Le rendement des obligations d'État japonaises à 40 ans vient de franchir la barre des 4 % — une étape importante que l'on n'avait pas vue depuis que ces titres ont été introduits sur le marché en 2007. Plus frappant encore : aucun rendement souverain japonais de quelque maturité que ce soit n'avait atteint un tel niveau depuis plus de trois décennies. Le benchmark a augmenté de 5,5 points de base pour atteindre ce niveau, signalant un changement majeur sur les marchés obligataires mondiaux.

Que se passe-t-il ici ? Des pressions inflationnistes persistantes, la hausse des taux d'intérêt mondiaux et la rotation des capitaux obligent le Japon à réagir. Lorsque les rendements à long terme grimpent aussi fortement, cela modifie généralement la façon dont l'argent institutionnel circule — y compris vers des actifs alternatifs. Pour les traders en crypto surveillant les tendances macroéconomiques, ce changement dans la courbe des rendements du Japon mérite d'être suivi. C'est le genre de signal qui précède souvent une recalibration plus large du marché des actifs risqués.