L’histoire des fonds négociés en bourse (FNB) sur Bitcoin reprend un peu de vigueur. Selon le graphique partagé par CryptoQuant dans le post, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis restent encore en territoire négatif pour 2026 sur une base cumulative, mais les dégâts causés en février ont été fortement atténués.
Le graphique indique que les ETF étaient environ 42 000 BTC en dessous de leur point de départ à la fin février, alors que ce déficit s’est amélioré pour atteindre environ 4 000 BTC en dessous du niveau d’ouverture de l’année. En d’autres termes, le marché a connu une reprise d’environ 38 000 BTC en accumulation dans les ETF au cours du dernier mois, ce que CryptoQuant estime à environ 2,6 milliards de dollars de demande nouvelle. Ce n’est pas un petit chiffre, surtout dans un marché où le sentiment peut changer rapidement.
Le timing est crucial
Bitcoin se négocie actuellement autour de 69 415 $, après avoir atteint un sommet intrajournalier de 71 950 $ et un creux de 69 414 $, selon les données du marché en direct. Cela laisse la plus grande cryptomonnaie du monde proche de la même fourchette large qu’elle a maintenue ces derniers jours, même si le contexte macroéconomique reste instable.
Bitcoin évolue près de 70 000 $, alors que les tensions géopolitiques et des taux plus élevés pour une période prolongée maintiennent la pression sur les actifs risqués, tandis que Citigroup a abaissé son objectif à 12 mois pour Bitcoin de 143 000 $ à 112 000 $ et a indiqué que la cryptomonnaie pourrait continuer à évoluer latéralement autour de 70 000 $, si les catalyseurs réglementaires continuent de stagner. Par ailleurs, Bitcoin est tombé en dessous de 80 000 $ plus tôt cette année lors d’une vente massive liée en partie à des retraits importants d’ETF institutionnels.
Le dernier rapport sur les ETF montre pourquoi les traders surveillent ces flux de près. Les données quotidiennes de Farside indiquent que les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré une forte entrée nette de 167,2 millions de dollars le 23 mars, mais cette dynamique ne s’est pas maintenue de manière claire lors des sessions suivantes. Les deux jours suivants ont été négatifs, avec une sortie nette de 74,5 millions de dollars le 24 mars et de 70,7 millions de dollars le 25 mars.
Ce genre de fluctuations ne supprime pas l’amélioration mise en avant par CryptoQuant, mais montre que l’appétit institutionnel reste fragile plutôt que pleinement engagé. Les flux existent, mais ils ne sont pas encore assez stables pour permettre à Bitcoin de sortir clairement de sa fourchette. C’est pourquoi le point de CryptoQuant est important.
La demande en ETF est devenue l’un des signaux institutionnels les plus clairs pour Bitcoin, et lorsqu’elle est forte, elle tend à alimenter à la fois l’achat au comptant et la confiance plus large du marché. Reuters a fait un constat similaire en 2024, notant qu’une grande partie du rallye de début d’année de Bitcoin coïncidait avec des flux entrants dans les nouveaux ETF spot américains. La configuration actuelle semble différente, mais le mécanisme reste le même.
Si l’achat d’ETF continue de s’améliorer, cela pourrait aider à absorber la pression de vente, à réduire l’offre disponible et à donner à Bitcoin une base plus solide pour une nouvelle hausse. En revanche, si les flux se réduisent à nouveau, le marché pourrait rester coincé dans la même fourchette étroite, avec les traders attendant un catalyseur plus fort avant de prendre la prochaine étape sérieusement.
Pour l’instant, le message du marché est équilibré. Bitcoin n’a pas encore quitté sa fourchette, mais la situation des ETF n’est plus aussi faible qu’à la fin février. La reprise de l’accumulation suffit à suggérer que la demande institutionnelle est toujours présente, et à son prix actuel, elle représente une quantité significative de capitaux cherchant une exposition à Bitcoin. Le vrai défi est de savoir si cette récente reprise pourra durer suffisamment longtemps pour transformer une amélioration des flux ETF en une tendance plus durable pour le marché dans son ensemble.
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