive des actions ne puisse affaiblir la capacité de décision des plateformes en cas de crise de marché.
D’un point de vue logique, ces mesures ciblent respectivement la gestion des actifs judiciaires, la cohérence du cadre législatif et la protection des investisseurs. Cependant, du point de vue du marché, ces signaux politiques successifs sont interprétés par certains investisseurs comme un resserrement de l’environnement réglementaire des actifs numériques en Corée. Alors que les dispositions spécifiques de la « Loi fondamentale sur les actifs numériques » sont encore en négociation, la direction finale du cadre politique cryptographique du pays dans les prochains mois reste à observer.
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