Pourquoi le marché du Bitcoin en 2025 sera-t-il complètement différent de celui de 2022 ?

【链文】Certain analystes ont souligné qu’il n’est pas très professionnel d’utiliser la logique de 2022 pour comprendre le marché actuel du Bitcoin. Bien que ces deux périodes semblent toutes deux connaître un retracement, en creusant dans les détails, on découvre des différences essentielles.

Du point de vue de plusieurs dimensions : la structure des prix à long terme n’est pas la même. En 2022, c’était la liquidation du sommet du grand cycle, alors qu’actuellement, nous sommes à une étape différente de la hausse. Le contexte macroéconomique a également complètement changé — à l’époque, nous faisions face à un cycle de hausse des taux et à une contraction de la liquidité, alors que la politique mondiale et la situation économique actuelle sont manifestement différentes.

Plus important encore, la composition des investisseurs. Ces dernières années, l’entrée des institutions a nettement augmenté, la part des investisseurs particuliers a diminué. La distribution des capitaux a également changé, la stratégie de détention des gros investisseurs et des institutions diffère énormément de celle d’il y a deux ans. Tout cela influence les caractéristiques de volatilité du marché et le support en bas de cycle.

En résumé, bien que superficiellement il s’agisse tous deux d’ajustements, la force motrice, les participants et les attentes sont différents. Appliquer rigidement l’expérience des cycles passés pourrait conduire à des pièges.