#劳动力市场 En voyant cette vague d'opérations de La Réserve fédérale (FED), je ressens un mélange de sentiments. C'est la troisième baisse consécutive des taux, avec un total de 75 points de base, qui à première vue semble être une continuation de l'assouplissement, mais les deux chiffres isolés dans le graphique en points — une baisse des taux en 2026 et une autre en 2027 — sont le véritable signal. Que signifie cela ? Cela signifie que La Réserve fédérale (FED) a atteint le point final des baisses de taux préventives.

Vous vous souvenez de cette période en 2020 ? À l'époque, tout le monde pensait que la liquidité resterait toujours aussi abondante, et que s'est-il passé ? L'inflation est arrivée, suivie de la hausse radicale des taux d'intérêt en 2022. L'histoire ne se répète pas, mais elle a toujours un certain rythme. Cette fois, la phrase de Goldman Sachs fait mal au cœur - "la responsabilité à venir dépend des données du marché du travail qui doivent continuer à se détériorer". Compris sous un autre angle : l'histoire des baisses de taux est terminée, maintenant tout dépend de l'humeur du marché de l'emploi.

Les données récentes parlent d'elles-mêmes. L'augmentation des coûts de la main-d'œuvre a chuté à 3,5 %, un niveau record en quatre ans ; les licenciements d'entreprises ont atteint un sommet depuis le début de 2023 ; les salaires des jeunes continuent de se réajuster. Cela semble favorable à la lutte contre l'inflation, mais qu'en est-il en réalité ? C'est la résilience économique qui s'affaiblit. Regardez le taux de démission volontaire, tombé à son plus bas niveau depuis 2020 : les gens n'osent plus changer de travail, quel manque de confiance cela doit être.

Après le discours de Powell, le Bitcoin a brièvement franchi les 94 000, puis est retombé. La réaction du marché a été très honnête. Tout le monde s'attendait à ce que l'assouplissement se poursuive, mais il s'est avéré que La Réserve fédérale (FED) a en fait appuyé sur le bouton pause. L'avenir dépend totalement de la capacité du marché du travail à "se refroidir". Cette incertitude représente le plus grand risque pour toute allocation d'actifs.

Cycle après cycle, les périodes se succèdent. De 2008 à 2020 puis à 2024, La Réserve fédérale (FED) oscille à chaque fois entre les deux extrêmes de sa politique. Cette fois-ci sera-t-elle différente ? Difficile à dire. Mais je me souviens d'un vieux dicton : l'histoire se répète, mais elle n'est jamais tout à fait identique. La clé est de bien observer le marché du travail, ce variable clé, car c'est lui qui déterminera la direction de 2025.