#稳定币 Quand j’ai vu les trois piliers stratégiques annoncés par Aave pour 2026, ma première réaction a été de retrouver de vieilles notes datant de dix ans. Qui aurait cru que le prêt DeFi croîtrait ainsi en 2015 – un pic de 75 milliards de dollars de dépôts nets et un revenu de frais de 885 millions de dollars, représentant 59 % de l’ensemble du marché du prêt. Qu’y a-t-il derrière ce numéro ? C’est le cycle des cycles.

La gamme Horizon est la plus appréciée. Les marchés RWA de qualité institutionnelle, la tokenisation des obligations du Trésor américain et l’utilisation des stablecoins comme outils de prêt – ce sont essentiellement les points de jonction entre la finance traditionnelle et la finance on-chain. L’histoire nous montre que chaque cycle de croissance réelle ne vient pas de la folie des investisseurs particuliers, mais de l’établissement de l’ordre lorsque les grands fonds entrent sur le marché. La bulle ICO a éclaté en 2017 et l’été DeFi 2020 s’est refroidi, mais les protocoles qui ont survécu à chaque reculement faisaient la même chose : se transformaient en infrastructures.

L’ambition d’Aave V4 de gérer des milliers de milliards de dollars en actifs, combinée à l’application Aave, un produit mobile destiné au grand public, ressemble à écrire deux histoires en même temps. L’un pour les institutions et l’autre pour les gens ordinaires. J’ai vu ce système à double voie dans l’histoire – peu ont réussi. Mais la taille actuelle d’Aave et sa position sur le marché lui ont donné le pouvoir d’essais et d’erreurs.

Le rôle des stablecoins dans cette configuration a été renforcé. Des garanties aux instruments de prêt, ce n’est plus seulement un moyen de négocier des paires, mais une véritable infrastructure financière. Cela me rappelle la vague de controverse sur les stablecoins en 2023, qui est désormais devenue un point d’entrée clé pour les institutions. Le cycle est ainsi : la chair à canon d’hier est la base d’aujourd’hui.